Lehman Formülü
Lehman Formülü Nedir?
Lehman formülü, Lehman Brothers tarafından yatırım bankacılığı veya diğer ticari aracılık hizmetleri komisyonunu belirlemek için geliştirilmiş bir tazminat formülüdür. Lehman Brothers, 1960'larda kurumsal müşteriler için sermaye toplarken Lehman Ölçekli Formül olarak da bilinen Lehman Formülünü geliştirdi.
Lehman Formülünü Anlamak
Küresel yatırım bankacılığı hizmetleri sağlayıcısı olarak Lehman Brothers, potansiyel müşterilerine hizmetleri için talep edecekleri ücretleri net bir şekilde iletecek bir yola ihtiyaç duyuyordu. Lehman formülünün avantajı, anlaşılması kolay ve müşterinin, işlemlerinin kendilerine ücret olarak ne kadara mal olabileceğine dair hızlı bir tahminde bulunmasının kolay olmasıdır. Büyük yatırım bankacılığı firmalarının müşterilerine yüz milyonlarca veya milyarlarca dolar değerindeki işlemlerde yardımcı olması alışılmadık bir durum değildir. Lehman formülü, yatırım bankacılığı ücretini, bir dizi kademeli ücretle işlem tutarının bir yüzdesine göre yapılandırır.
Yatırım Bankaları Ücretlerini Nasıl Kazanır?
menkul kıymetler ihraç ederek para toplamak için şirketler, hükümetler ve ajanslarla birlikte çalışır . Bir yatırım bankası, hiçbir zaman hisse senedi ihraç etmeyen bir şirketin ilk halka arzını (IPO) başarıyla tamamlamasına yardımcı olabilir . Yatırım bankacılarının sağladığı diğer tipik hizmetler arasında birleşme ve satın alma (M&A) tavsiyesi sunmak, yeniden yapılanma stratejileri geliştirmek veya bir şirkete bir bölünme yoluyla yardım etmek yer alır.
Yatırım bankaları çeşitli şekillerde para kazanırlar. Her işlem için sabit ücret talep edebilir, işlemin dolar tutarına göre komisyon kazanabilir veya her ikisinin bir kombinasyonunu alabilirler. Bir halka arz durumunda, bir yatırım bankası aracılık hizmetleri sağlayabilir. Banka halka arzda hisse satın alabilir ve ardından hisseleri yatırımcılara satabilir. Bankanın halka arz hisselerini ne için satın aldığı ile bunları yatırımcılara satarak kazandığı arasındaki fark, bankanın kârıdır.
Bir halka arz gerçekleştiren bazı yatırım bankaları, halka arz hisselerini yatırımcılara daha yüksek bir fiyata satamama riskini üstlenirler ve böylece ticarette para kaybederler.
Lehman Formülü Örnekleri
Lehman Formula'nın orijinal yapısı aşağıdaki gibi bir 5-4-3-2-1 merdivenidir:
İşlemde yer alan ilk 1 milyon doların %5'i
İkinci 1 milyon doların %4'ü
Üçüncü 1 milyon doların %3'ü
Dördüncü 1 milyon doların %2'si
Bundan sonraki her şeyin %1'i (4 milyon doların üzerinde)
Bugün, enflasyon nedeniyle, yatırım bankacıları genellikle çift Lehman Formülü gibi orijinal Lehman Formülünün bazı katlarını ararlar:
İşlemde yer alan ilk 1 milyon doların %10'u
İkinci 1 milyon doların %8'i
Üçüncü 1 milyon doların %6'sı
Dördüncü 1 milyon doların %4'ü
Bundan sonraki her şeyin %2'si (4 milyon doların üzerinde)
Lehman Brothers'ın Kısa Tarihi
Lehman Brothers, daha önce küresel bankacılık ve finansal hizmetler sektörlerinin en önemli oyuncularından biri olarak görülüyordu. Ancak, 15 Eylül 2008'de firma , büyük ölçüde yüksek faizli ipoteklere maruz kalması nedeniyle iflas ilan etti. Lehman Brothers ayrıca piyasada açığa satış konusunda da bir üne sahipti .
Subprime ipotek, normalde kredi veren bir kurum tarafından nispeten düşük kredi notu olan borçlulara verilen bir ipotek türüdür. Bu borçlular, ortalamadan daha büyük temerrüt riskleri göz önüne alındığında , genellikle geleneksel ipotek almayacaklardır . Bu risk nedeniyle, borç verenler genellikle yüksek faizli ipotekler için daha yüksek faiz oranları talep edeceklerdir.
, geliri, işi ve varlığı olmayan kişilere yüksek faizli ipoteklerin bir adım ötesinde NINJA kredileri vermeye başladı . Birçok ihraççı da bu ipotekler için peşinat ödemesi talep etmemiştir. Konut piyasası düşmeye başladığında, birçok borçlu ev değerlerini borçlu oldukları ipotekten daha düşük buldu. Bu kredilerle ilişkili faiz oranları (" teaser oranları " olarak adlandırılır) değişkendi, yani düşük başladı ve zamanla balonlandı, bu da borçluların ipoteğin anaparasını ödemesini çok zorlaştırdı. Bu kredi yapıları, temerrütlerin domino etkisi ile sonuçlandı. .
Lehman Brothers'ın iflası, ABD tarihindeki en büyük iflas başvurularından biriydi. Hisse senedi piyasası bu olaylardan önce mütevazı bir düşüş içinde olmasına rağmen, Lehman iflası, Bear Stearns'in önceki çöküşüyle birleştiğinde,. Eylül sonu ve Ekim 2008'in başlarında büyük ABD endekslerini önemli ölçüde baskıladı. Lehman Brothers'ın düşüşünden sonra, Halk, yaklaşan kredi krizi ve 2000'lerin sonundaki durgunluk hakkında daha bilgili hale geldi.
Öne Çıkanlar
Büyük yatırım bankaları, genellikle ilk halka arz (IPO), birleşme veya devralma veya bir bölünme yoluyla sermaye artırmak için şirketlerle birlikte çalışır.
Lehman Brothers, müşteri işlemlerini düzenlemek için bir yatırım bankasının alması gereken komisyonu belirlemek için Lehman formülünü geliştirdi.
Bir yatırım bankası, hizmetleri için her işlem için sabit ücret alabilir, işlemin dolar tutarına göre komisyon alabilir veya her ikisinin bir kombinasyonunu alabilir.
Lehman formülü, yatırım bankacılığı ücretini, bir dizi kademeli ücrete dayalı olarak işlem tutarının bir yüzdesine göre yapılandırır.
