Marktdisziplin
Was ist Marktdisziplin?
Marktdisziplin ist die Pflicht von Banken, Finanzinstituten,. Staaten und anderen wichtigen Akteuren in der Finanzbranche, Geschäfte zu tätigen und dabei die Risiken für ihre Stakeholder zu berücksichtigen. Marktdisziplin ist eine marktbasierte Förderung der Transparenz und Offenlegung der mit einem Unternehmen oder einer Einheit verbundenen Risiken. Es arbeitet mit Regulierungssystemen zusammen, um die Sicherheit und Solidität des Marktes zu erhöhen.
In Ermangelung direkter staatlicher Eingriffe in einer freien Marktwirtschaft bietet die Marktdisziplin sowohl interne als auch externe Governance-Mechanismen.
Marktdisziplin verstehen
Durch die Unterstützung von Offenlegungen und klaren Finanzberichtssystemen erhöht die Marktdisziplin die der Öffentlichkeit zugänglichen Informationen und fördert die Veröffentlichung zeitnaher Daten über die Vermögenswerte, Verbindlichkeiten, Einnahmen, Nettogewinne oder -verluste, Cashflows und andere Finanzinformationen eines Unternehmens. Darüber hinaus werden auch qualitative Informationen zu den Zielen, dem Management und etwaigen rechtlichen Belastungen eines Unternehmens leichter verfügbar. Diese Daten tragen dazu bei, Unsicherheiten zu reduzieren, die Rechenschaftspflicht zu erhöhen und die Funktion des Marktes als Austausch zwischen Kreditgebern und Kreditnehmern zu fördern.
Damit die Marktdisziplin effektiv funktioniert, müssen die Marktteilnehmer über die Informationen, die Mittel und vor allem die Anreize verfügen, Banken zu überwachen und zu beeinflussen. Staatliche Eingriffe in den privaten Markt zur Rettung großer Finanzinstitute haben die langfristigen Anreize zur Überwachung und Disziplinierung dieser Banken erheblich verringert.
Ein Beispiel für Marktdisziplin ist die öffentliche Unterstützung für die Beschaffung von Kapitalanforderungen. Banken und andere Depotbanken müssen für ein bestimmtes Vermögen Liquidität vorhalten. Während Aufsichtsbehörden wie die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich,. die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) oder das Federal Reserve Board Standards für Kapitalanforderungen festlegen, drängt die Marktdisziplin die Banken, diese einzuhalten und sogar zu erweitern. Dies wiederum kann das Vertrauen der Öffentlichkeit in ihre Banken stärken.
Marktdisziplin und Lehren aus der Finanzkrise 2008
Die Finanzkrise 2007-08 war eine Kreditklemme, die aufgrund der Unsicherheit in Bezug auf verbriefte Kredite und hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS) außer Kontrolle geriet. Diese Kredite hatten strukturelle Mängel, darunter das Fehlen einer ordnungsgemäßen Überprüfung der Kreditgeber und Teaser-Zinssätze, die in vielen Fällen einen Zahlungsausfall garantierten. Ratingagenturen wie Moody's Investors Service und Fitch Ratings vergaben großzügig gute Bewertungen für minderwertige Produkte. Diejenigen, die die Produkte entwickelt haben, haben ihre Risiken nicht richtig eingepreist. Als der Bedarf an flüssigem Kapital innerhalb des globalen Finanzsystems hoch war, fror diese Hypothekenkrise die Wirtschaft ein. Die Situation war so schlimm, dass die Federal Reserve Milliarden in das System pumpen musste, um es zu retten; Schon damals gerieten die Vereinigten Staaten in die Große Rezession.
Seitdem haben neue Mechanismen der Marktdisziplin Fuß gefasst, darunter verbesserte Berichterstattungsmaßnahmen, Audits, bessere interne Governance (einschließlich einer vielfältigen Mischung unabhängiger Vorstandsmitglieder), höhere Sicherheiten- und Margenanforderungen und intensivere Aufsichtsmaßnahmen.
Höhepunkte
Ebenso können Marktteilnehmer durch Marktdisziplin die Risiken von Banken überwachen und gegebenenfalls Maßnahmen ergreifen.
Die Marktdisziplin unterstützt eine klare Finanzberichterstattung und fördert die rechtzeitige Veröffentlichung von Finanzinformationen an die Öffentlichkeit (Vermögenswerte, Verbindlichkeiten, Einkommen, Nettogewinn oder -verlust, Cashflows usw. eines Unternehmens).
Diese Daten tragen dazu bei, Unsicherheiten zu verringern und die Rechenschaftspflicht von Finanzinstituten zu erhöhen.
Banken und große Finanzinstitute üben Marktdisziplin aus, um Geschäfte zu tätigen, und überwachen gleichzeitig die potenziellen Risiken für ihre Interessengruppen.
