Investimento em crescimento
O que é investimento em crescimento?
O investimento em crescimento é um estilo e estratégia de investimento focado em aumentar o capital de um investidor. Os investidores em crescimento normalmente investem em ações de crescimento — ou seja, empresas jovens ou pequenas cujos lucros devem aumentar a uma taxa acima da média em comparação com seu setor industrial ou o mercado geral.
O investimento em crescimento é altamente atraente para muitos investidores porque a compra de ações de empresas emergentes pode fornecer retornos impressionantes (desde que as empresas sejam bem-sucedidas). No entanto, essas empresas não são testadas e, portanto, geralmente representam um risco bastante alto.
O investimento em crescimento pode ser contrastado com o investimento em valor. O investimento em valor é uma estratégia de investimento que envolve a escolha de ações que parecem estar sendo negociadas por menos do que seu valor intrínseco ou contábil.
Entendendo o investimento em crescimento
Os investidores em crescimento normalmente procuram investimentos em indústrias em rápida expansão (ou mesmo mercados inteiros) onde novas tecnologias e serviços estão sendo desenvolvidos. Os investidores em crescimento buscam lucros por meio da valorização do capital - ou seja, os ganhos que obterão quando venderem suas ações (em oposição aos dividendos que recebem enquanto as possuem). Na verdade, a maioria das empresas de ações de crescimento reinvestem seus ganhos de volta no negócio, em vez de pagar dividendos a seus acionistas.
Essas empresas tendem a ser pequenas, jovens e com excelente potencial. Eles também podem ser empresas que acabaram de começar a negociar publicamente. A ideia é que a empresa prospere e se expanda, e esse crescimento nos lucros ou receitas acabará se traduzindo em preços mais altos das ações no futuro. As ações de crescimento podem, portanto, ser negociadas a uma alta relação preço/lucro (P/L). Eles podem não ter ganhos no momento, mas espera-se que tenham no futuro. Isso ocorre porque eles podem deter patentes ou ter acesso a tecnologias que os colocam à frente de outros em seu setor. Para ficar à frente dos concorrentes, eles reinvestem os lucros para desenvolver tecnologias ainda mais novas e buscam obter patentes como forma de garantir o crescimento a longo prazo.
Como os investidores buscam maximizar seus ganhos de capital,. o investimento em crescimento também é conhecido como estratégia de crescimento de capital ou estratégia de valorização de capital.
Avaliando o potencial de crescimento de uma empresa
Os investidores em crescimento observam o potencial de crescimento de uma empresa ou mercado. Não existe uma fórmula absoluta para avaliar esse potencial; requer um grau de interpretação individual, baseado em fatores objetivos e subjetivos, além de julgamento pessoal. Os investidores em crescimento podem usar certos métodos ou critérios como estrutura para sua análise, mas esses métodos devem ser aplicados tendo em mente a situação específica de uma empresa: Especificamente, sua posição atual em relação ao desempenho passado do setor e ao desempenho financeiro histórico.
Em geral, porém, os investidores em crescimento consideram cinco fatores-chave ao selecionar empresas que podem proporcionar valorização do capital. Esses incluem:
Forte crescimento histórico de ganhos
As empresas devem apresentar um histórico de forte crescimento dos lucros nos últimos cinco a 10 anos. O crescimento mínimo do lucro por ação (EPS) depende do tamanho da empresa: por exemplo, você pode procurar um crescimento de pelo menos 5% para empresas maiores que US$ 4 bilhões, 7% para empresas de US$ 400 milhões a US$ 4 bilhões e 12% para empresas menores com menos de US$ 400 milhões. A ideia básica é que, se a empresa apresentou um bom crescimento no passado recente, é provável que continue a fazê-lo no futuro.
Forte crescimento de ganhos futuros
Um anúncio de ganhos é uma declaração pública oficial da lucratividade de uma empresa por um período específico – normalmente um trimestre ou um ano. Esses anúncios são feitos em datas específicas durante a temporada de resultados e são precedidos por estimativas de resultados emitidas por analistas de ações. São essas estimativas que os investidores em crescimento prestam muita atenção enquanto tentam determinar quais empresas provavelmente crescerão a taxas acima da média em comparação com o setor.
Margens de lucro fortes
A margem de lucro antes dos impostos de uma empresa é calculada deduzindo todas as despesas das vendas (exceto impostos) e dividindo pelas vendas. É uma métrica importante a ser considerada porque uma empresa pode ter um crescimento fantástico nas vendas com ganhos fracos nos lucros - o que pode indicar que a administração não está controlando custos e receitas. Em geral, se uma empresa exceder sua média anterior de cinco anos de margens de lucro antes dos impostos – bem como as de seu setor – a empresa pode ser uma boa candidata ao crescimento.
