Pelaburan Pertumbuhan
Apakah Itu Pelaburan Pertumbuhan?
Pelaburan pertumbuhan ialah gaya dan strategi pelaburan yang tertumpu pada peningkatan modal pelabur. Pelabur pertumbuhan biasanya melabur dalam saham pertumbuhan —iaitu, syarikat muda atau kecil yang pendapatannya dijangka meningkat pada kadar di atas purata berbanding sektor industri mereka atau pasaran keseluruhan.
Pelaburan pertumbuhan sangat menarik kepada ramai pelabur kerana membeli saham dalam syarikat baru muncul boleh memberikan pulangan yang mengagumkan (selagi syarikat itu berjaya). Walau bagaimanapun, syarikat sedemikian belum dicuba, dan oleh itu sering menimbulkan risiko yang agak tinggi.
Pelaburan pertumbuhan mungkin berbeza dengan pelaburan nilai. Pelaburan nilai ialah strategi pelaburan yang melibatkan pemilihan saham yang kelihatan berdagang kurang daripada nilai intrinsik atau bukunya.
Memahami Pelaburan Pertumbuhan
Pelabur pertumbuhan biasanya mencari pelaburan dalam industri yang berkembang pesat (atau malah keseluruhan pasaran) di mana teknologi dan perkhidmatan baharu sedang dibangunkan. Pelabur pertumbuhan mencari keuntungan melalui peningkatan modal—iaitu, keuntungan yang akan mereka capai apabila mereka menjual saham mereka (berbanding dengan dividen yang mereka terima semasa mereka memilikinya). Malah, kebanyakan syarikat saham pertumbuhan melabur semula pendapatan mereka ke dalam perniagaan dan bukannya membayar dividen kepada pemegang saham mereka.
Syarikat-syarikat ini cenderung menjadi syarikat kecil dan muda dengan potensi yang sangat baik. Mereka juga mungkin syarikat yang baru mula berdagang secara terbuka. Ideanya ialah syarikat akan makmur dan berkembang, dan pertumbuhan dalam pendapatan atau hasil ini akhirnya akan diterjemahkan kepada harga saham yang lebih tinggi pada masa hadapan. Oleh itu, saham pertumbuhan boleh berdagang pada nisbah harga/pendapatan (P/E) yang tinggi. Mereka mungkin tidak mempunyai pendapatan pada masa ini tetapi dijangkakan pada masa hadapan. Ini kerana mereka mungkin memegang paten atau mempunyai akses kepada teknologi yang mendahului mereka daripada yang lain dalam industri mereka. Untuk terus mendahului pesaing, mereka melabur semula keuntungan untuk membangunkan teknologi yang lebih baharu, dan mereka berusaha untuk mendapatkan paten sebagai satu cara untuk memastikan pertumbuhan jangka panjang.
Oleh kerana pelabur berusaha untuk memaksimumkan keuntungan modal mereka,. pelaburan pertumbuhan juga dikenali sebagai strategi pertumbuhan modal atau strategi peningkatan modal.
Menilai Potensi Syarikat untuk Pertumbuhan
Pelabur pertumbuhan melihat potensi syarikat atau pasaran untuk pertumbuhan. Tiada formula mutlak untuk menilai potensi ini; ia memerlukan tahap tafsiran individu, berdasarkan faktor objektif dan subjektif, serta pertimbangan peribadi. Pelabur pertumbuhan boleh menggunakan kaedah atau kriteria tertentu sebagai rangka kerja untuk analisis mereka, tetapi kaedah ini mesti digunakan dengan mengambil kira situasi tertentu syarikat: Secara khususnya, kedudukan semasa berbanding prestasi industri masa lalu dan prestasi kewangan sejarah.
