Lehman Formel
Hvad er Lehman-formlen?
Lehman-formlen er en kompensationsformel, der er udviklet af Lehman Brothers til at bestemme provisionen for investeringsbanktjenester eller andre forretningsmæglertjenester. Lehman Brothers udviklede Lehman Formula, også kendt som Lehman Scale Formula, i 1960'erne, mens de rejste kapital til erhvervskunder.
Forstå Lehman-formlen
Som udbyder af globale investeringsbanktjenester havde Lehman Brothers brug for en måde, hvorpå det klart kunne formidle til sine potentielle kunder, hvilke gebyrer de ville opkræve for deres tjenester. Fordelen ved Lehman-formlen er, at det er let at forstå og nemt for klienten hurtigt at få et skøn over, hvor meget deres transaktion kan koste dem i gebyrer. Det er ikke ualmindeligt, at store investeringsbankvirksomheder hjælper kunder med transaktioner til en værdi af hundreder af millioner eller milliarder af dollars. Lehman-formlen strukturerer investeringsbankgebyret på en procentdel af transaktionsbeløbet med et sæt trindelte gebyrer.
Hvordan investeringsbanker tjener deres gebyrer
Investeringsbanker samarbejder med virksomheder, regeringer og agenturer for at rejse penge ved at udstede værdipapirer. En investeringsbank kan måske hjælpe en virksomhed, der aldrig har udstedt aktier, med at gennemføre sin børsintroduktion (IPO). Andre typiske tjenester, som investeringsbankfolk leverer, omfatter rådgivning om fusioner og opkøb (M&A), udvikling af omorganiseringsstrategier eller at hjælpe en virksomhed gennem en spinoff.
Investeringsbanker tjener penge på forskellige måder. De kan opkræve faste gebyrer for hver transaktion, tjene provision baseret på transaktionens dollarbeløb eller en kombination af begge. I tilfælde af en børsnotering kan en investeringsbank levere garantitjenester. Banken kan købe aktier i børsnoteringen og derefter sælge aktierne til investorer. Forskellen mellem, hvad banken købte børsnoteringsaktierne for, og hvad de tjener ved at sælge dem til investorer, er bankens overskud.
Nogle investeringsbanker, der tegner en børsnotering, påtager sig risikoen for, at de ikke vil være i stand til at sælge børsnoteringsaktierne til en højere pris til investorerne og dermed tabe penge på handlen.
Eksempler på Lehman-formlen
Den oprindelige struktur af Lehman Formula er en 5-4-3-2-1 stige, som følger:
5% af den første $1 million involveret i transaktionen
4% af den anden $1 million
3 % af den tredje 1 million dollars
2% af den fjerde $1 million
1% af alt derefter (over $4 millioner)
I dag, på grund af inflation, søger investeringsbankfolk ofte et multiplum af den originale Lehman-formel, såsom den dobbelte Lehman-formel:
10% af den første $1 million involveret i transaktionen
8% af den anden $1 million
6 % af den tredje 1 million dollars
4% af den fjerde $1 million
2% af alt derefter (over $4 millioner)
En kort historie om Lehman Brothers
Lehman Brothers blev tidligere betragtet som en af de største aktører i den globale bank- og finansielle serviceindustri. Dog den sept. 15, 2008, erklærede firmaet sig konkurs,. hovedsagelig på grund af dets eksponering for subprime-lån. Lehman Brothers havde også et ry for short selling på markedet.
Et subprime-lån er en form for realkreditlån, der normalt udstedes af et låneinstitut til låntagere med relativt dårlige kreditvurderinger. Disse låntagere vil generelt ikke modtage konventionelle realkreditlån på grund af deres større end gennemsnitsrisikoen for misligholdelse. På grund af denne risiko vil långivere ofte opkræve højere renter på subprime-lån.
Långivere begyndte at udstede NINJA-lån - et skridt ud over subprime-lån - til folk uden indkomst, job og aktiver. Mange udstedere krævede heller ingen udbetaling for disse realkreditlån. Da boligmarkedet begyndte at falde, fandt mange låntagere, at deres boligværdi var lavere end det realkreditlån, de skyldte. Renter forbundet med disse lån (kaldet " teaser-renter ") var variable, hvilket betyder, at de startede lavt og steg over tid, hvilket gjorde det meget svært for låntagere at betale ned på hovedstolen på realkreditlånet. Disse lånestrukturer resulterede i en dominoeffekt af misligholdelser .
Lehman Brothers' konkurs var en af de største konkursansøgninger i amerikansk historie. Selvom aktiemarkedet var i beskedent fald forud for disse begivenheder, pressede Lehman-konkursen sammen med Bear Stearns ' tidligere kollaps de store amerikanske indekser i slutningen af september. og begyndelsen af okt. 2008. Efter Lehman Brothers fald blev offentligheden mere vidende om den kommende kreditkrise og recessionen i slutningen af 2000'erne.
##Højdepunkter
Store investeringsbanker samarbejder med selskaber om at rejse kapital, ofte gennem et børsnotering (IPO), en fusion eller opkøb eller gennem en spinoff.
Lehman Brothers udviklede Lehman-formlen til at bestemme den provision en investeringsbank skal modtage for at arrangere kundetransaktioner.
For deres tjenester kan en investeringsbank opkræve faste gebyrer for hver transaktion, tjene provision baseret på transaktionens dollarbeløb eller en kombination af begge.
Lehman-formlen strukturerer investeringsbankgebyret på en procentdel af transaktionsbeløbet baseret på et sæt trindelte gebyrer.
