Investissement de croissance
Qu'est-ce que l'investissement de croissance ?
L'investissement de croissance est un style et une stratégie d'investissement axés sur l'augmentation du capital d'un investisseur. Les investisseurs en croissance investissent généralement dans des actions de croissance, c'est-à -dire de jeunes ou de petites entreprises dont les bénéfices devraient augmenter à un rythme supérieur à la moyenne par rapport à leur secteur d'activité ou à l'ensemble du marché.
L'investissement de croissance est très attrayant pour de nombreux investisseurs, car l'achat d'actions de sociétés émergentes peut générer des rendements impressionnants (tant que les sociétés réussissent). Cependant, ces entreprises n'ont pas encore fait leurs preuves et présentent donc souvent un risque assez élevé.
L'investissement de croissance peut être mis en contraste avec l' investissement de valeur. L'investissement axé sur la valeur est une stratégie d'investissement qui consiste à choisir des actions qui semblent se négocier à un prix inférieur à leur valeur intrinsèque ou comptable.
Comprendre l'investissement de croissance
Les investisseurs de croissance recherchent généralement des investissements dans des industries en expansion rapide (ou même des marchés entiers) où de nouvelles technologies et de nouveaux services sont développés. Les investisseurs axés sur la croissance recherchent des profits grâce à l'appréciation du capital, c'est-à-dire les gains qu'ils réaliseront lorsqu'ils vendront leurs actions (par opposition aux dividendes qu'ils reçoivent tant qu'ils en seront propriétaires). En fait, la plupart des sociétés par actions de croissance réinvestissent leurs bénéfices dans l'entreprise plutôt que de verser un dividende à leurs actionnaires.
Ces entreprises ont tendance à être de petites entreprises jeunes avec un excellent potentiel. Il peut également s'agir d'entreprises qui viennent juste de commencer à être cotées en bourse. L'idée est que l'entreprise va prospérer et se développer, et cette croissance des bénéfices ou des revenus se traduira éventuellement par une hausse des cours des actions à l'avenir. Les actions de croissance peuvent donc se négocier à un ratio cours/bénéfices (P/E) élevé. Ils peuvent ne pas avoir de revenus à l'heure actuelle, mais on s'attend à ce qu'ils le soient à l'avenir. En effet, ils peuvent détenir des brevets ou avoir accès à des technologies qui les placent en avance sur les autres dans leur secteur. Afin de garder une longueur d'avance sur leurs concurrents, ils réinvestissent leurs bénéfices dans le développement de technologies encore plus récentes et cherchent à obtenir des brevets afin d'assurer une croissance à plus long terme.
Étant donné que les investisseurs cherchent à maximiser leurs gains en capital,. l'investissement axé sur la croissance est également appelé stratégie de croissance du capital ou stratégie d'appréciation du capital.
Évaluer le potentiel de croissance d'une entreprise
Les investisseurs axés sur la croissance examinent le potentiel de croissance d'une entreprise ou d'un marché. Il n'existe pas de formule absolue pour évaluer ce potentiel ; elle requiert un certain degré d'interprétation individuelle, basée sur des facteurs objectifs et subjectifs, ainsi qu'un jugement personnel. Les investisseurs de croissance peuvent utiliser certaines méthodes ou certains critères comme cadre pour leur analyse, mais ces méthodes doivent être appliquées en gardant à l'esprit la situation particulière d'une entreprise : plus précisément, sa position actuelle par rapport à ses performances passées dans le secteur et ses performances financières historiques.
En général, cependant, les investisseurs axés sur la croissance examinent cinq facteurs clés lorsqu'ils sélectionnent des sociétés susceptibles d'offrir une appréciation du capital. Ceux-ci inclus:
Forte croissance historique des bénéfices
Les entreprises devraient afficher des antécédents de forte croissance des bénéfices au cours des cinq à dix dernières années. La croissance minimale du bénéfice par action (EPS) dépend de la taille de l'entreprise : par exemple, vous pouvez rechercher une croissance d'au moins 5 % pour les entreprises de plus de 4 milliards de dollars, 7 % pour les entreprises de 400 à 4 milliards de dollars. gamme, et 12% pour les petites entreprises de moins de 400 millions de dollars. L'idée de base est que si l'entreprise a affiché une bonne croissance dans un passé récent, il est probable qu'elle continuera à le faire à l'avenir.
Forte croissance future des bénéfices
Une annonce de résultats est une déclaration publique officielle de la rentabilité d'une entreprise pour une période spécifique, généralement un trimestre ou un an. Ces annonces sont faites à des dates précises pendant la saison des résultats et sont précédées d' estimations de bénéfices émises par des analystes boursiers. Ce sont ces estimations auxquelles les investisseurs axés sur la croissance prêtent une attention particulière lorsqu'ils tentent de déterminer quelles entreprises sont susceptibles de croître à des taux supérieurs à la moyenne par rapport à l'industrie.
Fortes marges bénéficiaires
marge bénéficiaire avant impôts d'une entreprise est calculée en déduisant toutes les dépenses des ventes (à l'exception des taxes) et en divisant par les ventes. Il s'agit d'une mesure importante à prendre en compte car une entreprise peut avoir une croissance fantastique des ventes avec de faibles gains de bénéfices, ce qui pourrait indiquer que la direction ne contrôle pas les coûts et les revenus. En général, si une entreprise dépasse sa moyenne quinquennale précédente de marges bénéficiaires avant impôts, ainsi que celles de son secteur, l'entreprise peut être un bon candidat à la croissance.
