برمودا سوابتيون
ما هي برمودا سوابتيون؟
سوابتيون برمودا هو تباين في سوابتيون عادي ("الفانيليا") يمنح حامله الحق ، ولكن ليس الالتزام ، للدخول في مقايضة أسعار الفائدة في أي واحد من العديد من التواريخ المحددة مسبقًا. إنه مشتق يمنح حامله القدرة على ممارسة Swaption فقط في أي واحد من هذه التواريخ ، بشرط ألا يكون قد تم ممارسته بالفعل.
يشبه هذا Swaption خيار Bermuda ، من حيث أنه يتضمن جدولًا زمنيًا محددًا مسبقًا لتواريخ التمرين المحتملة.
كيف تعمل برمودا Swaptions
تعتبر عمليات المقايضة ، أو خيارات المقايضة ، إحدى الطرق الأساسية الأربعة للمستثمر للخروج من المقايضة قبل أن تصل إلى تاريخ إنهائها. يسمح Swaption للمستثمر بتعويض الخيار الذي يرغب في الخروج منه. يسمح Swaption Bermuda بالخروج في أي واحد من عدة تواريخ مختلفة.
على النقيض من ذلك ، فإن سوابتيون الفانيليا البسيط من شأنه أن يمنح الحامل القدرة على الدخول في مقايضة أسعار فقط في تاريخ انتهاء صلاحية المشتق. Swaptions هي عقود مشتقات بدون وصفة طبية (OTC) تحتاج إلى كل من البائع والمشتري للتفاوض على شروط معينة.
كثيرا ما تستخدم Swaptions مع مقايضات أسعار الفائدة. مقايضة أسعار الفائدة هي اتفاقية بين الأطراف المقابلة ، حيث يتم تبادل تدفق مدفوعات الفائدة المستقبلية بآخر. عادة ما تتضمن مقايضات أسعار الفائدة تبادل سعر فائدة ثابت بسعر عائم أو العكس. تساعد المقايضة في تقليل أو زيادة التعرض لتقلبات أسعار الفائدة. قد توفر أيضًا القدرة على الحصول على سعر فائدة أقل بشكل هامشي مما كان ممكنًا بدون المقايضة. يتم تبادل التدفقات النقدية فقط في هذه المقايضة.
برمودا مقابل الأنماط الأمريكية والأوروبية
تقع ميزة التمرين في مجسمات برمودا في مكان ما بين الأنماط الأمريكية والأوروبية . يمكن لحامل البطاقة ممارسة خيارات وعمليات الاستبدال على الطراز الأمريكي في أي وقت بين الإصدار وتاريخ انتهاء الصلاحية. قد يستخدم الحاملون خيارات ومقادير على الطراز الأوروبي عند النضج فقط. يحدد المشترون والبائعون تواريخ انتهاء الصلاحية المسموح بها لخيارات برمودا وعمليات الاستبدال. انتهاء الصلاحية الشهرية معتادة ، على الرغم من أن الأيام متروكة للأطراف المقابلة.
هناك أيضًا "Canary Swaptions" ، والتي يمكن أيضًا تنفيذها بشكل متقطع ، ولكن أقل تكرارًا من "Bermuda Style". تأتي التسمية من فكرة أن برمودا أقرب إلى أمريكا ، في حين أن جزر الكناري أقرب إلى أوروبا.
عمليات الضرب في برمودا لها العديد من المزايا والعيوب. على عكس عمليات الاستدلال الأمريكية والأوروبية ، تمنح نسخ برمودا الكتاب والمشترين القدرة على إنشاء وشراء عقد هجين. يمكن لكتّاب عمليات الضرب في برمودا أن يكون لديهم المزيد من التحكم في ممارسة التدريبات.
التسعير برمودا Swaptions
يعتبر تسعير مثل هذه المقادير أكثر تعقيدًا من سواب الفانيليا. مع تضمين المزيد من تواريخ التمرين المحتملة ، تصبح الحسابات أكثر تعقيدًا. لذلك ، يستخدم الأطراف المقابلة تسعير Monte Carlo Simulation بدلاً من نماذج تسعير الخيارات والتسعير الأخرى الأكثر شيوعًا .
عادة ما تكون تكلفة مشتري عينات برمودا أقل تكلفة من شراء سوابتيون أمريكية. أيضًا ، يعتبر Swaption Bermuda أقل تقييدًا من swaption الأوروبي. عادةً ما تكون عمليات الضربات الأوروبية ومعاطف برمودا أقل تكلفة من الضربات الأمريكية بسبب القسط الأكبر الذي تتطلبه عمليات الضرب الأمريكية من مرونتها. مع سوابتيون أمريكي ، هناك فرصة أكبر أن يصل سوابتيون إلى سعر الإضراب عندما يمكن لحامله أن يمارسه في أي وقت ، مما يجعله أكثر تكلفة وأكثر احتمالية لممارسته.
يسلط الضوء
يتيح ذلك للمستثمرين على نطاق واسع خيارًا يسمح لهم بالتغيير من أسعار الفائدة الثابتة إلى أسعار الفائدة المتغيرة وفقًا لجدول زمني محدد.
Bermuda Swaption هو نوع من الخيارات في مقايضة أسعار الفائدة التي لا يمكن ممارستها إلا في تواريخ محددة مسبقًا - غالبًا في يوم واحد كل شهر.
يتيح هذا النوع من الخيارات للمشاركين إنشاء عقود مختلطة وشرائها مع مزيد من التحكم في خيارات انتهاء الصلاحية.
