خيارات داو صغيرة الحجم
ما هي خيارات داو صغيرة الحجم؟
خيار Dow صغير الحجم (أو "صغير" أو "E-mini") هو نوع من عقود خيارات المؤشر التي تكون الأصول الأساسية لها هي عقود E-mini Dow Jones Industrial Average ( DJIA ). تقدر قيمة مؤشر E-mini Dow الأساسي بـ 1/5 قيمة مؤشر DJIA الذي يبلغ حجمه 5 دولارات. يتم تداول خيارات Dow mini إلكترونيًا من خلال نظام Globex الخاص ببورصة شيكاغو التجارية (CME).
العقود صغيرة الحجم في العقود الآجلة والخيارات تجعل تداول المؤشرات أكثر عملية ، وهي موجودة أيضًا لمجموعة واسعة من المؤشرات الأخرى مثل Nasdaq 100 و S&P 500 و S&P MidCap 400 و Russell 2000 ، بالإضافة إلى السلع مثل الذهب والعملات مثل اليورو.
فهم خيارات داو صغيرة الحجم
تسمح العقود الآجلة وعقود الخيارات المصغرة للمستثمرين بضبط تعرضهم وأحجام مراكزهم لأن هذه المنتجات صغيرة الحجم تكلف أقل من العقود الآجلة القياسية. كل حركة من نقطة واحدة في عقد E-mini Dow الآجل تعادل 5 دولارات. يضع متداولو الخيارات هذا في الاعتبار فيما يتعلق بدلتا مراكزهم .
تشير دلتا -1 على خيار البيع أو +1 على خيار الشراء إلى أن الخيار سينتقل نقطة بنقطة مع المؤشر الأساسي. نظرًا لأن الدلتا تتحرك نحو الصفر ، على الرغم من أن العقد الآجل الأساسي يتحرك بمقدار 5 دولارات لكل نقطة ، فقد لا يتحرك عقد الخيار.
خيارات E-mini على مؤشر Dow Jones Industrial Average هي خيارات على الطراز الأمريكي ، مما يعني أنه يمكن ممارستها في أي وقت قبل انتهاء الصلاحية. يؤدي تنفيذ الخيار إلى التسليم "المادي" للمركز المقابل في عقد E-mini الآجل الأساسي الذي يتم تسويته نقدًا .
يتحكم كل خيار Dow صغير الحجم في عقد آجل أساسي واحد لـ E-mini Dow.
اعتبارًا من عام 2020 ، تعد عقود E-mini Dow Jones هي ثالث أكثر العقود المصغرة شيوعًا في Globex ، خلف Nasdaq 100 E-minis في المرتبة الثانية و S&P 500 E-minis باعتبارها الأكثر شعبية من حيث الحجم. يوجد حجم يومي قليل نسبيًا في خيارات E-mini Dow مقارنة بالمؤشرات الأخرى.
يتم تداول خيارات الداو صغيرة الحجم تحت الرمز OYM ، بينما يتم تداول عقود Dow mini الآجلة تحت رمز YMM. تنتهي صلاحيتها في مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر. يتوقف التداول على الخيارات في الساعة 9:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي في ثالث جمعة من شهر العقد.
تسعير خيارات E-Mini Dow
سعر خيار داو صغير الحجم هو السعر المعروض مضروبًا في المضاعف. لذلك ، إذا كان السعر المعروض للخيار 300 ، فإن سعر الخيار هو 300 × 5 ، أو 1500 دولار. هذا هو قسط التأمين المدفوع للخيار. قسط التأمين المدفوع هو أقصى ما يمكن أن يخسره مشتري الخيار (شراء أو بيع). يواجه الشخص الذي يشتري العقود الآجلة الأساسية خسائر قدرها 5 دولارات لكل نقطة ، والتي يمكن أن تصل إلى أكثر بكثير من الخسارة الثابتة لعلاوة الخيار.
يتم تحقيق الربح على خيار E-mini Dow call إذا تحرك سعر المؤشر الأساسي فوق سعر الإضراب بالإضافة إلى سعر الخيار. على سبيل المثال ، إذا كان سعر إضراب الخيار هو 26000 وسعر الخيار هو 800 ، فسيقوم المتداول بجني الأموال إذا تحرك المؤشر الأساسي فوق 26800.
في حالة خيار الشراء ، باستخدام نفس الأرقام ، يبدأ المتداول في جني الأموال بمجرد انخفاض المؤشر إلى ما دون مستوى الإضراب ناقصًا العلاوة. في هذه الحالة ، 26000 - 800 ، أو 25200.
مثال لتداول خيار داو صغير الحجم
لنفترض أن العقود الآجلة الأساسية لـ E-mini Dow ، التي تنتهي في يونيو ، يتم تداولها عند 25،648. في الوقت الحالي في منتصف شهر مايو ، يعتقد المتداول أنه خلال الشهر المقبل ، ستتحرك العقود الآجلة لمؤشر E-mini Dow الأساسي إلى ارتفاع كبير.
يشترون عقد خيارات على الأصل بسعر إضراب يبلغ 25،650. سعر الخيار هو 400 ، مضروبًا في 5 دولارات ، بتكلفة إجمالية تبلغ 2000 دولار (بالإضافة إلى العمولات ).
من أجل تحقيق التعادل في الصفقة ، سيحتاج الأساسي إلى الارتفاع إلى 26،050 (25،650 + 400).
إذا كان العقد الآجل الأساسي عند انتهاء شهر يونيو أقل من 25،650 (سعر الإضراب) ، فستنتهي صلاحية خيار الشراء بلا قيمة وسيخسر المتداول مبلغ 2000 دولار الذي دفعه مقابل الخيار (ولكن ليس أكثر).
إذا كان الأصل بين 25،650 و 26،050 عند انتهاء الصلاحية ، فسيكون الخيار في المال ولكن الصفقة ستظل تؤدي إلى خسارة إجمالية. كلما اقترب المبلغ الأساسي من 25650 ، سيخسر أكثر من 2000 دولار. إذا كان الأصل عند 26،050 عند انتهاء الصلاحية ، فإنهم يتعادلون.
لكل نقطة فوق 26،050 ، يكسب المتداول 5 دولارات لكل نقطة. لذلك ، إذا كان الأصل عند 27000 عند انتهاء الصلاحية ، يقوم المشتري بشراء خيار الشراء
4750 دولارًا أمريكيًا = ((27000 - 26.050) × 5 دولارات أمريكية).
حسبت بطريقة مختلفة ، اطرح القيمة عند انتهاء الصلاحية مطروحًا منها سعر الإضراب ، واضرب في 5 دولارات ، ثم اطرح تكلفة الخيار.
27000 - 25650 = 1350 × 5 دولارات أمريكية = 6750 دولارًا - 2000 دولارًا أمريكيًا = 4750 دولارًا أمريكيًا.
يسلط الضوء
يتحكم خيار Dow صغير الحجم في أحد العقود الآجلة الأساسية لـ E-mini Dow ، وهو في حد ذاته
يتحرك العقد الآجل الأساسي بزيادات من نقطة واحدة بقيمة 5 دولارات لكل منها.
قسط شراء خيار Dow صغير الحجم هو سعر الخيار مضروبًا في مضاعف 5 دولارات.
