Prêteur subprime

Qu'est-ce qu'un prêteur subprime ?

la cote de crédit est faible ou « subprime » . Parce que ces emprunteurs représentent un risque de défaut plus élevé,. les prêts subprime sont associés à des taux d'intérêt relativement élevés.

Les prêts à risque sont devenus un sujet d'intérêt considérable à la suite de la crise financière de 2007-2008, où ils ont été largement considérés comme contribuant à la forte baisse du marché immobilier américain.

Comprendre les prêts subprime

Les prêteurs subprime sont des créanciers qui offrent des prêts à des particuliers qui ne sont pas admissibles aux prêts des prêteurs traditionnels. Par définition, ces emprunteurs subprime ont des cotes de crédit inférieures à la moyenne et sont donc présumés être plus à risque de défaut de paiement sur leurs prêts. Pour atténuer ce risque, les prêteurs subprime utilisent des systèmes de tarification basés sur le risque pour calculer les conditions et les taux d'intérêt de leurs prêts subprime. En raison du risque supplémentaire des emprunteurs subprime, les prêts subprime portent invariablement des taux d'intérêt relativement élevés.

Traditionnellement, la relation entre un prêteur subprime et un emprunteur subprime serait relativement simple. Le prêteur accepterait le risque que l'emprunteur puisse faire défaut sur son prêt, en échange d'un taux d'intérêt payé par l'emprunteur. Le prêteur tirerait profit si, en moyenne, les intérêts gagnés sur les prêts subprime étaient suffisamment supérieurs au principal perdu en cas de défaut. Souvent, les prêteurs subprime s'assurent qu'ils disposent d'un portefeuille important et diversifié de prêts subprime afin de gérer leur risque de défaut.

Plus récemment, cependant, cette relation entre les prêteurs et les emprunteurs est devenue beaucoup plus complexe. Cela est dû au phénomène de titrisation,. par lequel les prêteurs vendent leurs prêts à des tiers qui regroupent ensuite ces prêts en titres distincts. Ces titres sont ensuite vendus à des investisseurs qui peuvent être totalement indépendants du prêteur initial ou de la partie responsable du montage des prêts.

Grâce à la titrisation, il est possible pour les prêteurs subprime de se débarrasser efficacement du risque de défaut associé à leurs prêts subprime. En vendant ces prêts aux investisseurs par le biais du processus de titrisation, un prêteur subprime peut désormais se concentrer uniquement sur le lancement de nouveaux prêts subprime, puis les vendre rapidement à un fournisseur de titrisation. De cette manière, le risque de défaut est transféré du prêteur subprime aux investisseurs qui finiront par détenir le prêt subprime par le biais du produit titrisé.

Exemple réel de prêts subprime

Cette combinaison de prêts subprime et de titrisation est généralement considérée comme ayant contribué de manière significative à la crise financière de 2007-2008. Dans les années qui ont précédé la crise, les prêteurs hypothécaires subprime ont vendu de grandes quantités de prêts hypothécaires subprime à des partenaires de titrisation qui les ont utilisés pour produire des produits titrisés appelés titres adossés à des créances hypothécaires (MBS). Ces titres ont ensuite été vendus à divers investisseurs à travers le monde.

Une critique de cette pratique est qu'elle a supprimé l'incitation pour les prêteurs hypothécaires subprime à s'assurer que le risque de défaut de leurs prêts reste à un niveau gérable ; étant donné que le risque de défaut a été transféré aux détenteurs de MBS, les prêteurs subprime ont été incités à produire autant de prêts subprime que possible, quel que soit leur risque de défaut. Cela a conduit à une détérioration constante des normes hypothécaires, jusqu'à ce que la qualité moyenne des prêts hypothécaires tombe à un niveau dangereux et insoutenable.

Points forts

• Parce que ces emprunteurs présentent des risques de défaut relativement élevés, les prêts subprime sont assortis de taux d'intérêt supérieurs à la moyenne.

• Les prêts subprime consistent à prêter à des emprunteurs dont la cote de crédit est faible.

• Les prêts subprime sont considérés comme ayant contribué à la crise financière de 2007-2008, en partie à cause du phénomène de titrisation.