Fjallagarðsvalkostir
Hvað eru fjallgarðsvalkostir?
Fjallagarðsvalkostir eru fjölskylda framandi valkosta sem byggja á mörgum undirliggjandi verðbréfum. Fjallavalkostir voru fyrst markaðssettir af franska verðbréfafyrirtækinu Société Générale árið 1998. Þessir valkostir blanda saman nokkrum af lykileinkennum körfu- eða regnbogavalkosta - sem báðir hafa fleiri en eitt undirliggjandi verðbréf eða eign - og úrvalsvalkostum með margra ára tíma svið.
Skilningur á fjallgöngumöguleikum
Valkostir eru afleiður. Verðmæti þeirra er byggt á verðmæti undirliggjandi eignar sem þeir tákna eins og hlutabréf. Með valréttarsamningi hefur fjárfestirinn tækifæri - en ekki skyldu - til að kaupa eða selja undirliggjandi eign á eða fyrir fyrirfram ákveðinn dag.
Valmöguleikar geta verið mismunandi, allt frá vanillu til framandi valkosta. Vanilluvalkostir eru algengir meðal mismunandi tegunda fjárfesta sem vilja verja veðmál sín þegar kemur að ákveðnum eignum. Framandi valkostir geta verið flóknari vegna þess að gildistíma þeirra, verð og aðrir eiginleikar eru öðruvísi og hafa tilhneigingu til að vera mun flóknari en hefðbundnir valkostir.
Fjallagarðsvalkostir eru framandi valkostir. Þó að venjulegur valkostur feli í sér eina undirliggjandi eign, sameinar fjallgarðsvalkostur fjölmargar undirliggjandi eignir í einn valkost. Viðskipti eiga sér almennt stað yfir borð (OTC) af fjármálastofnunum og einkareknum, fagfjárfestum. Fjallavalkostir taka eiginleika frá bæði körfuvalkostum og úrvalsvalkostum - sá fyrrnefndi táknar körfu eða eignahóp, en sá síðarnefndi gerir kaupmönnum kleift að njóta góðs af mismuninum á háu og lágu stigi valkostsins. Afkoma undirliggjandi eigna spilar stóran þátt í endurgreiðslunni sem fjárfestir fær.
Verð á fjallgarðsvalkosti er byggt á mörgum breytum, þar af mikilvægust fylgni milli einstakra verðbréfa í körfunni. Sumir valkostir hafa stakar útborgunarstig,. svo sem tvöfalda fjárfestingu eða þrefalda fjárfestingu, ef ákveðnar frammistöðutölur verða fyrir barðinu á undirliggjandi verðbréfum á meðan valkosturinn er í gildi.
Ekki er hægt að verðleggja valkosti fyrir fjallahring með hefðbundnum aðferðum í lokuðu formi. Þessi framandi hljóðfæri krefjast þess í stað Monte Carlo uppgerð aðferðir. Áhrif eins og óstöðugleikaskekkju,. sem er að finna í flestum valkostum, geta verið enn áberandi innan fjallgarða.
Sérstök atriði
Það getur oft verið erfitt að ákvarða sanngjarnt markaðsvirði (FMV) þessara framandi valkosta. Það er vegna þess að það er næstum ómögulegt að nota staðlaðar formúlur. Ákveðnar tegundir fjallgarðavalkosta eru með endurútreikninga eða sýnatökudagsetningar, þar sem bestir eða verstir birgðir eru teknir úr körfunni. Þess vegna verða eigendur valréttar stöðugt að endurmeta færibreytur sem hafa áhrif á núverandi eða núvirði þeirra (PV).
Í ljósi dulspekilegs eðlis þeirra, hvernig er hægt að versla með fjallgarða valkosti? Gott dæmi gæti falið í sér atburðarás þegar áhættuvarnarstjóri vill ekki fylgjast með mörgum valkostum sem eru skrifaðir á einstakar eignir. Körfuvalkostur getur veitt sömu vernd með því að dekka nokkrar stöður með einni afleiðu.
Samanlagt flökt þessarar aðferðar getur verið lægra en hreint flökt einstakra eigna, sem leiðir til annars lægra valréttarverðs, sem getur verið dýrt fyrir frekar flókna stöðu. Þessir eiginleikar hjálpuðu til við að gera fjallgarðavalkosti að aðlaðandi valkosti fyrir kaupmenn sem leita að sanngjörnu verði sem krefst lágmarks eiginfjárábyrgðar.
Tegundir fjallgarða
Fjallagarðsvalkostir eru nefndir eftir röð fjalla sem hvert táknar mismunandi tegund samninga. Sumir af þeim algengustu eru:
Altiplano valkostir: Altiplano valkostir veita fjárfestum eiginleika bæði hefðbundins vanilluvalkosts ásamt afsláttarmiðagreiðslu.
Annapurna valkostir: Afsláttarmiðavextir eru ákvörðuð af frammistöðu verðbréfa körfunnar sem gengur verst þegar það fellur undir tiltekið svið.
Everest-valkostir: Everest-valkostir setja langtímatakmörk á valmöguleika fjárfesta en bjóða upp á útborgun sem byggist á þeim sem standa sig eftir í körfunni.
Atlas valkostir: Þessi tegund valkosta útilokar bæði bestu og verstu hlutabréfin í verðbréfakörfu.
Himalaja-valkostir: Kaupmenn fá útborgun miðað við besta hlutabréfakörfuna. Útborganir eru veittar á mörgum dagsetningum.
Hápunktar
Fjallavalkostir eru fjölskylda framandi valkosta sem byggjast á mörgum undirliggjandi verðbréfum.
Altiplano, Annapurna og Himalayan valkostir eru tegundir af fjallgarðum.
Verð byggist á mörgum breytum - einkum fylgni milli einstakra verðbréfa í körfunni.
Þeir sameina fjölmargar undirliggjandi eignir í einn valkost og hafa eiginleika körfu og úrvalsvalkosta.
