割引マージン-DM
##割引マージン-DMとは何ですか？
割引証拠金（DM）は、変動金利の証券（通常は債券）の平均期待収益であり、証券の基礎となるインデックスまたは参照レートに加えて獲得されます。割引マージンのサイズは、変動レートまたは変動レートの証券の価格によって異なります。変動金利証券のリターンは時間とともに変化するため、割引証拠金は、発行から満期までの証券の予想パターンに基づいた見積もりです。
を、債券の現在の参照レートに追加すると、債券のキャッシュフローが現在の価格に等しくなるスプレッドと考えることです。
##割引マージンを理解する—DM
変動金利の債券やその他の証券は、通常、額面価格に近い価格になっています。これは、変動金利債券の金利（クーポン）が、債券の基準金利の変化に基づいて現在の金利に調整されるためです。ベンチマークの利回りに対する証券の利回りはスプレッドと呼ばれ、さまざまな価格設定ベンチマークに対してさまざまなタイプの利回りスプレッドの計算が存在します。
割引マージンは、最も一般的な計算の1つです。これは、予想されるすべての将来のキャッシュフローの現在の値を変動レートノートの現在の市場価格に等しくする参照インデックスを超える証券のスプレッドを推定します。
割引マージンを含む3つの基本的な状況があります。
1.変動金利証券またはフローターの価格が額面に等しい場合、投資家の割引証拠金はリセット証拠金に等しくなります。
債券の価格が標準に収束する傾向があるため、変動利付債の価格が割引されている場合、投資家はリセットマージンを超えて追加のリターンを得ることができます。追加の返品にリセットマージンを加えたものが割引マージンに等しくなります。
1.変動利付債の価格が額面を上回っている場合、割引証拠金は参照レートから減額された収益を差し引いたものに等しくなります。
##割引マージンの計算-DM
時間価値を考慮に入れた複雑な方程式であり、通常、正確に計算するには財務スプレッドシートまたは計算機が必要です。式には7つの変数が含まれます。彼らです：
1.P=変動利付債の価格に未収利息を加えたもの
c（i）=期間iの終了時に受け取ったキャッシュフロー（最終期間nの場合、元本を含める必要があります）
I（i）=期間iで想定されるインデックスレベル
I（1）=現在のインデックスレベル
d（i）=期間iの実際の日数、実際の/360日カウント規則を想定
d（s）=期間の開始から決済日までの日数
DM =割引マージン、解決する変数
最初のクーポンを除いて、すべてのクーポンの支払いは不明であり、割引マージンを計算するために見積もる必要があります。 DMを見つけるために反復によって解決する必要がある式は次のとおりです。
現在の価格Pは、開始期間から満期までのすべての期間の次の割合の合計に等しくなります。
分子=c（i）
分母=（1 +（I（1）+ DM）/ 100 x（d（1）-d（s））/ 360）x積（i、j = 2）（1 +（I（j）+ DM） / 100xd（j）/ 360）
##ハイライト
-割引マージンは、証券の将来のキャッシュフローを現在の市場価格に等しくするスプレッド（ベンチマークの利回りに対する証券の利回り）です。
-割引マージンは、変動レートの証券（通常は債券）の平均期待収益を見積もるために設計された、利回りスプレッド計算の一種です。
