Kicker
Hvad er en kicker?
En kicker er en rettighed, en udnyttelig warrant eller en anden funktion, der føjes til et gældsinstrument for at gøre det mere ønskværdigt for potentielle investorer ved at give indehaveren af gælden den potentielle mulighed for at købe aktier i udstederen.
I fast ejendom er en kicker en ekstra udgift, der skal betales på et realkreditlån for at få et lån godkendt. Et eksempel kunne være en aktiepost i kvitteringerne for en detail- eller lejeejendom.
En kicker kaldes også et sødemiddel eller en rynke.
Sådan fungerer en kicker
Kickers er funktioner, der tilføjes for at "få handlen gjort", da de udelukkende er til gavn for långivere og bruges til at tilføje deres forventede investeringsafkast (ROI).
For eksempel kan en långiver være forsigtig med at låne penge til en nystartet virksomhed,. som måske har brug for pengene til at finansiere operationer i den tidlige fase. Uden en økonomisk track record, der viser stabil salgsvækst og overskud, kan opstarten stå over for en kamp op ad bakke med at skaffe finansiering. Den unge virksomhed skal muligvis strukturere en aktiehandel for at lokke långiveren, hvilket giver en kicker af aktieejerskab i virksomheden. Til gengæld for at låne penge til virksomheden vil långiveren modtage en andel i virksomheden og en vis procentdel af det fremtidige overskud.
Equity Kickers
Faktisk er en kicker et ekstra incitament til at tilskynde investorer til at købe gældsbeviser, såsom en obligation eller en foretrukken aktie. Når en obligation har en indbygget option,. som kan udnyttes af obligationsejeren til at købe egenkapital hos det udstedende firma til en diskonteringspris, siges optionen at være en kicker. En investor vil blive tilskyndet til at købe en obligation med en kicker, da dette giver investoren mulighed for at deltage i enhver stigning i værdien af aktieejerskab.
To almindelige typer af aktie-kickere er en konvertibel funktion på nogle obligationer, der gør det muligt at bytte obligationerne til aktier og warrants til at købe aktier, der sælges i kombination med en ny obligationsudstedelse.
Equity kickers bruges ofte til gearede buyouts (LBO'er), management buyouts (MBO'er) og egenkapitalrekapitaliseringer, da de anses for at være for risikable til traditionel finansiering, der tilbydes af senior, sikrede långivere.
En virksomhed, der tilføjer en kicker (for eksempel et rettighedsudbud ) til en obligationsudstedelse, gør det kun for at få hele udstedelsen i hænderne på investorerne. Kickeren kan eller kan faktisk ikke være brugbar på et hvilket som helst tidspunkt i løbet af bindingen. Ofte skal et vist brudpunkt nås, såsom en aktiekurs over et vist niveau, før kickeren har nogen reel værdi.
For eksempel vil en obligationsejer, der har ret til at købe aktier i virksomheden for $20 pr. aktie, kun udøve denne ret, hvis aktierne handler over $20. Ellers er der ingen økonomisk fordel ved at købe aktierne.
Real Estate Kickers
Ved ejendomslån kan en långiver udover renter af lånet tilbydes andel i de samlede indtægter eller bruttolejeindtægter,. der vil blive genereret af den investeringsejendom, der finansieres, hvis indtægten overstiger et nærmere angivet beløb. Denne fordel kan tilbydes af låntageren eller kræves af långiveren for at forsøde låneaftalen.
Hvis låntageren ikke er i stand til at foretage en stor udbetaling på ejendommen, eller der er en omstændighed, der gør transaktionen til en kreditrisiko, kan långiveren kræve en form for aktie-kicker eller procentvis ejerskab i ejendommen. For eksempel kan långiveren acceptere et investeringslån i fast ejendom, forudsat at de modtager en procentdel af salgsprovenuet, efter at låntageren har renoveret ejendommen og videresælger den til en højere pris.
Særlige overvejelser
Begrebet kicker må ikke forveksles med begrebet kickback,. som er en ulovlig betaling, der gives som kompensation for præferencebehandling. I forbindelse med ejendomshandler kan enkeltpersoner og virksomheder, der overtræder forbuddet mod returret, stå over for civil- og strafferetligt ansvar. Fra et juridisk synspunkt skal alle afviklingsomkostninger oplyses i forbrugslån som en del af finansieringsomkostningerne.
Kongressen vedtog Real Estate Settlement Procedures Act (RESPA), som trådte i kraft i juni 1975, for at beskytte forbrugere mod misbrug af forligspraksis, såsom returkommission. RESPA kræver, at långivere, realkreditmæglere eller udbydere af boliglån giver låntagere oplysninger om arten og omkostningerne ved afviklingsprocessen for fast ejendom .
##Højdepunkter
For investeringsejendomslån er en almindelig type kicker, at låntageren tilbyder långiveren en andel af den samlede indkomst eller bruttolejeindtægter genereret fra investeringsejendommen.
En kicker, også kendt som et sødemiddel eller en rynke, er en funktion tilføjet til et gældsinstrument, der gør det mere ønskværdigt for potentielle långivere eller investorer.
To populære typer af aktiekickere er konvertible obligationer og warrants til at købe aktier.
Kickers giver investorer et ekstra incitament til at købe gældsbeviser (såsom en foretrukken aktie eller obligation), fordi de øger investorernes forventede investeringsafkast (ROI).
