市场纪律

什么是市场纪律？

市场纪律是银行、金融机构、主权国家和金融业其他主要参与者在开展业务的同时考虑其利益相关者的风险的责任。市场纪律是基于市场的促进与企业或实体相关的风险的透明度和披露。它与监管系统协同工作，以提高市场的安全性和稳健性。

在没有政府直接干预自由市场经济的情况下，市场纪律提供了内部和外部治理机制。

了解市场纪律

通过披露和清晰的财务报告系统的支持，市场纪律增加了公众可获得的信息，并鼓励及时发布有关公司资产、负债、收入、净利润或亏损、现金流和其他财务信息的数据。此外，围绕公司目标、管理和任何法律压力的定性信息也变得更容易获得。这些数据有助于减少不确定性，增加问责制，并促进市场作为贷方和借方之间交换的功能。

为使市场纪律有效发挥作用，市场参与者必须拥有信息、手段，最重要的是，拥有监督和影响银行的动力。政府干预私人市场以救助大型金融机构，大大降低了对这些银行进行监督和约束的长期激励。

市场纪律的一个例子是公众支持提高资本要求。银行和其他存款机构必须具备一定资产水平的流动性。虽然国际清算银行、联邦存款保险公司(FDIC) 或联邦储备委员会等监管机构制定了资本要求标准，但市场纪律促使银行坚持甚至扩大这些标准。反过来，这可以增加公众对其银行的信心。

2008 年金融危机的市场纪律和教训

抵押贷款支持证券(MBS)的不确定性，2007-08 年金融危机是一场失控的信贷紧缩。这些贷款存在结构性缺陷，包括缺乏对贷方的适当审查和在许多情况下保证违约的预告利率。穆迪投资者服务公司和惠誉评级等评级机构慷慨地给予劣质产品高评级。那些开发这些产品的人没有正确定价他们的风险。当全球金融体系对流动资金的需求很高时，这种抵押贷款崩溃冻结了经济。形势如此严峻，以至于美联储不得不向系统注入数十亿美元来拯救它。即便如此，美国最终还是陷入了大衰退。

从那时起，新的市场纪律机制已经扎根，包括增强的报告措施、审计、更好的内部治理（包括独立董事会成员的多样化组合）、更高的抵押品和保证金要求以及更严格的监管行动。

＃＃强调

同样，通过市场纪律，市场参与者可以监控银行的风险并在需要时采取行动。
市场纪律支持清晰的财务报告并鼓励及时向公众发布财务信息（公司的资产、负债、收入、净利润或亏损、现金流等）
这些数据有助于减少不确定性并增加金融机构的问责制。
银行和主要金融机构行使市场纪律开展业务，同时监控其利益相关者的潜在风险。