Discipline du marché
Qu'est-ce que la discipline de marché ?
La discipline de marché incombe aux banques, aux institutions financières , aux États souverains et aux autres acteurs majeurs du secteur financier de mener leurs activités tout en tenant compte des risques pour leurs parties prenantes. La discipline de marché est une promotion basée sur le marché de la transparence et de la divulgation des risques associés à une entreprise ou une entité. Il travaille de concert avec les systèmes de réglementation pour accroître la sécurité et la solidité du marché.
En l'absence d'intervention gouvernementale directe dans une économie de marché libre, la discipline de marché fournit des mécanismes de gouvernance à la fois internes et externes.
Comprendre la discipline du marché
Grâce à l'appui de déclarations et de systèmes d' information financière clairs,. la discipline de marché augmente l'information accessible au public et encourage la publication de données opportunes sur les actifs, les passifs, les revenus, le résultat net, les flux de trésorerie et d'autres informations financières d'une entreprise. En outre, les informations qualitatives concernant les objectifs, la gestion et les éventuelles pressions légales d'une entreprise deviennent également plus facilement disponibles. Ces données aident à réduire l'incertitude, à accroître la responsabilité et à promouvoir la fonction du marché en tant qu'échange entre prêteurs et emprunteurs.
Pour que la discipline de marché fonctionne efficacement, les acteurs du marché doivent disposer des informations, des moyens et, surtout, des incitations nécessaires pour surveiller et influencer les banques. Les interventions gouvernementales sur le marché privé pour renflouer les grandes institutions financières ont considérablement réduit les incitations à long terme à surveiller et discipliner ces banques.
Un exemple de discipline de marché est le soutien public à l'augmentation des exigences de capital. Les banques et autres institutions de dépôt doivent disposer de liquidités pour un certain niveau d'actifs. Alors que les organismes de réglementation comme la Banque des règlements internationaux,. la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ou le Federal Reserve Board fixent des normes en matière d'exigences de fonds propres, la discipline de marché pousse les banques à les maintenir, voire à les étendre. À son tour, cela peut accroître la confiance du public dans leurs banques.
Discipline de marché et leçons de la crise financière de 2008
La crise financière de 2007-08 a été une crise du crédit qui a échappé à tout contrôle, en raison de l'incertitude entourant les prêts titrisés et les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS). Ces prêts présentaient des défauts structurels, notamment un manque de vérification appropriée des prêteurs et des taux d'intérêt qui, dans de nombreux cas, garantissaient le défaut. Les agences de notation comme Moody's Investors Service et Fitch Ratings ont été généreuses en attribuant de bonnes notes aux produits de mauvaise qualité. Ceux qui ont développé les produits n'ont pas correctement évalué leurs risques. Lorsque le besoin de capitaux liquides était élevé au sein du système financier mondial, cet effondrement hypothécaire a gelé l'économie. La situation était si grave que la Réserve fédérale a dû injecter des milliards dans le système pour le sauver ; même alors, les États-Unis se sont retrouvés dans la Grande Récession.
Depuis lors, de nouveaux mécanismes de discipline de marché ont pris racine, notamment des mesures de reporting améliorées, des audits, une meilleure gouvernance interne (y compris un mélange diversifié de membres du conseil d'administration indépendants), des exigences de garantie et de marge plus élevées et des actions de surveillance plus intenses.
Points forts
De même, grâce à la discipline de marché, les acteurs du marché peuvent surveiller les risques des banques et prendre des mesures si nécessaire.
La discipline de marché soutient des rapports financiers clairs et encourage la publication en temps opportun d'informations financières au public (actifs, passifs, revenus, bénéfices ou pertes nets, flux de trésorerie, etc.) d'une entreprise.
Ces données contribuent à réduire l'incertitude et à accroître la responsabilité des institutions financières.
Les banques et les grandes institutions financières exercent une discipline de marché pour mener leurs activités tout en surveillant les risques potentiels pour leurs parties prenantes.
