छूत

छूत क्या है?

एक छूत एक आर्थिक संकट का एक बाजार या क्षेत्र से दूसरे में फैलना है और यह घरेलू या अंतर्राष्ट्रीय दोनों स्तरों पर हो सकता है। संक्रमण हो सकता है क्योंकि कई समान वस्तुओं और सेवाओं, विशेष रूप से श्रम और पूंजीगत वस्तुओं का उपयोग कई अलग-अलग बाजारों में किया जा सकता है और क्योंकि लगभग सभी बाजार मौद्रिक और वित्तीय प्रणालियों के माध्यम से जुड़े हुए हैं।

वास्तविक और नाममात्र के अंतर्संबंध आर्थिक झटकों के खिलाफ अर्थव्यवस्था के लिए एक बफर के रूप में कार्य कर सकते हैं , या एक तंत्र के रूप में प्रचार और यहां तक कि झटके को बढ़ा सकते हैं। उत्तरार्द्ध मामला आम तौर पर अर्थशास्त्री और अन्य टिप्पणीकारों को छूत के रूप में संदर्भित करता है, एक नकारात्मक अर्थ के साथ एक बीमारी के प्रसार के प्रभाव की तुलना करता है।

छूत को समझना

परिसंपत्ति वर्ग या भौगोलिक क्षेत्र में आर्थिक संकटों के प्रसार से जुड़े होते हैं ; एक समान प्रभाव आर्थिक उछाल के प्रसार के साथ हो सकता है । संक्रमण विश्व स्तर पर और घरेलू दोनों तरह से होते हैं, लेकिन जैसे-जैसे वैश्विक अर्थव्यवस्था बढ़ी है, वे अधिक प्रमुख घटनाएं बन गई हैं, कुछ भौगोलिक क्षेत्रों के भीतर की अर्थव्यवस्थाएं एक दूसरे से अधिक जुड़ी हुई हैं, और अर्थव्यवस्थाएं अधिक वित्तीय हो गई हैं ।

कई शिक्षाविद और विश्लेषक छूत को मुख्य रूप से वैश्विक वित्तीय बाजार की अन्योन्याश्रयता के लक्षण के रूप में देखते हैं।

आमतौर पर वित्तीय संकटों से जुड़े,. संक्रमणों को प्रकट किया जा सकता है क्योंकि नकारात्मक बाहरीताएं एक दुर्घटनाग्रस्त बाजार से दूसरे बाजार में फैलती हैं। घरेलू बाजार में, यह तब हो सकता है जब एक बड़ा बैंक अपनी अधिकांश संपत्ति जल्दी से बेच देता है और अन्य बड़े बैंकों में विश्वास तदनुसार गिर जाता है। सिद्धांत रूप में, वही प्रक्रिया तब होती है जब अंतरराष्ट्रीय बाजार दुर्घटनाग्रस्त हो जाते हैं, सीमा पार से निवेश और व्यापार के साथ निकटता से संबंधित क्षेत्रीय मुद्राओं के डोमिनोज़ प्रभाव में योगदान होता है, जैसा कि 1997 के संकट में था जब थाई बहत का पतन हुआ था।

यह वाटरशेड क्षण, जिसकी जड़ें इस क्षेत्र में डॉलर-मूल्यवर्ग के ऋण की अधिकता में थीं, जल्दी से निकटवर्ती पूर्वी एशियाई देशों में फैल गईं, जिसके परिणामस्वरूप इस क्षेत्र में व्यापक मुद्रा और बाजार संकट पैदा हो गया। संकट का नतीजा लैटिन अमेरिका और पूर्वी यूरोप के उभरते बाजारों पर भी पड़ा,. जो क्षेत्रीय बाजारों से परे तेजी से फैलने के लिए संक्रमण की क्षमता का संकेत है।

संक्रमण क्यों होता है?

