Vuoristovaihtoehdot

Mitä ovat vuorijonon vaihtoehdot?

Vuoristooptiot ovat joukko eksoottisia optioita,. jotka perustuvat useisiin arvopapereihin. Vuoristooptioita markkinoi ensimmäisen kerran ranskalainen arvopaperiyhtiö Société Générale vuonna 1998. Näissä vaihtoehdoissa yhdistyvät eräät korityyppisten tai sateenkaarioptioiden tärkeimmistä ominaisuuksista – molemmissa on useampi kuin yksi taustalla oleva arvopaperi tai omaisuuserä – ja valikoimaoptioita monivuotisilla aikavälillä. .

Vuoristovaihtoehtojen ymmärtäminen

Optiot ovat johdannaisia. Niiden arvot perustuvat niiden edustaman kohde- etuuden,. kuten osakkeiden, arvoon. Optiosopimuksella sijoittajalla on mahdollisuus – mutta ei velvollisuutta – ostaa tai myydä kohde-etuus ennalta määrättynä päivänä tai ennen sitä.

Vaihtoehdot voivat vaihdella vaniljasta eksoottisiin vaihtoehtoihin. Vaniljavaihtoehdot ovat yleisiä erityyppisten sijoittajien keskuudessa, jotka haluavat suojata panoksensa tiettyjen omaisuuserien suhteen. Eksoottiset vaihtoehdot voivat olla monimutkaisempia, koska niiden viimeinen käyttöpäivä, hinnat ja muut ominaisuudet ovat erilaisia ja ovat yleensä paljon monimutkaisempia kuin perinteiset vaihtoehdot.

Vuoristovaihtoehdot ovat eksoottisia vaihtoehtoja. Vaikka tavallinen optio sisältää yhden kohde-etuuden, vuoristo-optio yhdistää useita kohde-etuuksia yhdeksi vaihtoehdoksi. Kaupankäynti tapahtuu yleensä OTC - kaupassa rahoituslaitosten ja yksityisten institutionaalisten sijoittajien toimesta. Vuoristovaihtoehdot sisältävät ominaisuuksia sekä korivaihtoehdoista että valikoimavaihtoehdoista – edellinen edustaa koria tai omaisuusryhmää, kun taas jälkimmäinen antaa kauppiaille mahdollisuuden hyötyä vaihtoehdon korkean ja matalan tason välisestä erosta. Kohde-etuuden tuotolla on suuri merkitys sijoittajan saamaan voittoon.

Vuoristooption hinta perustuu useisiin muuttujiin, joista tärkeimmät ovat korrelaatiot yksittäisten arvopapereiden välillä. Joillakin vaihtoehdoilla on erilliset maksutasot,. kuten kaksinkertainen tai kolminkertainen sijoitus, jos kohde-etuutena olevat arvopaperit osuvat tiettyihin suorituskykymittareihin vaihtoehdon ollessa voimassa.

Vuoristovaihtoehtoja ei voida hinnoitella tavallisilla suljetuilla lähestymistavoilla. Nämä eksoottiset instrumentit vaativat sen sijaan Monte Carlo -simulaatiomenetelmiä. Vaikutukset, kuten volatiliteettivino,. joka löytyy useimmista vaihtoehdoista, voivat olla vieläkin selvempiä vuorijonojen vaihtoehdoissa.

Erityisiä huomioita

Näiden eksoottisten optioiden käyvän markkina-arvon (FMV) määrittäminen voi usein olla vaikeaa . Tämä johtuu siitä, että standardikaavojen soveltaminen on lähes mahdotonta. Tietyntyyppisissä vuoristovaihtoehdoissa on uudelleenlaskenta- tai näytteenottopäivämäärät, jolloin parhaiten tai huonoimmin menestyvät osakkeet poistetaan korista. Siksi optio-oikeuksien haltijoiden on jatkuvasti arvioitava uudelleen parametrit, jotka vaikuttavat heidän nykyiseen tai nykyarvoonsa (PV).

Miten vuorijonooptioilla voidaan käydä kauppaa niiden esoteerisen luonteen vuoksi? Hyvä esimerkki voisi olla skenaario, jossa suojaus ei halua valvoa useita yksittäisiin omaisuuseriin kirjoitettuja vaihtoehtoja. Korioptio voi tarjota saman suojan kattamalla useita positioita yhdellä johdannaisella.

Tämän lähestymistavan yhdistetty volatiliteetti voi olla pienempi kuin yksittäisten omaisuuserien nettovolatiliteetti, mikä johtaa muutoin alhaisempaan optiohintaan, mikä voi olla kallista melko kehittyneelle positiolle. Nämä ominaisuudet auttoivat tekemään vuoristovaihtoehdoista houkuttelevan vaihtoehdon kauppiaille, jotka etsivät kohtuuhintaista strategiaa, joka vaatii minimaalisia pääomatakuita.

Vuoristotyypit

Vuoristovaihtoehdot on nimetty vuorten sarjan mukaan, joista jokainen edustaa erityyppistä sopimusta. Jotkut yleisimmistä ovat:

• Altiplano-vaihtoehdot: Altiplano-optiot tarjoavat sijoittajille sekä perinteisen vaniljavaihtoehdon että kuponkimaksun ominaisuuksia.

• Annapurna-vaihtoehdot: Kuponkikorot määräytyvät korin huonoimmin suoriutuneen arvopaperin suorituskyvyn mukaan, kun se putoaa tietyn alueen alle.

sijoittajan optiota pitkällä aikavälillä samalla, kun ne tarjoavat maksun korin jälkeen jääneiden tekijöiden perusteella.

• Atlas-optiot: Tämän tyyppinen optio eliminoi arvopaperikorista sekä parhaiten että huonoimmin tuottavat osakkeet.

• Himalajan vaihtoehdot: Kauppiaat saavat maksun korin parhaiten suoriutuneen osakkeen perusteella. Maksut suoritetaan useana päivänä.

##Kohokohdat

• Vuoristooptiot ovat joukko eksoottisia optioita, jotka perustuvat useisiin arvopapereihin.

• Altiplano, Annapurna ja Himalajan vaihtoehdot ovat vuoristovaihtoehtoja.

• Hinnat perustuvat useisiin muuttujiin – erityisesti korrelaatioihin yksittäisten arvopapereiden välillä.

• Ne yhdistävät lukuisia kohde-etuuksia yhdeksi vaihtoehdoksi, ja niissä on kori- ja valikoimaoptioiden ominaisuuksia.