Namun secara umum, pelabur pertumbuhan melihat lima faktor utama apabila memilih syarikat yang mungkin memberikan peningkatan modal. Ini termasuk:
Pertumbuhan Pendapatan Bersejarah yang Kukuh
Syarikat harus menunjukkan rekod prestasi pertumbuhan pendapatan yang kukuh dalam tempoh lima hingga 10 tahun sebelumnya. Pertumbuhan pendapatan sesaham (EPS) minimum bergantung pada saiz syarikat: contohnya, anda mungkin mencari pertumbuhan sekurang-kurangnya 5% untuk syarikat yang lebih besar daripada $4 bilion, 7% untuk syarikat dalam $400 juta hingga $4 bilion julat, dan 12% untuk syarikat yang lebih kecil di bawah $400 juta. Idea asasnya ialah jika syarikat telah menunjukkan pertumbuhan yang baik pada masa lalu baru-baru ini, ia berkemungkinan akan terus berbuat demikian pada masa hadapan.
Pertumbuhan Pendapatan Hadapan yang Teguh
Pengumuman pendapatan ialah penyata awam rasmi tentang keuntungan syarikat untuk tempoh tertentu—biasanya suku atau setahun. Pengumuman ini dibuat pada tarikh tertentu semasa musim pendapatan dan didahului oleh anggaran pendapatan yang dikeluarkan oleh penganalisis ekuiti. Anggaran inilah yang menjadi perhatian pelabur pertumbuhan semasa mereka cuba menentukan syarikat mana yang berkemungkinan berkembang pada kadar di atas purata berbanding industri.
Margin Keuntungan yang Kuat
Margin keuntungan sebelum cukai syarikat dikira dengan menolak semua perbelanjaan daripada jualan (kecuali cukai) dan membahagikan dengan jualan. Ini merupakan metrik penting untuk dipertimbangkan kerana syarikat boleh mempunyai pertumbuhan hebat dalam jualan dengan keuntungan yang rendah dalam pendapatan—yang boleh menunjukkan pengurusan tidak mengawal kos dan hasil. Secara umum, jika syarikat melebihi purata lima tahun margin keuntungan sebelum cukai sebelumnya—serta industrinya—syarikat itu mungkin calon pertumbuhan yang baik.
Pulangan Kuat atas Ekuiti (ROE)
Pulangan ke atas ekuiti (ROE) syarikat mengukur keuntungannya dengan mendedahkan berapa banyak keuntungan yang dijana oleh syarikat dengan wang yang telah dilaburkan oleh pemegang saham. Ia dikira dengan membahagikan pendapatan bersih dengan ekuiti pemegang saham. Peraturan praktikal yang baik ialah membandingkan ROE syarikat sekarang dengan purata ROE lima tahun syarikat dan industri. ROE yang stabil atau meningkat menunjukkan bahawa pengurusan menjalankan tugas dengan baik dan menjana pulangan daripada pelaburan pemegang saham dan mengendalikan perniagaan dengan cekap.
Prestasi Saham yang Teguh
Secara umum, jika stok tidak boleh meningkat dua kali ganda secara realistik dalam tempoh lima tahun, ia mungkin bukan stok pertumbuhan. Perlu diingat, harga saham akan berganda dalam tujuh tahun dengan kadar pertumbuhan hanya 10%. Untuk berganda dalam tempoh lima tahun, kadar pertumbuhan mestilah 15%—sesuatu yang pastinya boleh dilaksanakan untuk syarikat muda dalam industri yang berkembang pesat.
Anda boleh menemui dagangan saham pertumbuhan di mana-mana bursa dan dalam mana-mana sektor perindustrian—tetapi biasanya anda akan menemuinya dalam industri yang paling pesat berkembang.
Pelaburan Pertumbuhan lwn Pelaburan Nilai
Sesetengah menganggap pelaburan pertumbuhan dan pelaburan nilai sebagai pendekatan yang bertentangan secara diametrik. Pelabur nilai mencari " saham nilai " yang berdagang di bawah nilai intrinsik atau nilai buku mereka, manakala pelabur pertumbuhan—sementara mereka mempertimbangkan nilai asas syarikat—cenderung mengabaikan penunjuk standard yang mungkin menunjukkan saham itu dinilai terlalu tinggi.
