Bermúdaskipti
Hvað er Bermúdaskipti?
Bermúdaskiptaskipti eru afbrigði af venjulegu ("vanillu") skiptaskiptum sem gefur handhafa rétt, en ekki skyldu, til að gera vaxtaskiptasamning á einhverjum af mörgum fyrirfram ákveðnum dögum. Það er afleiða sem gefur handhafa möguleika á að nýta skiptiskiptin á einhverjum af þessum dögum, að því tilskildu að það hafi ekki þegar verið nýtt.
Þessi skiptasamningur er svipaður Bermúda-valrétti að því leyti að hún inniheldur fyrirfram ákveðna áætlun um hugsanlega nýtingardaga.
Hvernig Bermúdaskipti virka
Skiptaskipti, eða skiptavalkostir, eru ein af fjórum grundvallarleiðum fyrir fjárfesti til að yfirgefa skipti áður en það hefur náð uppsagnardegi. Skiptingin gerir fjárfestinum kleift að vega upp á móti þeim valkosti sem hann vill hætta. Bermúdaskiptin leyfa útgöngu á einhverjum af nokkrum mismunandi dagsetningum.
Aftur á móti myndi venjuleg vanilluskipti veita handhafa möguleika á að ganga til vaxtaskipta aðeins á gildistíma afleiðunnar. Skiptisamningar eru afleiðusamningar sem ekki eru seldir (OTC) sem þurfa bæði kaupanda og seljanda til að semja um tiltekna skilmála.
Skiptaskipti eru oft notuð með vaxtaskiptasamningum. Vaxtaskiptasamningur er samningur milli mótaðila þar sem einum straumi framtíðarvaxtagreiðslna er skipt út fyrir annan. Vaxtaskiptasamningar fela venjulega í sér skiptingu á föstum vöxtum fyrir fljótandi vexti eða öfugt. Skiptaskiptin hjálpa til við að draga úr eða auka áhættu vegna vaxtasveiflna. Þeir geta einnig boðið upp á getu til að fá örlítið lægri vexti en hefði verið hægt án skiptasamningsins. Aðeins er skipt um sjóðstreymi í þessum skiptaskiptum.
Bermúda vs. Amerískur og evrópskur stíll
Æfingareiginleikinn í Bermúda-skiptum fellur einhvers staðar á milli amerísks og evrópsks stíls. Handhafar geta nýtt sér valkosti og skipti í amerískum stíl hvenær sem er á milli útgáfunnar og gildistíma. Handhafar mega aðeins nota valkosti í evrópskum stíl og skiptasamninga á gjalddaga. Kaupendur og seljendur ákveða leyfilegar fyrningardagsetningar fyrir Bermúda valkosti og skiptasamninga. Mánaðarleg fyrning er venjubundin, þó dagarnir séu í höndum mótaðila.
Það eru líka "Canary Swaptions," sem einnig er hægt að framkvæma með hléum, en sjaldnar en "Bermuda Style." Nafnafræðin kemur frá þeirri hugmynd að Bermúda sé nær Ameríku, í landafræði, en Kanaríeyjar eru nær Evrópu.
Bermúdaskipti hafa nokkra kosti og galla. Ólíkt bandarískum og evrópskum skiptasamningum gefa skiptasamningar á Bermúda höfundum og kaupendum möguleika á að búa til og kaupa blendingssamning. Rithöfundar skiptasamninga á Bermúda geta haft meiri stjórn á því hvernig skiptasamningarnir eru beittir.
Verðlagning Bermúdaskipta
Verðlagning slíkra skipta er flóknari en vanilluskipta. Með því að taka inn fleiri hugsanlegar æfingadagsetningar verða útreikningarnir flóknari. Þess vegna nota mótaðilar Monte Carlo Simulation verðlagningu frekar en önnur, algengari, valréttar- og skiptiverðlagningarlíkön.
Kostnaður kaupenda á Bermúda-skiptasamningum er venjulega ódýrari en að kaupa amerískan skiptasamning. Einnig er Bermúda-skipta minna takmarkandi en evrópsk skipti. Evrópsk skiptasamningur og skiptasamningur á Bermúda eru venjulega ódýrari en amerískur skiptasamningur vegna hærra iðgjalds sem amerískar skiptasamningar krefjast af sveigjanleika sínum. Með bandarísku skiptasamningi eru meiri líkur á að skiptasamningurinn nái verkfallsverði sínu þegar handhafi getur nýtt það hvenær sem er, sem gerir það dýrara og líklegra að það verði nýtt.
##Hápunktar
Þetta gerir stórum fjárfestum kleift að hafa valmöguleika sem gerir þeim kleift að breyta úr föstum í fljótandi vexti á ákveðinni áætlun.
Bermúdaskipti er eins konar valkostur á vaxtaskiptasamningi sem aðeins er hægt að nýta á fyrirfram ákveðnum dögum - oft á einum degi í hverjum mánuði.
Þessi tegund valkostur gerir þátttakendum kleift að búa til og kaupa blendingasamninga með meiri stjórn á gildistímavali.