Fort retour sur fonds propres (ROE)
Le retour sur capitaux propres (ROE) d'une entreprise mesure sa rentabilité en révélant le profit qu'une entreprise génère avec l'argent investi par les actionnaires. Il est calculé en divisant le bénéfice net par les capitaux propres. Une bonne règle empirique consiste à comparer le ROE actuel d'une entreprise au ROE moyen sur cinq ans de l'entreprise et de l'industrie. Un ROE stable ou en augmentation indique que la direction fait du bon travail en générant des rendements à partir des investissements des actionnaires et en exploitant efficacement l'entreprise.
Forte performance boursière
En général, si un titre ne peut pas doubler de manière réaliste en cinq ans, il ne s'agit probablement pas d'un titre de croissance. Gardez à l'esprit que le prix d'une action doublerait en sept ans avec un taux de croissance de seulement 10 %. Pour doubler en cinq ans, le taux de croissance doit être de 15 %, ce qui est certainement faisable pour les jeunes entreprises dans des secteurs en pleine expansion.
Vous pouvez trouver des actions de croissance négociées sur n'importe quelle bourse et dans n'importe quel secteur industriel, mais vous les trouverez généralement dans les industries à la croissance la plus rapide.
Investissement de croissance vs investissement de valeur
Certains considèrent l'investissement de croissance et l'investissement de valeur comme des approches diamétralement opposées. Les investisseurs axés sur la valeur recherchent des «actions de valeur » qui se négocient en dessous de leur valeur intrinsèque ou de leur valeur comptable, tandis que les investisseurs axés sur la croissance, bien qu'ils tiennent compte de la valeur fondamentale d'une entreprise, ont tendance à ignorer les indicateurs standard qui pourraient montrer que l'action est surévaluée.
Alors que les investisseurs axés sur la valeur recherchent des actions qui se négocient à un prix inférieur à leur valeur intrinsèque ** aujourd'hui ** - à la recherche de bonnes affaires pour ainsi dire - les investisseurs axés sur la croissance se concentrent sur le potentiel ** futur ** d'une entreprise, en mettant beaucoup moins l'accent sur le présent prix de l'action. Contrairement aux investisseurs de valeur, les investisseurs de croissance peuvent acheter des actions de sociétés qui se négocient à un niveau supérieur à leur valeur intrinsèque en supposant que la valeur intrinsèque augmentera et dépassera finalement les valorisations actuelles.
Ceux qui souhaitent en savoir plus sur l'investissement de croissance, l'investissement de valeur et d'autres sujets financiers peuvent envisager de s'inscrire à l'un des meilleurs cours d'investissement actuellement disponibles.
Quelques gourous de l'investissement de croissance
Un nom notable parmi les investisseurs de croissance est Thomas Rowe Price, Jr., qui est connu comme le père de l'investissement de croissance. En 1950, Price a créé le T. Rowe Price Growth Stock Fund, le premier fonds commun de placement proposé par sa société de conseil, T. Rowe Price Associates. Ce fonds phare a enregistré une croissance moyenne de 15 % par an pendant 22 ans. Aujourd'hui, T. Rowe Price Group est l'une des plus grandes sociétés de services financiers au monde.
Philip Fisher a également un nom notable dans le domaine de l'investissement de croissance. Il a décrit son style d'investissement de croissance dans son livre de 1958 Common Stocks and Uncommon Profits, le premier d'une longue série qu'il a écrit. Mettant l'accent sur l'importance de la recherche, en particulier par le biais du réseautage, il reste l'un des principes d'investissement de croissance les plus populaires aujourd'hui.
Peter Lynch,. gestionnaire du légendaire Magellan Fund de Fidelity Investments, a été le pionnier d'un modèle hybride d'investissement de croissance et de valeur, qui est maintenant communément appelé stratégie de « croissance à un prix raisonnable » (GARP).
Exemple d'action de croissance
Amazon Inc. (AMZN) a longtemps été considérée comme une valeur de croissance. En 2021, elle reste l'une des plus grandes entreprises du monde et ce depuis un certain temps. Au premier trimestre 2021, Amazon se classe parmi les trois premières actions américaines en termes de capitalisation boursière.
L'action d'Amazon s'est historiquement négociée à un ratio cours/bénéfice (P/E) élevé. Entre 2019 et début 2020, le P/E de l'action est resté supérieur à 70, se modérant à environ 60 en 2021. Malgré la taille de l'entreprise, les estimations de croissance du bénéfice par action (EPS) pour les cinq prochaines années oscillent toujours autour de 30 % par an.
Lorsqu'on s'attend à ce qu'une entreprise se développe, les investisseurs restent disposés à investir (même à un ratio P/E élevé). En effet, plusieurs années plus tard, le cours actuel des actions peut sembler bon marché avec le recul. Le risque est que la croissance ne se poursuive pas comme prévu. Les investisseurs ont payé le prix fort en s'attendant à une chose et ne l'ont pas obtenue. Dans de tels cas, le prix d'une action de croissance peut chuter de façon spectaculaire.
Points forts
L'investissement de croissance est une stratégie d'achat d'actions qui recherche des entreprises dont on s'attend à ce qu'elles se développent à un rythme supérieur à la moyenne par rapport à leur secteur ou au marché en général.
Les investisseurs axés sur la croissance se fient souvent à cinq facteurs clés lorsqu'ils évaluent les actions : la croissance historique et future des bénéfices ; marges bénéficiaires; rendement des capitaux propres (ROE); et la performance du cours de l'action.
Les investisseurs en croissance ont tendance à privilégier les petites entreprises plus jeunes prêtes à se développer et à accroître leur potentiel de rentabilité à l'avenir.
