هامش الخصم — مارك ألماني

ما هو هامش الخصم- DM؟

هامش الخصم (DM) هو متوسط العائد المتوقع للأوراق المالية ذات السعر العائم (عادةً ما يكون السند) الذي يتم ربحه بالإضافة إلى المؤشر الأساسي أو المعدل المرجعي للأمان. يعتمد حجم هامش الخصم على سعر الورقة المالية ذات السعر المتغير أو المتغير. يتغير عائد الأوراق المالية ذات السعر العائم بمرور الوقت ، لذا فإن هامش الخصم هو تقدير يعتمد على النمط المتوقع للأوراق المالية بين الإصدار والاستحقاق.

هناك طريقة أخرى لعرض هامش الخصم وهي التفكير فيه على أنه الفارق الذي ، عند إضافته إلى السعر المرجعي الحالي للسند ، سيعادل التدفقات النقدية للسند بسعره الحالي.

فهم هامش الخصم- DM

عادة ما يتم تسعير السندات والأوراق المالية الأخرى ذات معدلات الفائدة المتغيرة بالقرب من قيمتها الاسمية. وذلك لأن معدل الفائدة (القسيمة) على السندات ذات السعر المتغير يتكيف مع أسعار الفائدة الحالية بناءً على التغيرات في السعر المرجعي للسند. يُطلق على عائد الورقة المالية نسبة إلى عائد معيارها الفارق ، وتوجد أنواع مختلفة من حسابات انتشار العائد لمعايير التسعير المختلفة.

يعد هامش الخصم أحد أكثر الحسابات شيوعًا: فهو يقدّر انتشار الورقة المالية فوق المؤشر المرجعي الذي يساوي القيمة الحالية لجميع التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة إلى سعر السوق الحالي لملاحظة السعر العائم.

هناك ثلاث حالات أساسية تنطوي على هامش خصم:

1. إذا كان سعر الورقة المالية ذات السعر المتغير ، أو العائم ، يساوي المساواة ، فإن هامش الخصم للمستثمر سيكون مساوياً لهامش إعادة التعيين.

2. نظرًا لاتجاه أسعار السندات إلى التقارب مع بلوغ السند موعد الاستحقاق ، يمكن للمستثمر تحقيق عائد إضافي على هامش إعادة التعيين إذا تم تسعير السند ذي السعر العائم بخصم. العائد الإضافي بالإضافة إلى هامش إعادة التعيين يساوي هامش الخصم.

3. إذا تم تسعير السند بسعر عائم أعلى من المعدل ، فإن هامش الخصم سوف يساوي المعدل المرجعي مطروحًا منه الأرباح المخفضة.

احتساب هامش الخصم- DM

معادلة هامش الخصم هي معادلة معقدة تأخذ في الاعتبار الوقت الإضافي للمال وعادة ما تحتاج إلى جدول بيانات مالي أو آلة حاسبة لحسابها بدقة. هناك سبعة متغيرات متضمنة في الصيغة. هم انهم:

1. P = سعر مذكرة السعر العائم مضافًا إليه أي فائدة متراكمة

2. c (i) = التدفق النقدي المستلم في نهاية الفترة الزمنية i (بالنسبة للفترة النهائية n ، يجب تضمين المبلغ الأساسي)

3. I (i) = مستوى المؤشر المفترض في الفترة الزمنية i

4. I (1) = مستوى المؤشر الحالي

5. d (i) = عدد الأيام الفعلية في الفترة i ، بافتراض اصطلاح العد الفعلي / 360 يومًا

6. d (s) = عدد الأيام من بداية الفترة الزمنية حتى تاريخ التسوية

7. DM = هامش الخصم ، المتغير المطلوب الحل

جميع مدفوعات الكوبون غير معروفة ، باستثناء الأولى ، ويجب تقديرها من أجل حساب هامش الخصم. الصيغة ، التي يجب حلها عن طريق التكرار للعثور على DM ، هي كما يلي:

السعر الحالي ، P ، يساوي مجموع الكسر التالي لجميع الفترات الزمنية من بداية الفترة الزمنية حتى الاستحقاق:

البسط = ج (أنا)

المقام = (1 + (I (1) + DM) / 100 x (d (1) - d (s)) / 360) x المنتج (i، j = 2) (1 + (I (j) + DM) / 100 xd (j) / 360)

يسلط الضوء

• هامش الخصم هو الفارق (عائد الورقة المالية بالنسبة لعائد مؤشرها) الذي يساوي التدفق النقدي المستقبلي للأوراق المالية إلى سعر السوق الحالي.

• هامش الخصم هو نوع من حساب انتشار العائد المصمم لتقدير متوسط العائد المتوقع للأوراق المالية ذات السعر المتغير ، وعادة ما يكون السند.