Bombe de la dette

Qu'est-ce qu'une bombe de la dette ?

Une bombe de la dette est une situation qui se produit lorsqu'une grande institution financière, telle qu'une banque multinationale, manque à ses obligations, ce qui, à son tour, perturbe non seulement le système financier du pays d'origine de l'institution, mais également le système financier mondial en tant que ensemble.

Comprendre les bombes de la dette

Comme le dit le vieil adage, "Si vous devez à la banque un million de dollars, la banque vous appartient. Si vous devez à la banque 100 millions de dollars, vous possédez la banque." Une bombe de la dette est la dernière situation.

Un défaut sur une dette (ou des dettes) qui constituent une fraction importante du portefeuille d'un prêteur (ou de nombreux portefeuilles de prêteurs) peut avoir des ramifications financières qui vont bien au-delà de l'emprunteur et de sa cote de crédit. Lorsqu'une bombe de la dette "explose", les prêteurs seront également confrontés à un stress financier considérable lorsqu'ils inscriront la valeur de l'actif que la dette représente dans leurs livres. Cela peut avoir un impact négatif sur leur résultat net, augmenter leurs besoins de liquidités et même déclencher des réserves et des exigences réglementaires.

Les prêteurs intelligents peuvent être disposés à se donner beaucoup de mal pour négocier ou aider les emprunteurs à éviter le défaut de paiement afin d'éviter ces conséquences. (Les prêteurs plus intelligents peuvent éviter de se mettre dans la situation, pour commencer, en diversifiant leurs avoirs et en couvrant leur risque). Plus la dette est importante, plus ces effets seront graves.

À son tour, en particulier dans les réseaux financiers mondiaux intégrés d'aujourd'hui, cela peut conduire les prêteurs à faire défaut sur leurs dettes ou à être contraints de liquider d'autres actifs, ce qui exerce une pression financière sur les propres créanciers des prêteurs ou sur d'autres emprunteurs. La déflation de la dette qui en résulte peut même avoir de graves conséquences pour l'économie réelle, car les entreprises réduisent leurs activités pour couvrir leurs positions financières ou font face à une crise de liquidité qui les empêche de financer les opérations en cours.

Le fardeau de la dette d'une seule entité n'est pas la plus grande préoccupation ; c'est l'effet d'entraînement qui inquiète les décideurs mondiaux. Les effets d'une bombe de la dette se répercutent sur le système financier comme l'onde de choc de la surpression créée par une explosion physique. Une bombe de la dette plus importante aura non seulement un impact initial plus grave sur les prêteurs, mais son impact sera également ressenti par un plus large éventail d'acteurs du marché, indirectement liés à la bombe de la dette par un réseau complexe de relations de contrepartie et d'interdépendances économiques. Cela se traduit souvent par un effet en cascade du risque systémique, entraînant des industries, des régions ou des économies vers le bas avec la bombe de la dette.

Exemples d'attentats à la dette

Qu'une entreprise individuelle, une industrie ou une nation entière empile la dette sur la dette, cela soulève la menace d'une bombe de la dette. Avec un effet de levier suffisant, les choses finissent par s'effondrer sous leur propre poids.

À bien des égards, alors que la croissance économique est devenue plus intégrée grâce à la mondialisation,. les effets négatifs des bombes de la dette peuvent avoir des conséquences nouvelles et sans précédent pour les partenaires internationaux. Par exemple, depuis le dénouement des marchés internationaux provoqué par la crise du logement aux États-Unis en 2009, les dettes nationales écrasantes de la Grèce ont troublé ses homologues de l'Union européenne . Aujourd'hui encore, la Grèce peine à mettre de l'ordre dans ses finances, ce qui continue de peser sur les autres pays membres de l'Union européenne.

Une bombe de la dette peut également se produire si les dépenses de consommation reposent fortement sur l'endettement. Par exemple, si les consommateurs contractaient d'énormes dettes de carte de crédit, les détenteurs de dettes individuels pourraient faire défaut en masse et créer des problèmes pour les créanciers. Aux États-Unis, l'encours de la dette des consommateurs en pourcentage du PIB a augmenté pour atteindre des niveaux record de près de 20 % ces dernières années. Les défauts de paiement généralisés sur les dettes des consommateurs sont souvent liés aux récessions économiques. Les défauts de paiement des prêts hypothécaires par les ménages ont été un facteur majeur de la crise financière de 2008.

Points forts

• Une bombe de la dette est une situation dans laquelle un défaut sur une importante accumulation de dette peut produire des conséquences négatives majeures non seulement pour l'emprunteur mais pour de nombreux autres acteurs du marché.

• Le terme «bombe de la dette» est une métaphore destinée à souligner à la fois les effets catastrophiques et la manière dont ils peuvent se propager dans l'économie comme l'onde de choc d'une explosion.

• Parmi les exemples d'attentats à la bombe récents ou potentiels, citons la crise de la dette nationale grecque et l'accumulation de la dette des consommateurs aux États-Unis