مرض معد
ما هي العدوى؟
العدوى هي انتشار أزمة اقتصادية من سوق أو منطقة إلى أخرى ويمكن أن تحدث على المستوى المحلي أو الدولي. يمكن أن تحدث العدوى لأن العديد من نفس السلع والخدمات ، وخاصة السلع العمالية والرأسمالية ، يمكن استخدامها في العديد من الأسواق المختلفة ولأن جميع الأسواق تقريبًا مرتبطة من خلال الأنظمة النقدية والمالية.
الحقيقية والاسمية للأسواق بمثابة حاجز للاقتصاد ضد الصدمات الاقتصادية ، أو كآلية لنشر الصدمات بل وتضخيمها. الحالة الأخيرة هي عادةً ما يشير إليه الاقتصاديون والمعلقون الآخرون بالعدوى ، مع دلالة سلبية تشبه تأثير انتشار المرض.
فهم العدوى
ترتبط العدوى عادةً بانتشار الأزمات الاقتصادية في جميع أنحاء السوق أو فئة الأصول أو المنطقة الجغرافية ؛ يمكن أن يحدث تأثير مماثل مع انتشار الطفرات الاقتصادية. تحدث العدوى على الصعيدين العالمي والمحلي ، لكنها أصبحت ظاهرة أكثر بروزًا مع نمو الاقتصاد العالمي ، وأصبحت الاقتصادات في مناطق جغرافية معينة أكثر ارتباطًا ببعضها البعض ، وأصبحت الاقتصادات أكثر تمويلًا.
يرى العديد من الأكاديميين والمحللين أن العدوى هي في المقام الأول أحد أعراض الترابط في الأسواق المالية العالمية.
عادة ما ترتبط الأزمات المالية بالأزمات المالية ، ويمكن أن تتجلى العدوى في صورة انتشار العوامل الخارجية السلبية من سوق متهالك إلى سوق آخر. في السوق المحلية ، يمكن أن يحدث ذلك إذا باع أحد البنوك الكبيرة معظم أصوله بسرعة وانخفضت الثقة في البنوك الكبيرة الأخرى وفقًا لذلك. من حيث المبدأ ، تحدث نفس العملية عندما تنهار الأسواق الدولية ، حيث يساهم الاستثمار والتجارة عبر الحدود في تأثير الدومينو للعملات الإقليمية المترابطة بشكل وثيق ، كما حدث في عام 1997 ج عندما انهار البات التايلندي.
هذه اللحظة الفاصلة ، التي تكمن جذورها في الفائض الإجمالي للديون المقومة بالدولار في المنطقة ، سرعان ما انتشرت إلى دول شرق آسيا المجاورة ، مما أدى إلى انتشار أزمات العملة والأسواق في المنطقة. ضربت تداعيات الأزمة أيضًا الأسواق الناشئة في أمريكا اللاتينية وأوروبا الشرقية ، مما يدل على قدرة العدوى على الانتشار بسرعة خارج الأسواق الإقليمية.
لماذا تحدث العدوى؟
جميع الأسواق في الاقتصاد مترابطة بطريقة ما. من جانب المستهلك ، فإن العديد من السلع الاستهلاكية هي بدائل أو مكملة لبعضها البعض. من جانب المنتج ، يمكن أن تكون مدخلات أي عمل بدائل ومكملات لبعضها البعض ، وقد تكون العمالة ورأس المال التي تحتاجها الشركة مفيدة إلى حد ما في أنواع مختلفة من الصناعات والأسواق. بالمعنى المالي ، تستخدم الأسواق المختلفة في الاقتصاد عمومًا نفس النوع من المال وتعتمد في الغالب على نفس أنواع المؤسسات المالية لتسهيل تدفق السلع والخدمات من خلال الاقتصاد.
هذا يعني أن أي اقتصاد حديث هو شبكة واسعة ومعقدة من العلاقات المترابطة بين المنتجين والمستهلكين والممولين في جميع الأسواق. التغييرات في الشروط الأساسية التي تحدد العرض والطلب في أي سوق سيكون لها تأثيرات تمتد إلى الأسواق الأخرى ذات الصلة. اعتمادًا على هيكل الاقتصاد وظروفه ، يمكن أن يجعله هذا أكثر أو أقل مرونة في مواجهة الصدمات الاقتصادية.
ما الذي يجعل الاقتصادات أكثر عرضة للعدوى
عندما تكون الأسواق قوية ومرنة ، يمكن أن تنتشر آثار الصدمة الاقتصادية السلبية لسوق واحد عبر العديد من الأسواق ذات الصلة بطريقة تقلل من تأثير المشاركين في أي سوق واحد. تخيل إسقاط كرة فولاذية على الترامبولين. ينتشر التأثير من خلال الخيوط المتشابكة للترامبولين ويتم ترطيبه بواسطة الينابيع المتصلة به ، دون التسبب في تلف المادة.
