bulaşma

Bulaşma Nedir?

Bulaşma, bir ekonomik krizin bir pazardan veya bölgeden diğerine yayılmasıdır ve hem yerel hem de uluslararası düzeyde ortaya çıkabilir. Bulaşma, aynı mal ve hizmetlerin birçoğunun, özellikle emek ve sermaye mallarının,. birçok farklı pazarda kullanılabilmesi ve neredeyse tüm pazarların parasal ve finansal sistemler aracılığıyla birbirine bağlı olması nedeniyle ortaya çıkabilir.

gerçek ve nominal bağlantıları, ekonomi için ekonomik şoklara karşı bir tampon görevi görebilir veya şokları yaymak ve hatta büyütmek için bir mekanizma görevi görebilir. İkinci durum, tipik olarak, ekonomistlerin ve diğer yorumcuların, etkisini bir hastalığın yayılmasına benzeten olumsuz bir çağrışımla bulaşma olarak adlandırdıkları şeydir.

Bulaşmayı Anlamak

varlık sınıfı veya coğrafi bölge genelinde ekonomik krizlerin yayılmasıyla ilişkilidir ; benzer bir etki ekonomik canlanmaların yayılmasıyla da ortaya çıkabilir . Bulaşmalar hem küresel hem de yerel olarak ortaya çıkıyor, ancak küresel ekonomi büyüdükçe, belirli coğrafi bölgelerdeki ekonomiler birbirine daha fazla bağlandıkça ve ekonomiler daha finansallaştıkça daha belirgin fenomenler haline geldi.

Pek çok akademisyen ve analist, bulaşmaları küresel finansal piyasaların karşılıklı bağımlılığının başlıca belirtileri olarak görüyor.

finansal krizlerle ilişkilendirilen bulaşmalar, olumsuz dışsallıkların bir çökmekte olan piyasadan diğerine yayılması olarak kendini gösterebilir. Bir iç piyasada, büyük bir bankanın varlıklarının çoğunu hızlı bir şekilde satması ve diğer büyük bankalara olan güvenin buna bağlı olarak düşmesi durumunda ortaya çıkabilir. Prensipte, aynı süreç, Tayland bahtı'nın çöktüğü 1997 krizinde olduğu gibi, sınır ötesi yatırım ve ticaretin yakından ilişkili bölgesel para birimlerinin domino etkisine katkıda bulunmasıyla uluslararası piyasalar çöktüğünde gerçekleşir.

Kökleri bölgedeki dolar cinsinden borcun brüt fazlasına dayanan bu dönüm noktası, hızla yakındaki Doğu Asya ülkelerine yayıldı ve bölgede yaygın döviz ve piyasa krizlerine neden oldu. Krizin yansımaları Latin Amerika ve Doğu Avrupa'daki yükselen piyasaları da vurdu ve bu da bulaşmaların bölgesel piyasaların ötesine hızla yayılma kapasitesinin bir göstergesi.

Bulaşma Neden Olur?

Bir ekonomideki tüm piyasalar bir şekilde birbirine bağlıdır. Tüketici açısından, birçok tüketim malı birbirinin ikamesi veya tamamlayıcısıdır. Üretici açısından bakıldığında, herhangi bir işletmenin girdileri birbirinin ikamesi ve tamamlayıcısı olabilir ve bir işletmenin ihtiyaç duyduğu emek ve sermaye, farklı endüstri ve pazar türlerinde az ya da çok faydalı olabilir. Mali anlamda, bir ekonomideki çeşitli piyasaların tümü genellikle aynı tür parayı kullanır ve ekonomide mal ve hizmetlerin akışını kolaylaştırmak için çoğunlukla aynı tür finansal kurumlara güvenir.

Bu, herhangi bir modern ekonominin, tüm pazarlarda üreticiler, tüketiciler ve finansörler arasındaki karşılıklı bağımlı ilişkilerden oluşan geniş ve karmaşık bir ağ olduğu anlamına gelir. Herhangi bir pazarda arz ve talebi belirleyen temel koşullardaki değişikliklerin, diğer ilgili pazarlara da yayılan etkileri olacaktır. Ekonominin yapısına ve koşullarına bağlı olarak bu, ekonomiyi ekonomik şoklara karşı az ya da çok dayanıklı hale getirebilir.

Ekonomileri Bulaşmaya Daha Hassas Yapan Nedir?

Piyasalar sağlam ve esnek olduğunda, bir piyasaya yönelik olumsuz bir ekonomik şokun etkileri, herhangi bir piyasadaki katılımcıların etkisini azaltacak şekilde birçok ilgili piyasaya yayılabilir. Bir trambolinin üzerine çelik bilyeli bir rulman düşürdüğünü hayal edin. Darbe, trambolinin iç içe geçmiş iplikleri ile yayılır ve bağlı olduğu yaylar tarafından malzemeye zarar vermeden sönümlenir.

