Kicker

Vad är en kicker?

En kicker är en rättighet, utövbar warrant eller annan funktion som läggs till ett skuldinstrument för att göra det mer önskvärt för potentiella investerare genom att ge skuldinnehavaren möjligheten att köpa aktier i emittenten.

I fastigheter är en kicker en extra kostnad som måste betalas på ett bolån för att få ett lån godkänt. Ett exempel skulle vara en andel i intäkterna från en butiks- eller hyresfastighet.

En kicker kallas också ett sötningsmedel eller en rynka.

Hur en kicker fungerar

Kickers är funktioner som läggs till för att "få affären gjord" eftersom de uteslutande är till förmån för långivare och används för att lägga till deras förväntade avkastning på investeringen (ROI).

Till exempel kan en långivare vara försiktig med att låna ut pengar till ett nystartat företag,. som kan behöva pengarna för att finansiera verksamheten i ett tidigt skede. Utan en ekonomisk meritlista som visar stadig försäljningstillväxt och vinster kan startupen möta en kamp i uppförsbacke när det gäller att få finansiering. Det unga företaget kan behöva strukturera en aktieaffär för att locka långivaren, vilket ger en kicker av aktieägande i företaget. I utbyte mot att låna ut pengar till företaget får långivaren en andel i företaget och en viss andel av framtida vinster.

Equity Kickers

I själva verket är en kicker ett extra incitament för att uppmuntra investerare att köpa räntebärande värdepapper, såsom en obligation eller preferensaktie. När en obligation har en inbäddad option som kan utnyttjas av obligationsinnehavaren för att köpa aktier hos det emitterande företaget till ett rabatterat pris, sägs optionen vara en kicker. En investerare kommer att få incitament att köpa en obligation med en kicker eftersom detta tillåter investeraren att delta i varje ökning av värdet av aktieägande.

Två vanliga typer av equity kickers är en konvertibel funktion på vissa obligationer som gör att obligationerna kan bytas ut mot aktier och teckningsoptioner för att köpa aktier som säljs i kombination med en ny obligationsemission.

Equity kickers används ofta för hävstångsköp (LBO), management buyouts (MBO) och aktierekapitaliseringar eftersom de anses vara för riskabla för traditionell finansiering som erbjuds av seniora, säkrade långivare.

Ett företag som lägger till en kicker (till exempel ett företrädesemission ) till en obligationsemission gör det bara för att få hela emissionen i händerna på investerare. Kickern kan eller kanske inte är användbar när som helst under bindningens livstid. Ofta måste en viss brytpunkt nås, till exempel en aktiekurs över en viss nivå, innan kickern har något verkligt värde.

Till exempel, en obligationsinnehavare som har rätt att köpa aktier i företaget för 20 USD per aktie, kommer endast att utöva denna rätt om aktierna handlas över 20 USD. Annars finns det ingen ekonomisk fördel med att köpa aktierna.

Real Estate Kickers

I fastighetslån kan en långivare, utöver ränta på lånet, erbjudas andel av de totala inkomster eller bruttohyresintäkter som kommer att genereras av den förvaltningsfastighet som finansieras, om inkomsten överstiger ett visst belopp. Denna förmån kan erbjudas av låntagaren eller krävas av långivaren för att försköna låneaffären.

Om låntagaren inte kan göra en stor handpenning på fastigheten eller det finns någon omständighet som gör transaktionen till en kreditrisk, kan långivaren kräva någon typ av equity kicker eller procentuellt ägande i fastigheten. Till exempel kan långivaren gå med på ett fastighetsinvesteringslån förutsatt att de får en procentandel av försäljningsintäkterna efter att låntagaren renoverat fastigheten och säljer den till ett högre pris.

Särskilda överväganden

Termen kicker ska inte förväxlas med termen kickback,. som är en olaglig betalning som ges som kompensation för förmånsbehandling. I fastighetstransaktioner kan individer och företag som bryter mot förbudet mot returer utsättas för civilrättsligt och straffrättsligt ansvar. Ur juridisk synvinkel måste alla avvecklingskostnader redovisas i konsumentlån som en del av finansieringskostnaderna.

Kongressen antog Real Estate Settlement Procedures Act (RESPA), som trädde i kraft i juni 1975, för att skydda konsumenter från missbrukande uppgörelsesmetoder, såsom returer. RESPA kräver att långivare, bolånemäklare eller tjänsteleverantörer av bostadslån ger låntagare upplysningar om arten och kostnaderna för fastighetsavvecklingsprocessen .

Höjdpunkter

• För investeringsfastighetslån är en vanlig typ av kicker att låntagaren erbjuder långivaren en andel av den totala inkomsten eller bruttohyresintäkterna som genereras från investeringsfastigheten.

• En kicker, även känd som ett sötningsmedel eller en rynka, är en funktion som läggs till ett skuldinstrument som gör det mer önskvärt för potentiella långivare eller investerare.

• Två populära typer av aktiekickerar är konvertibla obligationer och warranter för att köpa aktier.

• Kickers ger investerare ett extra incitament att köpa räntebärande värdepapper (som en preferensaktie eller obligation) eftersom de ökar investerarnas förväntade avkastning på investeringen (ROI).