Skuldbomb

Vad är en skuldbomb?

En skuldbomb är en situation som uppstår när en stor finansiell institution, såsom en multinationell bank, inte uppfyller sina skyldigheter, vilket i sin tur orsakar störningar inte bara i det finansiella systemet i institutionens hemland utan också i det globala finansiella systemet som en hela.

Förstå skuldbomber

Som det gamla ordspråket säger: "Om du är skyldig banken en miljon dollar, äger banken dig. Om du är skyldig banken 100 miljoner dollar, äger du banken." En skuldbomb är den senare situationen.

En fallissemang på en skuld (eller skulder) som utgör en stor del av en långivares portfölj (eller många långivares portföljer) kan ha ekonomiska konsekvenser som går långt utöver låntagaren och deras kreditvärdighet. När en skuldbomb "slår av" kommer långivarna också att möta avsevärd ekonomisk stress när de skriver ner värdet på den tillgång som skulden representerar på sina böcker. Detta kan påverka deras resultat negativt, öka deras likviditetsbehov och till och med utlösa reserv- och regulatoriska krav.

Smarta långivare kan vara villiga att gå långt för att förhandla eller hjälpa låntagare att undvika fallissemang för att undvika dessa konsekvenser. (Smartare långivare kan undvika att sätta sig i situationen, till att börja med, genom att diversifiera sina innehav och säkra sin risk). Ju större skulden är, desto allvarligare blir dessa effekter.

Detta kan i sin tur, särskilt i dagens integrerade globala finansiella nätverk, leda till att långivarna inte betalar sina skulder eller tvingas likvidera andra tillgångar, vilket utsätter finansiell stress för långivarnas egna fordringsägare eller andra låntagare. Den resulterande skulddeflationen kan till och med få allvarliga konsekvenser för den reala ekonomin eftersom företag begränsar sin verksamhet för att täcka sin finansiella ställning eller står inför en likviditetskris som gör att de inte kan finansiera pågående verksamhet.

Skuldbördan för en enskild enhet är inte den största oro; det är ringeffekten som oroar globala beslutsfattare. Effekterna av en skuldbomb skvalpar utåt genom det finansiella systemet som chockvågen av övertryck skapad av en fysisk explosion. En större skuldbomb kommer inte bara att ha en allvarligare initial inverkan på långivare, utan dess påverkan kommer också att märkas av ett bredare utbud av marknadsaktörer, indirekt kopplade till skuldbomben genom ett komplext nätverk av motpartsrelationer och ekonomiska ömsesidiga beroenden. Detta resulterar ofta i en kaskadeffekt av systemrisk, som drar ner industrier, regioner eller ekonomier med skuldbomben.

Exempel på skuldbomber

Oavsett om ett enskilt företag, en bransch eller en hel nation lägger skulder ovanpå skulder, höjer det hotet om en skuldbomb. Med tillräckligt med hävstång kollapsar saker och ting så småningom under sin egen vikt.

I många avseenden, eftersom den ekonomiska tillväxten har blivit mer integrerad genom globaliseringen,. kan de negativa effekterna av skuldbomber få nya och oöverträffade konsekvenser för internationella partner. Till exempel, sedan avvecklingen av de internationella marknaderna till följd av bostadskrisen i USA 2009, har Greklands överväldigande statsskulder besvärat sina EU- motsvarigheter. Än i dag kämpar Grekland för att få ordning på sitt skattehus, vilket fortsätter att tynga andra EU-medlemsländer.

En skuldbomb kan också uppstå om konsumtionsutgifterna är mycket baserade på skulder. Till exempel, om konsumenter ådrog sig enorma kreditkortsskulder, kan enskilda skuldinnehavare fallera i massor och skapa problem för kreditgivare. I USA har utestående konsumentskulder i procent av BNP ökat till rekordnivåer på nästan 20 % under de senaste åren. Utbredda fallissemang på konsumentskulder är ofta kopplade till ekonomiska lågkonjunkturer. Hushållens fallissemang på bolån var en viktig faktor i finanskrisen 2008.

Höjdpunkter

– En skuldbomb är en situation där ett fallissemang på en stor skuldansamling kan ge stora negativa konsekvenser inte bara för låntagaren utan för många andra marknadsaktörer.

– Termen "skuldbomb" är en metafor som är tänkt att belysa både de katastrofala effekterna och hur de kan spridas genom ekonomin som en chockvåg av en explosion.

• Några exempel på nya eller potentiella skuldbomber inkluderar den grekiska statsskuldkrisen och ackumuleringen av konsumentskulder i USA