एक अर्थव्यवस्था में सभी बाजार किसी न किसी तरह से आपस में जुड़े होते हैं। उपभोक्ता पक्ष से, कई उपभोक्ता वस्तुएं एक दूसरे के विकल्प या पूरक हैं। उत्पादक पक्ष से, किसी भी व्यवसाय के लिए इनपुट एक दूसरे के लिए विकल्प और पूरक हो सकते हैं, और श्रम और पूंजी जिसे व्यवसाय की आवश्यकता होती है, कमोबेश विभिन्न प्रकार के उद्योगों और बाजारों में उपयोगी हो सकती है। एक वित्तीय अर्थ में, अर्थव्यवस्था में विभिन्न बाजार आम तौर पर एक ही प्रकार के पैसे का उपयोग करते हैं और अर्थव्यवस्था के माध्यम से वस्तुओं और सेवाओं के प्रवाह को सुविधाजनक बनाने के लिए ज्यादातर एक ही प्रकार के वित्तीय संस्थानों पर भरोसा करते हैं।

इसका मतलब यह है कि कोई भी आधुनिक अर्थव्यवस्था सभी बाजारों में उत्पादकों, उपभोक्ताओं और फाइनेंसरों के बीच अन्योन्याश्रित संबंधों का एक विशाल और जटिल जाल है। किसी एक बाजार में आपूर्ति और मांग को निर्धारित करने वाली अंतर्निहित स्थितियों में परिवर्तन का प्रभाव अन्य संबंधित बाजारों में फैल जाएगा। अर्थव्यवस्था की संरचना और स्थितियों के आधार पर, यह या तो इसे आर्थिक झटके के लिए कम या ज्यादा लचीला बना सकता है।

क्या अर्थव्यवस्थाओं को संक्रमण के प्रति अधिक संवेदनशील बनाता है

जब बाजार मजबूत और लचीले होते हैं, तो एक बाजार में नकारात्मक आर्थिक झटके के प्रभाव को कई संबंधित बाजारों में इस तरह से फैलाया जा सकता है जिससे किसी एक बाजार में प्रतिभागियों के प्रभाव को कम किया जा सके। एक ट्रैम्पोलिन पर असर वाली स्टील की गेंद को गिराने की कल्पना करें। प्रभाव ट्रैम्पोलिन के आपस में बुने हुए धागों से फैल जाता है और सामग्री को नुकसान पहुंचाए बिना स्प्रिंग्स से भीग जाता है जिससे यह जुड़ा होता है।

दूसरी ओर, जब बाजार नाजुक या कठोर होते हैं, तो एक बाजार में एक मजबूत पर्याप्त नकारात्मक झटका न केवल उस बाजार को विफल कर सकता है, बल्कि अन्य बाजारों और शायद पूरी अर्थव्यवस्था को गंभीर नुकसान पहुंचा सकता है । इस मामले में, खिड़की के शीशे के एक बड़े फलक पर उसी स्टील की गेंद को गिराने की कल्पना करें। यह न केवल प्रभाव के बिंदु पर कांच को तोड़ सकता है बल्कि दरारें फैला सकता है या पूरी खिड़की को भी चकनाचूर कर सकता है। आर्थिक संक्रमण में ऐसा होता है, जहां एक बाजार को एक बड़ा झटका पूरी अर्थव्यवस्था में दरारें या चकनाचूर फैला देता है।

इसका मतलब यह है कि बाजारों के बीच आर्थिक संक्रमण को चलाने वाला प्रमुख कारक उन बाजारों की मजबूती (या नाजुकता) और लचीलापन है। बाजार जो काफी हद तक कर्ज पर निर्भर हैं ; जहां प्रतिभागी किसी विशिष्ट वस्तु या अन्य इनपुट पर निर्भर हैं; या जहां स्थितियां कीमतों और मात्राओं के सुचारू समायोजन को रोकती हैं, प्रतिभागियों का प्रवेश और निकास, और व्यवसाय मॉडल या संचालन में समायोजन अधिक नाजुक और कम लचीला होगा।

कोई भी बाजार जितना अधिक नाजुक और लचीला होता है, उतना ही वह नकारात्मक आघात से ग्रस्त होता है। इसके अलावा, जितने अधिक नाजुक और अनम्य बाजार सामान्य रूप से होते हैं, उतनी ही अधिक संभावना है कि एक बाजार में एक नकारात्मक झटका बाजारों के बीच एक संक्रमण में विकसित होगा।