Öte yandan, piyasalar kırılgan veya katı olduğunda, bir piyasadaki yeterince güçlü bir negatif şok sadece o piyasanın başarısız olmasına neden olmakla kalmaz, diğer piyasalara ve belki de tüm ekonomiye ciddi zararlar verir. Bu durumda, aynı çelik bilyeli yatağı büyük bir pencere camına bıraktığınızı hayal edin. Camı sadece çarpma noktasında kırmakla kalmaz, çatlaklar yayabilir hatta tüm camı paramparça edebilir. Bu, bir pazara yönelik büyük bir şokun çatlaklar yaydığı veya tüm ekonomiyi paramparça ettiği bir ekonomik bulaşmada olan şeydir.

Bu, piyasalar arasında ekonomik bulaşmayı yönlendiren ana faktörün, bu piyasaların sağlamlığı (veya kırılganlığı) ve esnekliği olduğu anlamına gelir. Büyük ölçüde borca bağımlı piyasalar ; katılımcıların belirli bir metaya veya diğer girdilere bağımlı olduğu durumlarda; veya koşulların fiyatların ve miktarların düzgün bir şekilde ayarlanmasını engellediği durumlarda, katılımcıların giriş ve çıkışları ve iş modellerinde veya operasyonlarda yapılan ayarlamalar daha kırılgan ve daha az esnek olacaktır.

Herhangi bir piyasa ne kadar kırılgan ve esnek değilse, olumsuz bir şoktan o kadar çok zarar görecektir. Ayrıca, genel olarak piyasalar ne kadar kırılgan ve esnek değilse, bir piyasadaki olumsuz bir şokun piyasalar arasında bir bulaşmaya dönüşmesi o kadar olasıdır.

Bireysel pazarların sağlamlığının (veya kırılganlığının) ötesinde, farklı pazarlar arasındaki bağlantıların ölçeği ve yoğunluğu da önemlidir. Birbirine bağlı olmayan veya yalnızca zayıf bir şekilde birbirine bağlı olan piyasalar, şokları birbirleri arasında etkili bir şekilde iletmeyecektir.

Yukarıdaki benzetmeyi kullanarak, bir düzine yumurtanın üzerine çelik bir bilye düştüğünü hayal edin. Bir veya iki yumurtayı tamamen parçalayacak, ancak gerisini tamamen yarasız bırakacaktır. Ancak bu iki ucu keskin bir kılıçtır; piyasalar arasında karşılıklı bağlantıdan kaçınmak aynı zamanda bir ekonomideki işbölümünün boyutunu ve kapsamını ve bunun sonucunda ticaretten elde edilen kazançları küçültmek anlamına gelir.

Finansal Bulaşmanın Kısa Tarihi

Terim ilk olarak 1997 Asya finans piyasaları krizi sırasında ortaya çıktı,. ancak fenomen çok daha önce işlevsel olarak belirgindi. 1929 ABD borsa çöküşünün tetiklediği küresel Büyük Buhran , ağır borçlu, ekonomik olarak bütünleşmiş bir küresel ekonomide bulaşmanın etkilerinin özellikle çarpıcı bir örneği olmaya devam ediyor.

Asya mali krizinden sonra, bilim adamları önceki mali krizlerin ulusal sınırları nasıl aştığını araştırmaya başladılar ve "on dokuzuncu yüzyılın 1825'ten beri neredeyse her on yılda bir periyodik uluslararası mali krizler yaşadığı" sonucuna vardılar. O yıl, Londra'da başlayan bir bankacılık krizi Avrupa'nın geri kalanına ve sonunda Latin Amerika'ya yayıldı. O zamandan beri tekrarlanan bir modelde, krizin kökleri küresel finansal sistem yoluyla borcun genişlemesindeydi.

Latin Amerika'nın çoğu 19. yüzyılın başlarında İspanya'dan kurtarıldıktan sonra, Avrupa'daki spekülatörler kıtaya kredi akıttı. Latin Amerika'ya yatırım spekülatif bir balon haline geldi ve 1825'te İngiltere Merkez Bankası (BoE), büyük altın çıkışlarından korkarak iskonto oranını yükseltti ve bu da borsada bir çöküşe yol açtı. Ardından gelen panik Avrupa kıtasına yayıldı.

Öne Çıkanlar

• Piyasalar güçlü olduğunda, bu olumsuz ekonomik şokları tamponlayabilir; piyasalar kırılgan olduğunda, bir hastalığın yayılması gibi olumsuz şokları büyütebilir.

• Bulaşma, bir ekonomik krizin bir pazardan veya bölgeden diğerine yayılmasıdır ve hem yerel hem de uluslararası düzeyde ortaya çıkabilir.

• Piyasalar birbirine bağımlı olduğundan, bir piyasadaki olaylar diğer piyasaları etkileyebilir.

• Genellikle kredi balonları ve finansal krizlerle ilişkilendirilen bulaşmalar, bir pazardaki bir çöküşün diğer pazarlarda çöküşe yol açması olarak kendini gösterebilir.