Kicker

Was ist ein Kicker?

Ein Kicker ist ein Recht, ein ausübbarer Optionsschein oder ein anderes Merkmal, das einem Schuldinstrument hinzugefügt wird, um es für potenzielle Anleger attraktiver zu machen, indem dem Schuldinhaber die potenzielle Option zum Kauf von Aktien des Emittenten gegeben wird.

Bei Immobilien ist ein Kicker eine zusätzliche Ausgabe, die für eine Hypothek bezahlt werden muss, damit ein Kredit genehmigt wird. Ein Beispiel wäre eine Kapitalbeteiligung an den Einnahmen eines Einzelhandels- oder Mietobjekts.

Ein Kicker wird auch als Süßstoff oder Falten bezeichnet.

Wie ein Kicker funktioniert

Kicker sind Funktionen, die hinzugefügt werden, um "das Geschäft zum Abschluss zu bringen", da sie ausschließlich den Kreditgebern zugute kommen und dazu verwendet werden, ihre erwartete Kapitalrendite (ROI) zu erhöhen.

Beispielsweise kann ein Kreditgeber vorsichtig sein, einem Startup-Unternehmen Geld zu leihen,. das das Geld möglicherweise zur Finanzierung von Operationen in der Frühphase benötigt. Ohne eine finanzielle Erfolgsbilanz, die ein stetiges Umsatzwachstum und Gewinne zeigt, kann das Startup einen harten Kampf bei der Beschaffung von Finanzmitteln haben. Das junge Unternehmen muss möglicherweise eine Eigenkapitaltransaktion strukturieren, um den Kreditgeber zu locken und einen Kicker für die Beteiligung am Unternehmen anzubieten. Als Gegenleistung für die Kreditvergabe an das Unternehmen erhält der Kreditgeber eine Beteiligung am Unternehmen und einen bestimmten Prozentsatz an zukünftigen Gewinnen.

Aktien-Kicker

Tatsächlich ist ein Kicker ein zusätzlicher Anreiz, um Anleger zum Kauf von Schuldtiteln wie Anleihen oder Vorzugsaktien zu ermutigen. Wenn eine Anleihe eine eingebettete Option enthält,. die vom Anleihegläubiger ausgeübt werden kann, um Aktien bei der ausgebenden Firma zu einem reduzierten Preis zu kaufen, wird die Option als Kicker bezeichnet. Ein Anleger erhält einen Anreiz zum Kauf einer Anleihe mit einem Kicker, da der Anleger dadurch an einer Wertsteigerung des Aktienbesitzes partizipieren kann.

Zwei gängige Arten von Aktien-Kickern sind Wandelanleihen bei einigen Anleihen, die es ermöglichen, die Anleihen gegen Aktien zu tauschen, und Optionsscheine zum Kauf von Aktien, die in Kombination mit einer neuen Anleiheemission verkauft werden.

Equity Kicker werden häufig für Leveraged Buyouts (LBOs), Management Buyouts (MBOs) und Eigenkapitalrekapitalisierungen verwendet, da sie als zu riskant für traditionelle Finanzierungen angesehen werden, die von vorrangigen, besicherten Kreditgebern angeboten werden.

einer Anleiheemission einen Kicker (z. B. ein Bezugsrechtsangebot ) hinzufügt, tut dies nur, um die gesamte Emission in die Hände der Investoren zu bringen. Der Kicker kann zu jedem Zeitpunkt während der Laufzeit der Anleihe tatsächlich nutzbar sein oder auch nicht. Oftmals muss ein bestimmter Haltepunkt erreicht werden, beispielsweise ein Aktienkurs über einem bestimmten Niveau, bevor der Kicker einen echten Wert hat.

Beispielsweise wird ein Anleihegläubiger, der das Recht hat, Aktien des Unternehmens für 20 USD pro Aktie zu kaufen, dieses Recht nur ausüben, wenn die Aktien über 20 USD gehandelt werden. Ansonsten gibt es keinen finanziellen Vorteil für den Kauf der Aktien.

Immobilien-Kicker

Bei Immobiliendarlehen kann einem Darlehensgeber zusätzlich zu den Darlehenszinsen eine Beteiligung an den Gesamteinnahmen bzw. Bruttomieteinnahmen angeboten werden, die aus der zu finanzierenden Anlageimmobilie erwirtschaftet werden, wenn die Einnahmen eine bestimmte Höhe überschreiten. Dieser Vorteil kann vom Kreditnehmer angeboten oder vom Kreditgeber verlangt werden, um den Kreditvertrag zu versüßen.

Wenn der Kreditnehmer nicht in der Lage ist, eine große Anzahlung für die Immobilie zu leisten, oder es Umstände gibt, die die Transaktion zu einem Kreditrisiko machen, kann der Kreditgeber eine Art Eigenkapital-Kicker oder prozentualen Besitz an der Immobilie verlangen. Beispielsweise kann der Kreditgeber einem Immobilieninvestitionsdarlehen zustimmen, sofern er einen Prozentsatz des Verkaufserlöses erhält, nachdem der Kreditnehmer die Immobilie renoviert und zu einem höheren Preis weiterverkauft.

Besondere Überlegungen

Der Begriff Kicker sollte nicht mit dem Begriff Kickback verwechselt werden,. bei dem es sich um eine illegale Zahlung handelt, die als Ausgleich für eine bevorzugte Behandlung gewährt wird. Bei Immobiliengeschäften können Personen und Unternehmen, die gegen das Kickback-Verbot verstoßen, zivil- und strafrechtlich verfolgt werden. Aus rechtlicher Sicht müssen bei Verbraucherdarlehen alle Abwicklungskosten als Teil der Finanzierungskosten ausgewiesen werden.

Der Kongress erließ den Real Estate Settlement Procedures Act (RESPA), der im Juni 1975 in Kraft trat, um Verbraucher vor missbräuchlichen Vergleichspraktiken wie Kickbacks zu schützen. RESPA verlangt von Kreditgebern, Hypothekenmaklern oder Dienstleistern von Wohnungsbaudarlehen, dass sie den Kreditnehmern Angaben zu Art und Kosten des Immobilienvergleichsprozesses machen .

Höhepunkte

• Bei Krediten für als Finanzinvestition gehaltene Immobilien besteht eine gängige Art von Kicker darin, dass der Kreditnehmer dem Kreditgeber einen Anteil an den Gesamteinnahmen oder Bruttomieteinnahmen anbietet, die aus der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilie generiert werden.

• Ein Kicker, auch bekannt als Sweetener oder Wrinkle, ist ein Merkmal, das einem Schuldinstrument hinzugefügt wird, das es für potenzielle Kreditgeber oder Investoren attraktiver macht.

• Zwei beliebte Arten von Aktien-Kickern sind Wandelanleihen und Optionsscheine zum Kauf von Aktien.

• Kicker bieten Anlegern einen zusätzlichen Anreiz zum Kauf von Schuldtiteln (z. B. Vorzugsaktien oder Anleihen), da sie die erwartete Kapitalrendite (ROI) der Anleger erhöhen.