قنبلة الديون
ما هي قنبلة الدين؟
قنبلة الديون هي حالة تحدث عندما تتخلف مؤسسة مالية كبرى ، مثل بنك متعدد الجنسيات ، عن الوفاء بالتزاماتها والتي بدورها تتسبب في اضطراب ليس فقط في النظام المالي للبلد الأصلي للمؤسسة ولكن أيضًا في النظام المالي العالمي باعتباره كامل.
فهم قنابل الديون
كما يقول المثل القديم ، "إذا كنت مدينًا للبنك بمليون دولار ، فإن البنك يمتلكك. إذا كنت مدينًا للبنك بمبلغ 100 مليون دولار ، فأنت تمتلك البنك". قنبلة الدين هي الحالة الأخيرة.
يمكن أن يكون للتخلف عن سداد الدين (أو الديون) التي تشكل جزءًا كبيرًا من محفظة المقرض (أو محافظ العديد من المقرضين) تداعيات مالية تتجاوز المقترض وتصنيفه الائتماني. عندما "تنفجر" قنبلة الديون ، سيواجه المقرضون أيضًا ضغوطًا مالية كبيرة حيث يقومون بتدوين قيمة الأصول التي يمثلها الدين في دفاترهم. يمكن أن يؤثر ذلك سلبًا على أرباحهم النهائية ، ويزيد من احتياجاتهم من السيولة ، بل ويؤدي إلى احتياطي ومتطلبات تنظيمية.
قد يكون المقرضون الأذكياء على استعداد لبذل جهود كبيرة للتفاوض أو مساعدة المقترضين في تجنب التخلف عن السداد لتجنب هذه العواقب. (قد يتجنب المقرضون الأكثر ذكاءً وضع أنفسهم في الموقف ، بدايةً ، من خلال تنويع ممتلكاتهم والتحوط من مخاطرهم ). وكلما زاد الدين ، زادت حدة هذه الآثار.
في المقابل ، لا سيما في الشبكات المالية العالمية المتكاملة اليوم ، يمكن أن يؤدي ذلك إلى تخلف المقرضين عن سداد ديونهم أو إجبارهم على تصفية أصول أخرى ، مما يضع ضغوطًا مالية على دائني المقرضين أو على مقترضين آخرين. يمكن أن يكون لانكماش الديون الناتج عواقب وخيمة على الاقتصاد الحقيقي حيث تقلص الشركات أنشطتها لتغطية مراكزها المالية أو تواجه أزمة سيولة تجعلها غير قادرة على تمويل العمليات الجارية.
عبء ديون كيان واحد ليس مصدر القلق الأكبر ؛ إنه التأثير المضاعف الذي يقلق صانعي السياسة العالميين. تنتشر آثار قنبلة الديون إلى الخارج من خلال النظام المالي مثل صدمة الضغط المفرط الناتجة عن الانفجار المادي. لن يكون لقنبلة الديون الأكبر تأثير مبدئي أكثر حدة على المقرضين فحسب ، بل سيشعر بتأثيرها أيضًا مجموعة أوسع من المشاركين في السوق ، المرتبطين بشكل غير مباشر بقنبلة الديون من خلال شبكة معقدة من العلاقات مع الأطراف المقابلة والاعتماد الاقتصادي المتبادل. غالبًا ما ينتج عن هذا تأثير متسلسل للمخاطر النظامية ، مما يؤدي إلى سحب الصناعات أو المناطق أو الاقتصادات بسبب قنبلة الديون.
أمثلة على قنابل الديون
سواء أكانت شركة فردية أو صناعة أو أمة بأكملها تكدس الديون فوق الديون ، فإنها تثير خطر انفجار قنبلة ديون. مع النفوذ الكافي ، تنهار الأشياء في النهاية تحت ثقلها.
في كثير من النواحي ، حيث أصبح النمو الاقتصادي أكثر تكاملاً من خلال العولمة ، يمكن أن يكون للآثار السلبية لقنابل الديون عواقب جديدة لا مثيل لها على الشركاء الدوليين. على سبيل المثال ، منذ تفكك الأسواق الدولية بسبب أزمة الإسكان في الولايات المتحدة في عام 2009 ، أزعج البلد المثقل بالديون الوطنية اليونانية نظرائه في الاتحاد الأوروبي. حتى اليوم ، تكافح اليونان لترتيب بيتها المالي ، والذي لا يزال يلقي بثقله على الدول الأعضاء الأخرى في الاتحاد الأوروبي.
يمكن أن تحدث قنبلة الديون أيضًا إذا كان الإنفاق الاستهلاكي يعتمد بشكل كبير على الديون. على سبيل المثال ، إذا تكبد المستهلكون ديونًا ضخمة على بطاقات الائتمان ، فقد يتخلف حاملو الديون الفردية بشكل جماعي ويخلقون متاعب للدائنين. في الولايات المتحدة ، ارتفعت الديون الاستهلاكية المستحقة كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي لتسجل ارتفاعات قياسية بلغت حوالي 20٪ في السنوات الأخيرة. غالبًا ما يرتبط التخلف عن سداد ديون المستهلكين على نطاق واسع بالركود الاقتصادي. كان التخلف عن سداد الرهون العقارية من قبل الأسر عاملاً رئيسياً في الأزمة المالية لعام 2008.
يسلط الضوء
قنبلة الديون هي حالة يمكن أن يؤدي فيها التخلف عن سداد الديون المتراكمة الكبيرة إلى عواقب سلبية كبيرة ليس فقط للمقترض ولكن للعديد من المشاركين الآخرين في السوق.
مصطلح "قنبلة الديون" هو استعارة تهدف إلى تسليط الضوء على كل من الآثار الكارثية والطريقة التي يمكن أن تنتشر بها عبر الاقتصاد مثل صدمة الانفجار.
بعض الأمثلة على قنابل الديون الأخيرة أو المحتملة تشمل أزمة الديون الوطنية اليونانية وتراكم ديون المستهلكين في الولايات المتحدة