من ناحية أخرى ، عندما تكون الأسواق هشة أو جامدة ، فإن حدوث صدمة سلبية قوية بما فيه الكفاية في أحد الأسواق لا يمكن أن تتسبب فقط في فشل هذا السوق ، بل تؤدي إلى إلحاق أضرار جسيمة بالأسواق الأخرى ، وربما الاقتصاد بأكمله. في هذه الحالة ، تخيل إسقاط نفس الكرة الفولاذية على جزء كبير من زجاج النافذة. لا يقتصر الأمر على كسر الزجاج عند نقطة التأثير فحسب ، بل يمكنه أيضًا نشر الشقوق أو حتى تحطيم النافذة بأكملها. هذا ما يحدث في حالة العدوى الاقتصادية ، حيث تؤدي صدمة كبيرة لسوق ما إلى حدوث تصدعات أو تحطم الاقتصاد بأكمله.
وهذا يعني أن العامل الرئيسي الذي يقود العدوى الاقتصادية بين الأسواق هو قوة (أو هشاشة) ومرونة تلك الأسواق. الأسواق التي تعتمد بشكل كبير على الديون ؛ حيث يعتمد المشاركون على سلعة معينة أو مدخلات أخرى ؛ أو حيث تمنع الظروف التعديل السلس للأسعار والكميات ، ودخول المشاركين وخروجهم ، وستكون التعديلات على نماذج الأعمال أو العمليات أكثر هشاشة وأقل مرونة.
كلما كان أي سوق أكثر هشاشة وصلابة ، زاد معاناته من صدمة سلبية. علاوة على ذلك ، كلما كانت الأسواق أكثر هشاشة وغير مرنة بشكل عام ، زاد احتمال أن تتطور صدمة سلبية في أحد الأسواق إلى عدوى بين الأسواق.
بالإضافة إلى قوة (أو هشاشة) الأسواق الفردية نفسها ، فإن حجم وشدة الروابط بين الأسواق المختلفة مهم أيضًا. فالأسواق غير المترابطة أو ضعيفة الترابط فيما بينها لن تنقل الصدمات بين بعضها البعض بشكل فعال.
باستخدام القياس أعلاه ، تخيل إسقاط كرة فولاذية على اثنتي عشرة بيضة. سوف يحطم بيضة أو بيضتين تمامًا ، لكنه يترك الباقي سالمًا تمامًا. لكن هذا سيف ذو حدين ؛ يعني تجنب الترابط بين الأسواق أيضًا تقليل حجم ونطاق تقسيم العمل عبر الاقتصاد والمكاسب الناتجة عن التجارة.
تاريخ موجز للعدوى المالية
تمت صياغة المصطلح لأول مرة خلال أزمة الأسواق المالية الآسيوية عام 1997 ، لكن الظاهرة كانت واضحة وظيفيًا قبل ذلك بكثير. لا يزال الكساد الكبير العالمي ، الناجم عن انهيار سوق الأسهم الأمريكية عام 1929 ، مثالاً صارخًا بشكل خاص على آثار العدوى في الاقتصاد العالمي المثقل بالديون والمتكامل اقتصاديًا.
بعد الأزمة المالية الآسيوية ، بدأ العلماء في التحقيق في كيفية انتشار الأزمات المالية السابقة عبر الحدود الوطنية ، وخلصوا إلى أن "القرن التاسع عشر شهد أزمات مالية دولية دورية في كل عقد تقريبًا منذ عام 1825". في ذلك العام ، انتشرت الأزمة المصرفية التي نشأت في لندن إلى بقية أوروبا وأمريكا اللاتينية في نهاية المطاف. في نمط تكرر منذ ذلك الحين ، كانت جذور الأزمة في توسع الديون من خلال النظام المالي العالمي.
بعد تحرير جزء كبير من أمريكا اللاتينية من إسبانيا في أوائل القرن التاسع عشر ، ضخ المضاربون في أوروبا الائتمان في القارة. أصبح الاستثمار في أمريكا اللاتينية فقاعة مضاربة ، وفي عام 1825 ، قام بنك إنجلترا (BoE) ، خوفًا من التدفقات الهائلة للذهب إلى الخارج ، برفع معدل الخصم ، والذي أدى بدوره إلى انهيار سوق الأسهم. انتشر الذعر الذي أعقب ذلك إلى أوروبا القارية.
يسلط الضوء
عندما تكون الأسواق قوية ، يمكن أن يؤدي ذلك إلى صد الصدمات الاقتصادية السلبية ؛ عندما تكون الأسواق هشة ، يمكن أن تضخم الصدمات السلبية ، مثل انتشار المرض.
العدوى هي انتشار أزمة اقتصادية من سوق أو منطقة إلى أخرى ويمكن أن تحدث على المستوى المحلي أو الدولي.
لأن الأسواق مترابطة ، يمكن أن تؤثر الأحداث في أحد الأسواق على الأسواق الأخرى.
عادة ما ترتبط العدوى بفقاعات الائتمان والأزمات المالية ، ويمكن أن تتجلى العدوى في شكل انهيار في أحد الأسواق يؤدي إلى انهيار في الأسواق الأخرى.
