Investor's wiki

Формула Лемана

Формула Лемана

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° Π›Π΅ΠΌΠ°Π½Π°?

Π€ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° Lehman β€” это Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° компСнсации, разработанная Lehman Brothers для опрСдСлСния комиссионных Π·Π° инвСстиционно-банковскиС ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ бизнСс-брокСрскиС услуги. Lehman Brothers Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π»Π° Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ Lehman, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡ‚Π½ΡƒΡŽ ΠΊΠ°ΠΊ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° ΡˆΠΊΠ°Π»Ρ‹ Lehman, Π² 1960-Ρ… Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ… ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° для ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ².

ПониманиС Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρ‹ Π›Π΅ΠΌΠ°Π½Π°

Как поставщик Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСстиционно-банковских услуг, Lehman Brothers нуТдался Π² способС Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎ донСсти Π΄ΠΎ своих ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρƒ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΎΠ½ΠΈ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Π²Π·ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ Π·Π° свои услуги. ΠŸΡ€Π΅ΠΈΠΌΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρ‹ Lehman Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΅Π΅ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΡΡ‚ΡŒ, ΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ быстро ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π²ΠΎ сколько ΠΈΡ… транзакция ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΠ±ΠΎΠΉΡ‚ΠΈΡΡŒ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ комиссий. ΠšΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ инвСстиционно-банковскиС Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ Π½Π΅Ρ€Π΅Π΄ΠΊΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°ΡŽΡ‚ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°ΠΌ с транзакциями Π½Π° сотни ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°Ρ€Π΄Ρ‹ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Π€ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° Lehman структурируСт комиссию Π·Π° инвСстиционно-Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΡƒΡŽ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΎΡ‚ суммы Ρ‚Ρ€Π°Π½Π·Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ с Π½Π°Π±ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅Π²Ρ‹Ρ… комиссий.

Как инвСстиционныС Π±Π°Π½ΠΊΠΈ Π·Π°Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ комиссионныС

Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‚ с компаниями, ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌΠΈ ΠΈ агСнтствами, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡ΡŒ дСньги ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ выпуска Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, которая Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ выпускала Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½ΠΎ Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ (IPO). Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Ρ‚ΠΈΠΏΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ услуги, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ инвСстиционныС Π±Π°Π½ΠΊΠΈΡ€Ρ‹, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ вопросам слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ (M&A), Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΡƒ стратСгий Ρ€Π΅ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² процСссС выдСлСния.

Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ Π·Π°Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ дСньги Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ способами. Они ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²Π·ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΈΠΊΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρƒ Π·Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡƒΡŽ Ρ‚Ρ€Π°Π½Π·Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ комиссионныС Π² зависимости ΠΎΡ‚ суммы Ρ‚Ρ€Π°Π½Π·Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°Ρ… ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠ±ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π’ случаС IPO инвСстиционный Π±Π°Π½ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ услуги Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³Π°. Π‘Π°Π½ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π² Ρ…ΠΎΠ΄Π΅ IPO, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ инвСсторам. Π Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ‚Π΅ΠΌ, Π·Π° Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊ ΠΊΡƒΠΏΠΈΠ» Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ IPO, ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π»ΠΈ, продавая ΠΈΡ… инвСсторам, являСтся ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΡŽ Π±Π°Π½ΠΊΠ°.

НСкоторыС инвСстиционныС Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ IPO, Π±Π΅Ρ€ΡƒΡ‚ Π½Π° сСбя риск Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ смогут ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ IPO ΠΏΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокой Ρ†Π΅Π½Π΅ инвСсторам, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ ΠΊ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π½Π° сдСлкС.

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρ‹ Π›Π΅ΠΌΠ°Π½Π°

ΠŸΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ структура Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρ‹ Π›Π΅ΠΌΠ°Π½Π° прСдставляСт собой лСстницу 5-4-3-2-1, Π° ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ:

  • 5% ΠΎΡ‚ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ³ΠΎ $1 ΠΌΠ»Π½, Π²ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π² сдСлку

  • 4% ΠΎΡ‚ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ $1 ΠΌΠ»Π½.

  • 3% ΠΎΡ‚ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠ΅Π³ΠΎ ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ²

  • 2% ΠΎΡ‚ Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ²

  • 1% ΠΎΡ‚ всСго послС этого (ΡΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅ 4 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ²)

БСгодня ΠΈΠ·-Π·Π° инфляции инвСстиционныС Π±Π°Π½ΠΊΠΈΡ€Ρ‹ часто ΠΈΡ‰ΡƒΡ‚ нСсколько ΠΊΡ€Π°Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… исходной Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅ Π›Π΅ΠΌΠ°Π½Π°, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ Π΄Π²ΠΎΠΉΠ½ΡƒΡŽ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ Π›Π΅ΠΌΠ°Π½Π°:

  • 10% ΠΎΡ‚ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ³ΠΎ $1 ΠΌΠ»Π½, Π²ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π² сдСлку

  • 8% ΠΎΡ‚ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ $1 ΠΌΠ»Π½.

