전염병

전염이란 무엇입니까?

전염은 한 시장이나 지역에서 다른 시장이나 지역으로 경제 위기가 확산되는 것이며 국내 또는 국제 수준에서 발생할 수 있습니다. 동일한 재화와 서비스, 특히 노동과 자본재 가 여러 다른 시장 에서 사용될 수 있고 거의 모든 시장이 화폐 및 금융 시스템을 통해 연결되어 있기 때문에 감염이 발생할 수 있습니다.

의 실제 및 명목 상호 연결은 경제 충격 에 대한 완충 장치 역할을 하거나 충격을 전파하고 확대하는 메커니즘으로 작용할 수 있습니다. 후자의 경우는 일반적으로 경제학자와 다른 논평가들이 전염병이라고 부르는 것으로, 그 영향을 질병의 확산에 비유하는 부정적인 의미를 내포하고 있습니다.

감염에 대한 이해

감염은 일반적으로 시장, 자산군 또는 지리적 지역 전반에 걸친 경제 위기의 확산과 관련이 있습니다. 경제 호황 의 확산과 유사한 효과가 발생할 수 있습니다 . 전염병은 전 세계적으로나 국내적으로 발생하지만 세계 경제가 성장하고 특정 지리적 지역 내의 경제가 서로 더 연결되고 경제가 더 금융화됨에 따라 더욱 두드러진 현상이 되었습니다.

많은 학자와 분석가는 감염이 주로 글로벌 금융 시장 상호 의존성의 징후로 보고 있습니다.

일반적으로 금융 위기 와 관련하여 전염병은 한 시장에서 다른 시장 으로 부정적인 외부 효과 가 확산 됨에 따라 나타날 수 있습니다 . 국내 시장에서 한 대형 은행이 대부분의 자산을 빠르게 매각하고 이에 따라 다른 대형 은행에 대한 신뢰가 떨어지는 경우 발생할 수 있습니다. 원칙적 으로 태국 바트가 붕괴 된 1997년 상승에서와 같이 국경 간 투자와 무역이 밀접하게 관련된 지역 통화의 도미노 효과에 기여하면서 국제 시장이 붕괴될 때 동일한 과정이 발생합니다 .

이 분수령은 역내 달러 표시 부채의 총초과에 뿌리를 두고 있으며 인근 동아시아 국가로 빠르게 확산되어 이 지역에 광범위한 통화 및 시장 위기를 초래했습니다. 위기의 여파는 라틴 아메리카와 동유럽의 신흥 시장 에도 영향을 미쳤으며, 이는 전염병이 지역 시장을 넘어 빠르게 퍼질 수 있음을 나타냅니다.

감염은 왜 발생합니까?

경제의 모든 시장은 어떤 방식으로든 서로 연결되어 있습니다. 소비자 측면에서 많은 소비재는 서로를 대체 하거나 보완합니다. 생산자 측면에서 보면 모든 비즈니스에 대한 투입물은 서로를 대체하고 보완할 수 있으며, 기업이 필요로 하는 노동과 자본 은 다양한 유형의 산업 과 시장 에서 다소 유용할 수 있습니다. 재정적 의미에서 경제의 다양한 시장은 일반적으로 동일한 유형의 화폐를 사용하고 경제를 통한 상품 및 서비스의 흐름을 촉진하기 위해 대부분 동일한 유형의 금융 기관에 의존합니다.

이것은 모든 현대 경제가 모든 시장에 걸쳐 생산자, 소비자 및 금융가 간의 상호 의존적 관계의 광대하고 복잡한 그물이라는 것을 의미합니다. 어느 한 시장의 수요와 공급 을 결정하는 근본적인 조건의 변화는 다른 관련 시장에도 영향을 미치게 됩니다. 경제의 구조와 조건에 따라 경제적 충격에 대한 회복력이 다소 떨어질 수 있습니다.

경제를 감염에 더 취약하게 만드는 요인

시장이 견고하고 유연할 때 한 시장에 대한 부정적인 경제적 충격의 영향은 한 시장에 참여하는 참가자의 영향을 줄이는 방식으로 여러 관련 시장에 퍼질 수 있습니다. 강철 볼 베어링을 트램폴린에 떨어뜨린다고 상상해 보십시오. 충격은 트램폴린의 짜여진 실에 의해 퍼지고 소재에 손상을 주지 않으면서 트램폴린이 부착된 스프링에 의해 감쇠됩니다.