अलग-अलग बाजारों की मजबूती (या नाजुकता) से परे, विभिन्न बाजारों के बीच संबंधों का पैमाना और तीव्रता भी मायने रखती है। बाजार जो एक दूसरे से जुड़े हुए नहीं हैं, या केवल कमजोर हैं, एक दूसरे के बीच झटके को प्रभावी ढंग से प्रसारित नहीं करेंगे।

ऊपर से सादृश्य का उपयोग करते हुए, एक दर्जन अंडों पर असर करने वाली स्टील की गेंद को गिराने की कल्पना करें। यह एक या दो अंडों को पूरी तरह से चकनाचूर कर देगा, लेकिन बाकी को पूरी तरह से बिना पकाए छोड़ देगा। हालाँकि, यह एक दोधारी तलवार है; बाजारों के बीच अंतर्संबंध से बचने का अर्थ एक अर्थव्यवस्था में श्रम विभाजन के आकार और दायरे को कम करना और व्यापार से होने वाले लाभ को कम करना भी है ।

वित्तीय संक्रमण का संक्षिप्त इतिहास

1997 के एशियाई वित्तीय बाजार संकट के दौरान गढ़ा गया था , लेकिन यह घटना बहुत पहले ही कार्यात्मक रूप से स्पष्ट हो गई थी। 1929 के अमेरिकी शेयर बाजार दुर्घटना से शुरू हुई वैश्विक महामंदी,. भारी ऋणग्रस्त, आर्थिक रूप से एकीकृत वैश्विक अर्थव्यवस्था में छूत के प्रभावों का एक विशेष रूप से आकर्षक उदाहरण बनी हुई है।

एशियाई वित्तीय संकट के बाद, विद्वानों ने जांच करना शुरू कर दिया कि पिछले वित्तीय संकट राष्ट्रीय सीमाओं में कैसे फैल गए, और उन्होंने निष्कर्ष निकाला कि "उन्नीसवीं शताब्दी में 1825 के बाद से लगभग हर दशक में आवधिक अंतरराष्ट्रीय वित्तीय संकट थे।" उस वर्ष, लंदन में उत्पन्न एक बैंकिंग संकट शेष यूरोप और अंततः लैटिन अमेरिका में फैल गया। एक पैटर्न में जिसे तब से दोहराया गया है, संकट की जड़ें वैश्विक वित्तीय प्रणाली के माध्यम से ऋण के विस्तार में थीं।

19वीं सदी के शुरुआती हिस्से में लैटिन अमेरिका के स्पेन से मुक्त होने के बाद, यूरोप में सट्टेबाजों ने महाद्वीप में क्रेडिट डाला। लैटिन अमेरिका में निवेश एक सट्टा बुलबुला बन गया और, 1825 में, बैंक ऑफ इंग्लैंड (बीओई) ने बड़े पैमाने पर सोने के बहिर्वाह के डर से, अपनी छूट दर बढ़ा दी, जिसने बदले में स्टॉक मार्केट क्रैश को जन्म दिया। आगामी दहशत महाद्वीपीय यूरोप में फैल गई।

हाइलाइट्स

• जब बाजार मजबूत होते हैं, तो यह नकारात्मक आर्थिक झटकों को रोक सकता है; जब बाजार नाजुक होते हैं, तो यह किसी बीमारी के फैलने जैसे नकारात्मक झटकों को बढ़ा सकता है।

• एक छूत एक आर्थिक संकट का एक बाजार या क्षेत्र से दूसरे में फैलना है और यह घरेलू या अंतर्राष्ट्रीय दोनों स्तरों पर हो सकता है।

• क्योंकि बाजार अन्योन्याश्रित हैं, एक बाजार में होने वाली घटनाएं दूसरे बाजारों को प्रभावित कर सकती हैं।

• आमतौर पर क्रेडिट बुलबुले और वित्तीय संकट से जुड़े, संक्रमण एक बाजार में दुर्घटना के रूप में प्रकट हो सकते हैं जिससे दूसरे बाजारों में दुर्घटना हो सकती है।