Fórmula Lehman
Qual é a Fórmula Lehman?
A fórmula do Lehman é uma fórmula de compensação desenvolvida pelo Lehman Brothers para determinar a comissão sobre bancos de investimento ou outros serviços de corretagem de negócios. A Lehman Brothers desenvolveu a Lehman Formula, também conhecida como Lehman Scale Formula, na década de 1960, enquanto levantava capital para clientes corporativos.
Entendendo a Fórmula Lehman
Como fornecedor de serviços globais de banco de investimento,. o Lehman Brothers precisava de uma maneira de transmitir claramente a seus clientes em potencial as taxas que cobrariam por seus serviços. A vantagem da fórmula do Lehman é que é fácil de entender e fácil para o cliente obter rapidamente uma estimativa aproximada de quanto sua transação pode custar em taxas. Não é incomum que grandes bancos de investimento ajudem clientes com transações no valor de centenas de milhões ou bilhões de dólares. A fórmula do Lehman estrutura a taxa de banco de investimento em uma porcentagem do valor da transação com um conjunto de taxas escalonadas.
Como os bancos de investimento ganham suas taxas
Os bancos de investimento trabalham com empresas, governos e agências para arrecadar dinheiro emitindo títulos. Um banco de investimento pode ajudar uma empresa que nunca emitiu ações a concluir com sucesso sua oferta pública inicial (IPO). Outros serviços típicos que os banqueiros de investimento fornecem incluem oferecer consultoria em fusões e aquisições (M&A), desenvolver estratégias de reorganização ou ajudar uma empresa por meio de uma cisão.
Os bancos de investimento ganham dinheiro de várias maneiras. O pode cobrar taxas fixas para cada transação, ganhar comissões com base no valor em dólares da transação ou uma combinação de ambos. No caso de um IPO, um banco de investimento pode fornecer serviços de subscrição. O banco pode comprar ações no IPO e depois vender as ações para investidores. A diferença entre o motivo pelo qual o banco comprou as ações do IPO e o que eles ganham ao vendê-las aos investidores é o lucro do banco.
Alguns bancos de investimento que subscrevem um IPO correm o risco de não conseguir vender as ações do IPO por um preço mais alto aos investidores, perdendo dinheiro na negociação.
Exemplos da Fórmula Lehman
A estrutura original da Fórmula Lehman é uma escada 5-4-3-2-1, como segue:
5% do primeiro $ 1 milhão envolvido na transação
4% do segundo US$ 1 milhão
3% do terceiro $ 1 milhão
2% do quarto US$ 1 milhão
1% de tudo depois disso (acima de US$ 4 milhões)
Hoje, por causa da inflação, os banqueiros de investimento muitas vezes buscam algum múltiplo da Fórmula Lehman original, como a Fórmula Lehman dupla:
10% do primeiro $ 1 milhão envolvido na transação
8% do segundo US$ 1 milhão
6% do terceiro $ 1 milhão
4% do quarto US$ 1 milhão
2% de tudo depois disso (acima de US$ 4 milhões)
Uma Breve História do Lehman Brothers
O Lehman Brothers foi anteriormente considerado um dos principais players das indústrias bancárias e de serviços financeiros globais. No entanto, em 15 de setembro de 2008, a empresa declarou falência,. em grande parte devido à sua exposição a hipotecas subprime. O Lehman Brothers também tinha a reputação de vender a descoberto no mercado.
Uma hipoteca subprime é um tipo de hipoteca que normalmente é emitida por uma instituição de crédito para mutuários com classificações de crédito relativamente ruins. Esses mutuários geralmente não receberão hipotecas convencionais devido ao seu risco de inadimplência maior que a média. Devido a esse risco, os credores geralmente cobram taxas de juros mais altas em hipotecas subprime.
Os credores começaram a emitir empréstimos NINJA – um passo além das hipotecas subprime – para pessoas sem renda, sem emprego e sem ativos. Muitos emissores também não exigiam adiantamento para essas hipotecas. Quando o mercado imobiliário começou a declinar, muitos mutuários acharam o valor de suas casas mais baixo do que a hipoteca que deviam. As taxas de juros associadas a esses empréstimos (chamadas " taxas teaser ") eram variáveis, o que significa que começaram baixas e aumentaram ao longo do tempo, tornando muito difícil para os mutuários pagar o principal da hipoteca. Essas estruturas de empréstimo resultaram em um efeito dominó de inadimplência .
A falência do Lehman Brothers foi um dos maiores pedidos de falência da história dos EUA. Embora o mercado de ações estivesse em declínio modesto antes desses eventos, a falência do Lehman, juntamente com o colapso anterior do Bear Stearns,. deprimiu significativamente os principais índices dos EUA no final de setembro e início de outubro de 2008. Após a queda do Lehman Brothers, o público tornou-se mais informado sobre a próxima crise de crédito e a recessão do final dos anos 2000.
Destaques
Grandes bancos de investimento trabalham com corporações para levantar capital, muitas vezes por meio de uma oferta pública inicial (IPO), uma fusão ou aquisição ou por meio de uma cisão.
O Lehman Brothers desenvolveu a fórmula do Lehman para determinar a comissão que um banco de investimento deve receber por realizar transações com clientes.
Por seus serviços, um banco de investimento pode cobrar taxas fixas para cada transação, ganhar comissões com base no valor em dólares da transação ou uma combinação de ambos.
A fórmula do Lehman estrutura a taxa de banco de investimento em uma porcentagem do valor da transação com base em um conjunto de taxas escalonadas.