  • 6% ΠΎΡ‚ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠ΅Π³ΠΎ $1 ΠΌΠ»Π½.

  • 4% ΠΎΡ‚ Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ²

  • 2% ΠΎΡ‚ всСго послС этого (ΡΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅ 4 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ²)

ΠšΡ€Π°Ρ‚ΠΊΠ°Ρ история Lehman Brothers

Π Π°Π½Π΅Π΅ Lehman Brothers считался ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠΎΠ² Π² ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ индустрии банковских ΠΈ финансовых услуг. Однако 15 сСнтября 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ° объявила ΠΎ банкротствС,. Π² основном ΠΈΠ·-Π·Π° Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½Π° ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅Ρ€Π³Π°Π»Π°ΡΡŒ риску низкокачСствСнных ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ². Lehman Brothers Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ славился ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°ΠΌΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅.

Бубстандартная ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅ΠΊΠ° β€” это Ρ‚ΠΈΠΏ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅ΠΊΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ выдаСтся ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌ ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠ°ΠΌ с ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ. Π­Ρ‚ΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹,. учитывая ΠΈΡ… риск Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π° Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ срСднСго. Из-Π·Π° этого риска ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ часто Π²Π·ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокиС ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки ΠΏΠΎ субстандартным ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°ΠΌ.

ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΈ Π²Ρ‹Π΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ NINJA β€” шаг Π²ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с субстандартными ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°ΠΌΠΈ β€” людям Π±Π΅Π· Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°, Π±Π΅Π· Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ ΠΈ Π±Π΅Π· Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ². МногиС эмитСнты Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π΅ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ взноса ΠΏΠΎ этим ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°ΠΌ. Когда Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Тилья Π½Π°Ρ‡Π°Π» ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠΈ ΠΎΠ±Π½Π°Ρ€ΡƒΠΆΠΈΠ»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… Тилья Π½ΠΈΠΆΠ΅ суммы ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°. ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки, связанныС с этими ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°ΠΌΠΈ (Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ Β« Ρ‚ΠΈΠ·Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ставками Β»), Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π²Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ ΠΎΠ½ΠΈ Π±Ρ‹Π»ΠΈ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌΠΈ, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π»ΠΈΡΡŒ со Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ, ΠΈΠ·-Π·Π° Ρ‡Π΅Π³ΠΎ Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠ°ΠΌ Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡƒΡŽ сумму ΠΏΠΎ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρƒ. Π­Ρ‚ΠΈ структуры ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π»ΠΈ ΠΊ эффСкту Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΎ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚ΠΎΠ². .

Банкротство Lehman Brothers стало ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… банкротств Π² истории БША. Π₯отя ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ этими событиями Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ находился Π² ΡƒΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ спадС, банкротство Lehman Π² сочСтании с ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡˆΠ΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΊΡ€Π°Ρ…ΠΎΠΌ Bear Stearns Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ снизили основныС амСриканскиС индСксы Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ сСнтября ΠΈ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ октября 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°. ПослС падСния Lehman Brothers, ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ стала Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ освСдомлСна ΠΎ прСдстоящСм ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΌ кризисС ΠΈ рСцСссии ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π° 2000-Ρ… Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ².

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • ΠšΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ инвСстиционныС Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΡΠΎΡ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ с корпорациями для привлСчСния ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, часто посрСдством ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ прСдлоТСния (IPO), слияния ΠΈΠ»ΠΈ поглощСния ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ выдСлСния.

  • Lehman Brothers Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π»Π° Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ Lehman для опрСдСлСния комиссии, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ инвСстиционный Π±Π°Π½ΠΊ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ Π·Π° ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ клиСнтских ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ.​​​​

  • Π—Π° свои услуги инвСстиционный Π±Π°Π½ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Π·ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΈΠΊΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρƒ Π·Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡƒΡŽ Ρ‚Ρ€Π°Π½Π·Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ комиссионныС Π² зависимости ΠΎΡ‚ суммы Ρ‚Ρ€Π°Π½Π·Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°Ρ… ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠ±ΠΈΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈ Ρ‚ΠΎ, ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ΅.

  • Π€ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° Lehman структурируСт комиссию Π·Π° инвСстиционно-Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΡƒΡŽ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΎΡ‚ суммы Ρ‚Ρ€Π°Π½Π·Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π° основС Π½Π°Π±ΠΎΡ€Π° ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅Π²Ρ‹Ρ… комиссий.