Walaupun pelabur nilai mencari saham yang didagangkan kurang daripada nilai intrinsiknya hari ini—memburu tawar-menawar kononnya—pelabur pertumbuhan menumpukan pada potensi masa depan sesebuah syarikat, dengan kurang penekanan pada masa kini harga stok. Tidak seperti pelabur nilai, pelabur pertumbuhan boleh membeli saham dalam syarikat yang berdagang lebih tinggi daripada nilai intrinsik mereka dengan andaian bahawa nilai intrinsik akan berkembang dan akhirnya melebihi penilaian semasa.
Mereka yang berminat untuk mengetahui lebih lanjut tentang pelaburan pertumbuhan, pelaburan nilai dan topik kewangan lain mungkin ingin mempertimbangkan untuk mendaftar dalam salah satu kursus pelaburan terbaik yang tersedia pada masa ini.
Beberapa Guru Pelaburan Pertumbuhan
Satu nama terkenal di kalangan pelabur pertumbuhan ialah Thomas Rowe Price, Jr., yang dikenali sebagai bapa pelaburan pertumbuhan. Pada tahun 1950, Price menubuhkan T. Rowe Price Growth Stock Fund, dana bersama pertama yang ditawarkan oleh firma penasihatnya, T. Rowe Price Associates. Dana perdana ini purata pertumbuhan 15% setiap tahun selama 22 tahun. Hari ini, T. Rowe Price Group ialah salah satu firma perkhidmatan kewangan terbesar di dunia.
Philip Fisher juga mempunyai nama yang terkenal dalam bidang pelaburan pertumbuhan. Dia menggariskan gaya pelaburan pertumbuhannya dalam buku 1958 Saham Biasa dan Untung Luar Biasa, yang pertama daripada banyak yang dia tulis. Menekankan kepentingan penyelidikan, terutamanya melalui rangkaian, ia kekal sebagai salah satu asas pelaburan pertumbuhan paling popular hari ini.
Peter Lynch,. pengurus Dana Magellan legenda Fidelity Investments, mempelopori model hibrid pertumbuhan dan pelaburan nilai, yang kini biasanya dirujuk sebagai strategi "pertumbuhan pada harga berpatutan" (GARP).
Contoh Stok Pertumbuhan
Amazon Inc. (AMZN) telah lama dianggap sebagai saham pertumbuhan. Pada tahun 2021, ia kekal sebagai salah satu syarikat terbesar di dunia dan telah lama wujud. Sehingga Q1 2021, Amazon berada dalam kedudukan tiga teratas saham AS dari segi permodalan pasarannya.
Saham Amazon secara sejarah telah didagangkan pada nisbah harga kepada pendapatan (P/E) yang tinggi. Antara 2019 dan awal 2020, P/E saham kekal melebihi 70, menyederhana kepada sekitar 60 pada 2021. Walaupun saiz syarikat itu, anggaran pertumbuhan pendapatan sesaham (EPS) untuk lima tahun akan datang masih berlegar hampir 30% setahun.
Apabila syarikat dijangka berkembang, pelabur tetap bersedia untuk melabur (walaupun pada nisbah P/E yang tinggi). Ini kerana beberapa tahun kebelakangan ini, harga saham semasa mungkin kelihatan murah jika dilihat semula. Risikonya ialah pertumbuhan tidak berterusan seperti yang dijangkakan. Pelabur telah membayar harga yang tinggi dengan mengharapkan satu perkara, dan tidak mendapatnya. Dalam kes sedemikian, harga saham pertumbuhan boleh jatuh secara mendadak.
Sorotan
Pelaburan pertumbuhan ialah strategi pembelian saham yang mencari syarikat yang dijangka berkembang pada kadar di atas purata berbanding industri mereka atau pasaran yang lebih luas.
Pelabur pertumbuhan sering melihat kepada lima faktor utama semasa menilai saham: pertumbuhan pendapatan sejarah dan masa hadapan; margin keuntungan; pulangan atas ekuiti (ROE); dan prestasi harga saham.
Pelabur pertumbuhan cenderung memihak kepada syarikat yang lebih kecil dan lebih muda yang bersedia untuk berkembang dan meningkatkan potensi keuntungan pada masa hadapan.
