النقد المحايد
ما هو النقد المحايد؟
يشير مصطلح النقد المحايد إلى استراتيجية الاستثمار التي تتضمن بيع وشراء الأوراق المالية في محفظة استثمارية لا ينتج عنها صافي نقدي.
فهم النقد المحايد
في إستراتيجية نقدية محايدة ، يتم إعادة ترتيب المراكز الطويلة والقصيرة في محفظة المستثمر لإلغاء بعضها البعض بشكل فعال. من منظور محاسبي ، فإن المعاملة (المعاملات) تجعل الأمر يبدو كما لو أنه لا يوجد نقود أو رأس مال مخصص لمراكز التداول. يتخذ المستثمرون موقفًا نقديًا محايدًا من أجل أن يكونوا محايدين لتحركات السوق أو ، في بعض الحالات ، للاستفادة من أموال الاستثمار.
يتم إجراء المعاملات النقدية المحايدة بشكل عام لإعادة وضع محفظة المستثمر. من خلال إقران المعاملات ، يمكن تحويل هيكل المحفظة من الموجودات الحالية إلى الأصول الجديدة. تتم هذه الأنواع من المعاملات عادة عن طريق شراء وبيع الأدوات المالية في نفس الوقت.
يمكن توليد النقد في بعض الحالات من الحيازات الحالية دون بيعها فعليًا ، كما هو الحال مع البيع على المكشوف للأسهم المقترضة التي تتطابق مع الأسهم المملوكة في المحفظة. قد يعني الاحتفاظ بالمحافظ النقدية محايدًا استخدام رأس المال بالكامل في الاستثمارات في جميع الأوقات. بدلاً من نقل الأموال إلى الداخل والخارج مع تغير المواقف ، يجب على المستثمر أن يقرر بيع أحد الأصول لشراء آخر.
اعتمادًا على وجهة نظرك الشخصية في الاستثمار ، قد يبدو هذا كطريقة مثالية لفرض قرارات حقيقية. هذا لأنه يمكن أن يساعدك على البقاء محايدًا لأي تغييرات أو تقلبات أو تحركات سلبية في السوق. ولكن من ناحية أخرى ، يمكن أن يمثل مشكلة تتمثل في أن القرارات السيئة يمكن أن يكون لها تأثير مزدوج إذا تم بيع أصل جيد لشراء أصل ضعيف الأداء.
كما هو مذكور أعلاه ، فإن كونك محايدًا من الناحية النقدية يمكن أن يعني أيضًا الاستفادة من المقتنيات الحالية عن طريق إجراء عمليات شراء إضافية في محفظة استثمارية. إذا تم استخدام عائدات بيع الخيارات على الحيازات لشراء أسهم إضافية ، على سبيل المثال ، فإن المشتريات لا تتطلب إضافة نقود إلى المحفظة.
يمكن أن تكون الشركة محايدة نقديًا عن طريق نقل الأموال الزائدة خارج الشركة والعودة إلى المستثمرين من خلال عمليات إعادة الشراء أو توزيعات الأرباح.
السيولة النقدية وصناديق التحوط
صناديق التحوط مجموعة متنوعة من توليد النقد من محافظها عن طريق البيع على المكشوف لأجزاء من ممتلكاتها. يحدث هذا عن طريق اقتراض نفس كمية الأسهم التي يمتلكونها وبيع تلك الأسهم في السوق مقابل مبالغ نقدية للاستثمار في مكان آخر.
يسمح هذا لصناديق التحوط بالحصول على نقود دون بيع المقتنيات فعليًا. يمكنهم تحييد تأثير المراكز ذات الأداء الضعيف من خلال البيع على المكشوف ، ثم إعادة توزيع رأس المال على استثمار جديد يحتمل أن يكون له عوائد أعلى.
النقد المحايد كهدف مؤسسي
يرغب المستثمرون عمومًا في إعادة استثمار الأموال النقدية في الأعمال لدفع عجلة النمو إذا كانت هناك استخدامات جيدة لها. يمكن أن تشمل هذه الاستخدامات عمليات الاستحواذ التي توسع سوق الشركة أو حتى المزيد من البحث والتطوير (R & D). إذا لم تكن هناك استثمارات داخل الشركة يمكن إجراؤها لتسريع النمو ، فحينئذٍ يرغب المستثمرون عمومًا في رؤية عودة الأموال إليهم بدلاً من الاستثمار بشكل سيئ.
مع نمو الشركة بشكل أكبر ، تتلاشى القدرة على تسريع النمو من خلال الاستحواذ أو الاستثمار. عندما يحدث ذلك ، يبدأ النقد في التراكم في العمل ، وكذلك الضغط لفعل شيء حيال ذلك.
في عام 2018 ، اكتسب مصطلح النقد المحايد معنى جديدًا كهدف للشركة. استخدم المدير المالي لشركة Apple (CFO) مصطلح صافي النقد المحايد لوصف هدف الشركة المتمثل في تقليل مخزونها الهائل من رأس المال غير الموزع. في هذه الحالة ، يشير صافي النقد إلى الفائض النقدي الذي تحتفظ به الشركة بما يتجاوز ديونها واحتياجات رأس المال التشغيلي.
بلغ مخزون آبل النقدي 195 مليار دولار في يناير 2021. ولتحقيق هدفها المتمثل في صافي النقد المحايد ، ستحتاج الشركة إلى تقليل النقد من خلال توزيعات الأرباح وإعادة الشراء أو زيادة ديونها عن طريق إصدار المزيد من الأوراق التجارية. الافتراض هو أن شركة Apple ستحاول أن تصبح محايدة من الناحية النقدية من خلال إعادة المزيد من الأموال إلى مساهميها.
أكثر من 30 مليار دولار
المبلغ النقدي الذي أعادته Apple للمساهمين خلال الربع الأول من عام 2021.
مثال محايد نقدي
إليك مثال افتراضي لإظهار كيفية عمل المعاملات النقدية المحايدة. لنفترض أن المتداول يريد تغيير موقع محفظته ولكنه لا يريد أن ينتهي برأس مال زائد. إذا قاموا ببيع الأسهم على المكشوف ، ثم قاموا بشراء عدد من الأسهم المختلفة التي تقدر قيمتها بنفس المبلغ الذي تم بيعه على المكشوف ، فإن حساب المتداول يعتبر نقديًا محايدًا.
هذا لأن المتداول لديه الآن مركزان ، لكن محاسبة الوسيط لا تزال تعتبر أن المتداول لديه نفس المبلغ النقدي في هذا الحساب كما كان قبل إنشاء المركزين.
يسلط الضوء
تؤدي المبيعات والمشتريات في إستراتيجية نقدية محايدة إلى إلغاء بعضها البعض بشكل فعال.
الحفاظ على المحفظة النقدية محايدة يعني أن رأس المال يتم توظيفه بالكامل في الاستثمارات في جميع الأوقات.
يمكن للشركات أن تصبح محايدة من الناحية النقدية من خلال إعادة الأموال النقدية إلى المساهمين أو لدعم خطط النمو والبحث والتطوير.
أن تكون محايدًا من الناحية النقدية هي استراتيجية استثمار تتضمن بيع وشراء الأوراق المالية في محفظة لا ينتج عنها صافي نقدي.
في بعض الحالات ، فإن كونك محايدًا من الناحية النقدية يمكن أن يعني أيضًا الاستفادة من الحيازات الحالية عن طريق شراء أوراق مالية جديدة في محفظة استثمارية.
