كيكر
ما هو كيكر؟
الكيكر هو حق أو ضمان قابل للتنفيذ أو أي ميزة أخرى تتم إضافتها إلى أداة الدين لجعلها مرغوبة أكثر للمستثمرين المحتملين من خلال منح حامل الدين الخيار المحتمل لشراء أسهم المُصدر.
في العقارات ، يعتبر كيكر مصروفًا إضافيًا يجب دفعه على الرهن العقاري من أجل الحصول على الموافقة على القرض. مثال على ذلك هو حصة الأسهم في إيصالات البيع بالتجزئة أو تأجير الممتلكات.
يُطلق على الكيكر أيضًا مُحلي أو تجعد.
كيف يعمل كيكر
Kickers هي ميزات تتم إضافتها "لإنجاز الصفقة" لأنها مخصصة حصريًا لمنفعة المقرضين وتستخدم للإضافة إلى عائد الاستثمار المتوقع (ROI).
على سبيل المثال ، قد يكون المُقرض حذرًا من إقراض الأموال لشركة ناشئة ، والتي قد تحتاج إلى المال لتمويل عمليات في مرحلة مبكرة. بدون وجود سجل مالي يُظهر نموًا ثابتًا في المبيعات والأرباح ، قد تواجه الشركة الناشئة معركة شاقة في الحصول على التمويل. قد تحتاج الشركة الناشئة إلى هيكلة صفقة أسهم لإغراء المُقرض ، وتقديم عامل أساسي لملكية الأسهم في الشركة. في مقابل إقراض الأموال للشركة ، سيحصل المقرض على حصة في الشركة ونسبة معينة من الأرباح المستقبلية.
الأسهم كيكرز
في الواقع ، يعتبر كيكر حافزًا إضافيًا لتشجيع المستثمرين على شراء سندات الدين ، مثل السندات أو الأسهم المفضلة. عندما يكون للسند خيار مضمّن يمكن أن يمارسه حامل السند لشراء حقوق ملكية في الشركة المصدرة بسعر مخفض ، يُقال إن الخيار هو كيكر. سيتم تحفيز المستثمر لشراء سند مع كيكر لأن هذا يسمح للمستثمر بالمشاركة في أي زيادة في قيمة ملكية الأسهم.
هناك نوعان شائعان من كيكرز الأسهم هما ميزة قابلة للتحويل في بعض السندات تسمح بتبادل السندات مقابل أسهم في الأسهم ، وتضمن شراء الأسهم التي يتم بيعها مع إصدار سندات جديدة.
غالبًا ما تُستخدم أدوات دفع الأسهم في عمليات الاستحواذ ذات الرافعة المالية (LBOs) ، وعمليات الاستحواذ الإدارية (MBOs) ، وإعادة رسملة رأس المال نظرًا لأنها تعتبر محفوفة بالمخاطر للغاية بالنسبة للتمويل التقليدي الذي يقدمه كبار المقرضين المضمونين.
الشركة التي تضيف كيكر (على سبيل المثال ، عرض حقوق ) لإصدار السندات تفعل ذلك فقط لوضع الإصدار بأكمله في أيدي المستثمرين. قد يكون الكيكر قابلاً للاستخدام في الواقع وقد لا يكون كذلك في أي وقت خلال حياة السند. غالبًا ما يجب الوصول إلى نقطة توقف معينة ، مثل سعر سهم أعلى من مستوى معين ، قبل أن يكون للركل أي قيمة حقيقية.
على سبيل المثال ، حامل السندات الذي لديه الحق في شراء أسهم في الشركة مقابل 20 دولارًا للسهم ، سيمارس هذا الحق فقط إذا كانت الأسهم تتداول فوق 20 دولارًا. خلاف ذلك ، لا توجد ميزة مالية لشراء الأسهم.
ريال العقارية كيكرز
في القروض العقارية ، قد يُعرض على المقرض ، بالإضافة إلى الفائدة على القرض ، حصة في إجمالي الدخل أو إجمالي إيصالات الإيجار التي سيتم توليدها من العقار الاستثماري الذي يتم تمويله ، إذا تجاوز الدخل مبلغًا محددًا. قد يتم تقديم هذه الميزة من قبل المقترض أو طلبها من قبل المُقرض لتيسير صفقة القرض.
إذا كان المقترض غير قادر على سداد دفعة أولى كبيرة على العقار أو إذا كانت هناك بعض الظروف التي تجعل المعاملة مخاطرة ائتمانية ، فقد يطلب المُقرض نوعًا من حقوق الملكية أو نسبة ملكية في العقار. على سبيل المثال ، قد يوافق المُقرض على قرض استثمار عقاري شريطة أن يحصل على نسبة مئوية من عائدات المبيعات بعد أن يقوم المقترض بتجديد العقار وإعادة بيعه بسعر أعلى.
إعتبارات خاصة
لا ينبغي الخلط بين مصطلح كيكر ومصطلح رشوة ، وهو دفعة غير قانونية تُمنح كتعويض عن معاملة تفضيلية. في المعاملات العقارية ، يمكن للأفراد والشركات الذين ينتهكون الحظر المفروض على الرشاوى أن يواجهوا مسؤولية مدنية وجنائية. من وجهة نظر قانونية ، يجب الكشف عن جميع تكاليف التسوية في القروض الاستهلاكية كجزء من رسوم التمويل.
سن الكونجرس قانون إجراءات التسوية العقارية (RESPA) ، الذي أصبح ساريًا في يونيو 1975 ، لحماية المستهلكين من ممارسات التسوية التعسفية ، مثل الرشاوى. يتطلب RESPA من المقرضين أو سماسرة الرهن العقاري أو مقدمي خدمات القروض العقارية تزويد المقترضين بالإفصاحات المتعلقة بطبيعة وتكاليف عملية تسوية العقارات .
يسلط الضوء
بالنسبة للقروض العقارية الاستثمارية ، فإن النوع الشائع من "كيكر" هو أن يقدم المقترض للمقرض حصة من إجمالي الدخل أو إجمالي إيصالات الإيجار الناتجة عن العقار الاستثماري.
الكيكر ، المعروف أيضًا باسم التحلية أو التجعد ، هو ميزة مضافة إلى أداة الدين التي تجعلها أكثر استحسانًا للمقرضين أو المستثمرين المحتملين.
نوعان شائعان من كيكرز الأسهم هما السندات القابلة للتحويل وضمانات شراء الأسهم.
توفر كيكرز للمستثمرين حافزًا إضافيًا لشراء سندات الدين (مثل الأسهم المفضلة أو السندات) لأنها تضيف إلى العائد المتوقع على الاستثمار (ROI) للمستثمرين.
