Kicker
Hva er en kicker?
En kicker er en rettighet, utøvbar warrant eller annen funksjon som legges til et gjeldsinstrument for å gjøre det mer ønskelig for potensielle investorer ved å gi gjeldseieren muligheten til å kjøpe aksjer i utstederen.
I eiendom er en kicker en ekstra utgift som må betales på et boliglån for å få godkjent et lån. Et eksempel kan være en eierandel i kvitteringer for en detaljhandel eller utleieeiendom.
En kicker kalles også et søtningsmiddel eller en rynke.
Hvordan en kicker fungerer
Kickere er funksjoner som legges til for å "få avtalen gjort" da de utelukkende er til fordel for långivere og brukes til å øke deres forventede avkastning på investeringen (ROI).
For eksempel kan en långiver være på vakt mot å låne penger til et oppstartsselskap,. som kan trenge pengene for å finansiere operasjoner i tidlig fase. Uten en økonomisk merittliste som viser jevn salgsvekst og fortjeneste, kan oppstarten møte en oppoverbakke kamp for å skaffe finansiering. Det unge selskapet kan trenge å strukturere en aksjeavtale for å lokke utlåneren, og tilby en kicker av eierskap i selskapet. Til gjengjeld for å låne penger til selskapet, vil långiveren motta en eierandel i selskapet og en viss prosentandel av fremtidig overskudd.
Equity Kickers
Faktisk er en kicker et ekstra insentiv for å oppmuntre investorer til å kjøpe gjeldspapirer, for eksempel en obligasjon eller foretrukket aksje. Når en obligasjon har en innebygd opsjon som kan utøves av obligasjonseieren til å kjøpe egenkapital hos det utstedende firmaet til en rabattpris, sies opsjonen å være en kicker. En investor vil bli oppmuntret til å kjøpe en obligasjon med en kicker, da dette lar investoren delta i enhver økning i verdien av aksjeeierskap.
To vanlige typer aksjekickere er en konvertibel funksjon på noen obligasjoner som gjør at obligasjonene kan byttes mot aksjer, og garanterer å kjøpe aksjer som selges i kombinasjon med en ny obligasjonsemisjon.
Equity kickers brukes ofte til leveraged buyouts (LBOs), management buyouts (MBOs) og egenkapitalrekapitaliseringer siden de anses for risikable for tradisjonell finansiering som tilbys av senior, sikrede långivere.
Et selskap som legger til en kicker (for eksempel en rettighetsemisjon ) til en obligasjonsemisjon, gjør det kun for å få hele emisjonen i hendene på investorer. Kickeren kan eller ikke kan faktisk være brukbar når som helst i løpet av bindingens levetid. Ofte må et visst bruddpunkt nås, for eksempel en aksjekurs over et visst nivå, før kickeren har noen reell verdi.
For eksempel vil en obligasjonseier som har rett til å kjøpe aksjer i selskapet for $20 per aksje, bare utøve denne retten hvis aksjene handles over $20. Ellers er det ingen økonomisk fordel ved å kjøpe aksjene.
Real Estate Kickers
I eiendomslån kan en långiver tilbys, i tillegg til renter på lånet, andel i de samlede inntektene eller brutto leieinntekter som vil genereres fra investeringseiendommen som finansieres, dersom inntekten overstiger et spesifisert beløp. Denne fordelen kan tilbys av låntakeren eller kreves av långiveren for å blidgjøre låneavtalen.
Hvis låntakeren ikke er i stand til å foreta en stor forskuddsbetaling på eiendommen, eller det er noen omstendigheter som gjør transaksjonen til en kredittrisiko, kan långiveren kreve en form for equity kicker eller prosentvis eierskap i eiendommen. For eksempel kan långiveren godta et investeringslån for eiendom, forutsatt at de mottar en prosentandel av salgsprovenyet etter at låntakeren har renovert eiendommen og videreselger den til en høyere pris.
Spesielle hensyn
Begrepet kicker skal ikke forveksles med begrepet kickback,. som er en ulovlig betaling gitt som kompensasjon for fortrinnsbehandling. I eiendomstransaksjoner kan enkeltpersoner og bedrifter som bryter forbudet mot tilbakebetaling, møte sivil- og straffeansvar. Fra et juridisk synspunkt må alle oppgjørskostnader oppgis i forbrukslån som en del av finansieringskostnadene.
Kongressen vedtok Real Estate Settlement Procedures Act (RESPA), som trådte i kraft i juni 1975, for å beskytte forbrukere mot fornærmende oppgjørspraksis, for eksempel tilbakeslag. RESPA krever at långivere, boliglånsmeglere eller tjenesteleverandører av boliglån gir låntakere opplysninger om arten og kostnadene ved eiendomsoppgjørsprosessen .
Høydepunkter
For investeringseiendomslån er en vanlig type kicker at låntakeren tilbyr långiveren en andel av den totale inntekten eller brutto leieinntekter generert fra investeringseiendommen.
En kicker, også kjent som et søtningsmiddel eller en rynke, er en funksjon lagt til et gjeldsinstrument som gjør det mer ønskelig for potensielle långivere eller investorer.
To populære typer aksjekickere er konvertible obligasjoner og warrants for å kjøpe aksjer.
Kickere gir investorer et ekstra insentiv til å kjøpe gjeldspapirer (som foretrukket aksje eller obligasjon) fordi de øker investorenes forventede avkastning på investeringen (ROI).
