خيارات سلسلة الجبال
ما هي خيارات سلسلة الجبال؟
خيارات النطاق الجبلي هي مجموعة من الخيارات الغريبة القائمة على الأوراق المالية الأساسية المتعددة . تم تسويق خيارات النطاق الجبلي لأول مرة من قبل شركة الأوراق المالية الفرنسية Société Générale في عام 1998. وتمزج هذه الخيارات بعض الخصائص الرئيسية لخيارات نمط السلة أو قوس قزح - وكلاهما يحتوي على أكثر من ورقة مالية أو أصل واحد - وخيارات النطاق مع وقت متعدد السنوات نطاقات.
فهم خيارات سلسلة الجبال
الخيارات مشتقات. تستند قيمها على قيمة الأصول الأساسية التي تمثلها مثل الأسهم. مع عقد الخيارات ، للمستثمر الفرصة - ولكن ليس الالتزام - لشراء أو بيع الأصل الأساسي في أو قبل تاريخ محدد مسبقًا.
يمكن أن تختلف الخيارات ، بدءًا من الفانيليا إلى الخيارات الغريبة. خيارات الفانيليا شائعة بين أنواع مختلفة من المستثمرين الذين يرغبون في التحوط من رهاناتهم عندما يتعلق الأمر بأصول معينة. قد تكون الخيارات الغريبة أكثر تعقيدًا لأن تواريخ انتهاء صلاحيتها وأسعارها وخصائص أخرى مختلفة وتميل إلى أن تكون أكثر تعقيدًا بكثير من الخيارات التقليدية.
خيارات نطاق الجبال هي خيارات غريبة. بينما يتضمن الخيار العادي أصلًا أساسيًا واحدًا ، فإن خيار النطاق الجبلي يجمع بين العديد من الأصول الأساسية في خيار واحد. يتم التداول عمومًا دون وصفة طبية (OTC) من قبل المؤسسات المالية والمستثمرين من القطاع الخاص والمؤسسات . تأخذ خيارات النطاق الجبلي ميزات من كل من خيارات السلة وخيارات النطاق - يمثل الأول سلة أو مجموعة من الأصول ، بينما يسمح الأخير للمتداولين بالاستفادة من الفرق بين المستوى العالي والمنخفض للخيار. يلعب أداء الأصول الأساسية دورًا كبيرًا في المكاسب التي يتلقاها المستثمر.
يعتمد سعر خيار النطاق الجبلي على متغيرات متعددة ، من أهمها الارتباطات بين الأوراق المالية الفردية في السلة. تحتوي بعض الخيارات على مستويات دفع منفصلة ، مثل مضاعفة الاستثمار أو مضاعفة الاستثمار ثلاث مرات ، إذا تعرضت مقاييس أداء معينة للأوراق المالية الأساسية أثناء سريان الخيار.
لا يمكن تسعير خيارات النطاق الجبلي من خلال الأساليب القياسية المغلقة. تتطلب هذه الأدوات الغريبة بدلاً من ذلك طرق محاكاة مونت كارلو . يمكن أن تكون التأثيرات مثل انحراف التقلب ، والتي توجد في معظم الخيارات ، أكثر وضوحًا ضمن خيارات سلسلة الجبال.
إعتبارات خاصة
غالبًا ما يكون من الصعب تحديد القيمة السوقية العادلة (FMV) لهذه الخيارات الغريبة. ذلك لأن تطبيق الصيغ القياسية يكاد يكون مستحيلاً. أنواع معينة من خيارات سلاسل الجبال لها تواريخ إعادة الحساب أو أخذ العينات ، حيث تتم إزالة الأسهم الأفضل أو الأسوأ أداءً من السلة. لذلك ، يجب على أصحاب الخيارات إعادة تقييم المعلمات التي تؤثر على قيمتها الحالية أو الحالية (PV) باستمرار.
بالنظر إلى طبيعتها الباطنية ، كيف يمكن تداول خيارات سلسلة الجبال؟ قد يتضمن المثال الجيد سيناريو عندما يفضل المتحوط عدم مراقبة خيارات متعددة مكتوبة على أصول فردية. يمكن أن يوفر خيار السلة نفس الحماية من خلال تغطية عدة أوضاع بمشتق واحد.
التقلب المشترك لهذا النهج أقل من التقلبات الصافية للأصول الفردية ، مما يؤدي إلى انخفاض سعر الخيار بخلاف ذلك ، والذي يمكن أن يكون مكلفًا بالنسبة لمركز معقد إلى حد ما. ساعدت هذه الميزات في جعل خيارات سلسلة الجبال خيارًا جذابًا للمتداولين الذين يبحثون عن استراتيجية بأسعار معقولة تتطلب الحد الأدنى من ضمانات رأس المال.
أنواع السلاسل الجبلية
تمت تسمية خيارات النطاق الجبلي على اسم سلسلة من الجبال ، يمثل كل منها نوعًا مختلفًا من العقود. تشمل بعض أكثرها شيوعًا ما يلي:
** خيارات ألتيبلانو: ** توفر خيارات ألتيبلانو للمستثمرين ميزات خيار الفانيليا التقليدي إلى جانب دفع القسيمة.
** خيارات Annapurna: ** يتم تحديد أسعار الكوبون من خلال أداء أمان السلة الأسوأ أداءً عندما ينخفض إلى أقل من نطاق محدد.
** خيارات إيفرست: ** تضع خيارات إيفرست حدًا طويل الأجل لخيار المستثمر بينما تقدم عائدًا على أساس الأداء المتأخر في السلة.
** خيارات أطلس: ** يلغي هذا النوع من الخيارات أفضل وأسوأ الأسهم أداءً في سلة الأوراق المالية.
** خيارات الهيمالايا: ** يحصل المتداولون على مدفوعات بناءً على الأسهم الأفضل أداءً في السلة. يتم تقديم المدفوعات في تواريخ متعددة.
يسلط الضوء
خيارات النطاق الجبلي هي مجموعة من الخيارات الغريبة القائمة على الأوراق المالية الأساسية المتعددة.
خيارات Altiplano و Annapurna و Himalayan هي أنواع من خيارات سلسلة الجبال.
تعتمد الأسعار على متغيرات متعددة أبرزها الارتباط بين الأوراق المالية الفردية في السلة.
تجمع بين العديد من الأصول الأساسية في خيار واحد وتتمتع بميزات خيارات السلة والنطاق.