반면에 시장이 취약하거나 경직될 때 한 시장에서 충분히 강한 부정적인 충격은 그 시장을 실패하게 할 뿐만 아니라 다른 시장, 그리고 아마도 전체 경제 에 심각한 피해를 퍼뜨릴 수 있습니다. 이 경우 동일한 강철 볼 베어링을 큰 창유리에 떨어뜨리는 것을 상상해 보십시오. 충돌 지점에서 유리를 깨뜨릴 뿐만 아니라 균열을 퍼뜨리거나 전체 창을 산산조각낼 수도 있습니다. 이것은 한 시장에 큰 충격이 가해지면 경제 전체가 균열을 일으키거나 산산조각이 나는 경제 전염병에서 일어나는 일입니다.

이는 시장 간의 경제적 전염을 주도하는 주요 요인이 해당 시장의 견고성(또는 취약성)과 유연성임을 의미합니다. 부채 에 크게 의존하는 시장 ; 참가자가 특정 상품 또는 기타 투입물에 의존하는 경우 또는 조건이 가격과 수량의 원활한 조정을 방해하는 경우 참가자의 진입 및 퇴장, 비즈니스 모델 또는 운영에 대한 조정이 더 취약하고 덜 유연할 것입니다.

주어진 시장이 더 취약하고 경직될수록 부정적인 충격을 더 많이 받게 됩니다. 더욱이 일반적으로 취약하고 경직된 시장일수록 한 시장의 부정적인 충격이 시장 간 전염으로 발전할 가능성이 더 높습니다.

개별 시장 자체의 견고성(또는 취약성) 외에도 서로 다른 시장 간의 연결 규모와 강도도 중요합니다. 서로 연결되어 있지 않거나 약할 뿐인 시장은 서로 간에 충격을 효과적으로 전달하지 않습니다.

위의 비유를 사용하여 강철 볼 베어링을 12개의 계란에 떨어뜨리는 것을 상상해 보십시오. 그것은 하나 또는 두 개의 알을 완전히 부수고 나머지는 완전히 손상시키지 않습니다. 그러나 이것은 양날의 검입니다. 시장 간의 상호 연결을 피한다는 것은 경제 전반에 걸친 노동 분업의 규모와 범위를 줄이고 무역 에서 얻는 이익을 줄이는 것을 의미합니다.

금융 감염의 간략한 역사

1997년 아시아 금융 시장 위기 동안 처음 만들어 졌지만 이 현상은 훨씬 더 일찍 기능적으로 분명했습니다. 1929년 미국 주식 시장 붕괴로 촉발된 세계 대공황 은 부채가 많고 경제적으로 통합된 세계 경제에서 전염의 영향을 특히 두드러지게 보여주는 사례로 남아 있습니다.

아시아 금융 위기 이후, 학자들은 이전의 금융 위기가 어떻게 국경을 넘어 퍼졌는지 조사하기 시작했고, 그들은 "19세기에는 1825년 이후 거의 10년마다 주기적인 국제 금융 위기가 있었다"고 결론지었습니다. 그해에 런던에서 시작된 은행 위기는 유럽의 나머지 지역과 결국 라틴 아메리카로 퍼졌습니다. 그 이후로 반복되는 패턴으로 위기의 뿌리는 글로벌 금융 시스템을 통한 부채 확대였습니다.

19세기 초반에 라틴 아메리카의 대부분이 스페인에서 해방된 후 유럽의 투기꾼 들이 이 대륙에 신용을 쏟아 부었습니다. 라틴 아메리카에 대한 투자는 투기적 거품 이 되었고,. 1825년에 막대한 금 유출을 우려한 영란은행(BoE)은 할인율을 인상했고, 이는 결국 주식 시장 붕괴를 촉발했습니다. 뒤이은 공황은 유럽 대륙으로 퍼졌습니다.

하이라이트

• 시장이 견실할 때 이는 부정적인 경제적 충격을 완충할 수 있습니다. 시장이 취약할 때 질병의 확산과 같은 부정적인 충격을 확대할 수 있습니다.

• 전염은 한 시장이나 지역에서 다른 시장이나 지역으로 경제 위기가 확산되는 것으로 국내 또는 국제 수준에서 발생할 수 있습니다.

• 시장은 상호 의존적이기 때문에 한 시장의 이벤트가 다른 시장에 영향을 미칠 수 있습니다.

• 일반적으로 신용 거품 및 금융 위기와 관련하여 전염은 한 시장에서 충돌로 나타나 다른 시장에서 충돌로 이어질 수 있습니다.