Subprime långiver
Hvad er en subprime lÄngiver?
En subprime lÄngiver er en kreditudbyder, der er specialiseret i lÄntagere med lave eller "subprime" kreditvurderinger. Fordi disse lÄntagere reprÊsenterer en hÞjere risiko for misligholdelse,. er subprime-lÄn forbundet med relativt hÞje renter.
Subprime-lÄn blev et emne af stor interesse i kÞlvandet pÄ finanskrisen i 2007-2008, hvor det i vid udstrÊkning blev anset for at bidrage til det kraftige fald pÄ det amerikanske boligmarked.
ForstÄelse af subprime-udlÄn
Subprime lÄngivere er kreditorer, der tilbyder lÄn til enkeltpersoner, der ikke kvalificerer sig til lÄn fra traditionelle lÄngivere. Per definition har disse subprime-lÄntagere en kreditvurdering under gennemsnittet og formodes derfor at have stÞrre risiko for at misligholde deres lÄn. For at afbÞde denne risiko bruger subprime-lÄngivere risikobaserede prissystemer til at beregne vilkÄrene og renterne for deres subprime-lÄn. PÄ grund af den ekstra risiko for subprime-lÄntagere har subprime-lÄn uvÊgerligt relativt hÞje renter.
Traditionelt ville forholdet mellem en subprime-lÄner og en subprime-lÄntager vÊre relativt ligetil. LÄngiveren vil acceptere risikoen for, at lÄntageren kan misligholde deres lÄn, til gengÊld for en rente betalt af lÄntageren. LÄngiveren ville profitere, hvis renterne pÄ subprime-lÄnene i gennemsnit var tilstrÊkkeligt stÞrre end hovedstolen tabt ved misligholdelse. Ofte vil subprime-lÄngivere sikre, at de har en stor og diversificeret portefÞlje af subprime-lÄn for at styre deres misligholdelsesrisiko.
I nyere tid er dette forhold mellem lÄngivere og lÄntagere dog blevet vÊsentligt mere komplekst. Dette skyldes fÊnomenet securitisation,. hvor lÄngivere sÊlger deres lÄn til tredjeparter, som derefter pakker disse lÄn ind i sÊrskilte vÊrdipapirer. Disse vÊrdipapirer sÊlges derefter til investorer, som muligvis er fuldstÊndig uden relation til den oprindelige lÄngiver eller den part, der er ansvarlig for at pakke lÄnene.
PÄ grund af securitisation er det muligt for subprime-lÄngivere effektivt at slippe af med misligholdelsesrisikoen forbundet med deres subprime-lÄn. Ved at sÊlge disse lÄn til investorer gennem securitiseringsprocessen kan en subprime-lÄngiver nu udelukkende fokusere pÄ at starte nye subprime-lÄn og derefter sÊlge dem hurtigt til en securitiseringsudbyder. PÄ denne mÄde overfÞres risikoen for misligholdelse fra subprime-lÄngiveren til investorerne, som i sidste ende vil eje subprime-lÄnet ved hjÊlp af det securitiserede produkt.
Eksempel pÄ subprime-udlÄn fra den virkelige verden
Denne kombination af subprime-udlÄn og securitisering anses generelt for at have bidraget vÊsentligt til finanskrisen 2007-2008. I Ärene fÞr krisen solgte subprime-realkreditlÄngivere store mÊngder subprime-lÄn til securitiseringspartnere, som brugte dem til at producere securitiserede produkter kendt som mortgage-backed securities (MBS). Disse vÊrdipapirer blev derefter solgt til forskellige investorer over hele verden.
En kritik af denne praksis er, at den fjernede incitamentet for subprime-realkreditlÄngivere til at sikre, at misligholdelsesrisikoen for deres lÄn forblev inden for et hÄndterbart niveau; fordi risikoen for misligholdelse blev overfÞrt til MBS-indehaverne, blev subprime-lÄngiverne tilskyndet til at producere sÄ mange subprime-lÄn som muligt, uanset deres misligholdelsesrisiko. Dette fÞrte til en stÞt forringelse af realkreditstandarderne, indtil den gennemsnitlige kvalitet af realkreditlÄn faldt til et farligt og uholdbart niveau.
HĂžjdepunkter
Fordi disse lÄntagere har relativt hÞje misligholdelsesrisici, har subprime-lÄn renter over gennemsnittet.
Subprime-udlÄn er praksis med udlÄn til lÄntagere med lav kreditvurdering.
Subprime-lÄn anses for at have bidraget til finanskrisen i 2007-2008, til dels pÄ grund af fÊnomenet securitisation.