Forte retorno sobre o patrimônio (ROE)
O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de uma empresa mede sua lucratividade revelando quanto lucro uma empresa gera com o dinheiro que os acionistas investiram. É calculado dividindo o lucro líquido pelo patrimônio líquido. Uma boa regra é comparar o ROE atual de uma empresa com o ROE médio de cinco anos da empresa e do setor. ROE estável ou crescente indica que a administração está fazendo um bom trabalho gerando retornos dos investimentos dos acionistas e operando o negócio com eficiência.
Forte desempenho das ações
Em geral, se uma ação não pode dobrar de forma realista em cinco anos, provavelmente não é uma ação de crescimento. Tenha em mente que o preço de uma ação dobraria em sete anos com uma taxa de crescimento de apenas 10%. Para dobrar em cinco anos, a taxa de crescimento deve ser de 15% – algo que certamente é viável para empresas jovens em setores em rápida expansão.
Você pode encontrar ações de crescimento sendo negociadas em qualquer bolsa e em qualquer setor industrial — mas normalmente você as encontrará nas indústrias de crescimento mais rápido.
Investimento em crescimento versus investimento em valor
Alguns consideram o investimento em crescimento e o investimento em valor como abordagens diametralmente opostas. Investidores de valor buscam " ações de valor " que negociem abaixo de seu valor intrínseco ou valor contábil, enquanto investidores de crescimento - embora considerem o valor fundamental de uma empresa - tendem a ignorar indicadores padrão que podem mostrar que a ação está supervalorizada.
Enquanto os investidores de valor procuram ações que estão sendo negociadas por menos do que seu valor intrínseco hoje — caçando pechinchas, por assim dizer — os investidores em crescimento se concentram no potencial futuro de uma empresa, com muito menos ênfase no presente preço das ações. Ao contrário dos investidores em valor, os investidores em crescimento podem comprar ações de empresas que estão negociando acima de seu valor intrínseco com a suposição de que o valor intrínseco crescerá e, em última análise, excederá as avaliações atuais.
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Alguns gurus do investimento em crescimento
Um nome notável entre os investidores em crescimento é Thomas Rowe Price Jr., conhecido como o pai do investimento em crescimento. Em 1950, Price criou o T. Rowe Price Growth Stock Fund, o primeiro fundo mútuo a ser oferecido por sua empresa de consultoria, T. Rowe Price Associates. Este fundo emblemático teve um crescimento médio de 15% ao ano durante 22 anos. Hoje, o T. Rowe Price Group é uma das maiores empresas de serviços financeiros do mundo.
Philip Fisher também tem um nome notável no campo de investimento em crescimento. Ele delineou seu estilo de investimento de crescimento em seu livro de 1958 Ações comuns e lucros incomuns, o primeiro de muitos de sua autoria. Enfatizando a importância da pesquisa, especialmente por meio de redes, ela continua sendo uma das cartilhas de investimento em crescimento mais populares atualmente.
Peter Lynch,. gerente do lendário Magellan Fund da Fidelity Investments, foi pioneiro em um modelo híbrido de crescimento e investimento em valor, que agora é comumente referido como estratégia de "crescimento a um preço razoável" (GARP).
Exemplo de uma Ação de Crescimento
A Amazon Inc. (AMZN) há muito é considerada uma ação em crescimento. Em 2021, continua sendo uma das maiores empresas do mundo e já é há algum tempo. No primeiro trimestre de 2021, a Amazon estava entre as três principais ações dos EUA em termos de capitalização de mercado.
As ações da Amazon historicamente são negociadas a uma alta relação preço/lucro (P/L). Entre 2019 e o início de 2020, o P/L da ação permaneceu acima de 70, moderando para cerca de 60 em 2021. Apesar do tamanho da empresa, as estimativas de crescimento do lucro por ação (EPS) para os próximos cinco anos ainda giram em torno de 30% ao ano.
Quando se espera que uma empresa cresça, os investidores continuam dispostos a investir (mesmo com uma alta relação P/L). Isso ocorre porque vários anos depois, o preço atual das ações pode parecer barato em retrospectiva. O risco é que o crescimento não continue como esperado. Os investidores pagaram um preço alto esperando uma coisa e não recebendo. Nesses casos, o preço de uma ação de crescimento pode cair drasticamente.
Destaques
O investimento em crescimento é uma estratégia de compra de ações que busca empresas que devem crescer a uma taxa acima da média em comparação com seu setor ou o mercado mais amplo.
Investidores em crescimento geralmente olham para cinco fatores-chave ao avaliar ações: crescimento histórico e futuro dos lucros; margens de lucro; retornos sobre o patrimônio líquido (ROE); e desempenho do preço das ações.
Os investidores em crescimento tendem a favorecer empresas menores e mais jovens, prontas para expandir e aumentar o potencial de lucratividade no futuro.
