Gebirgszug-Optionen

Was sind Mountain Range-Optionen?

Mountain-Range-Optionen sind eine Familie exotischer Optionen,. die auf mehreren zugrunde liegenden Wertpapieren basieren. Mountain-Range-Optionen wurden erstmals 1998 von der französischen Wertpapierfirma Société Générale vermarktet. Diese Optionen vereinen einige der Hauptmerkmale von Korb- oder Regenbogenoptionen – die beide mehr als ein zugrunde liegendes Wertpapier oder einen Vermögenswert haben – und Range-Optionen mit mehrjähriger Laufzeit reicht.

Mountain Range-Optionen verstehen

Optionen sind Derivate. Ihre Werte basieren auf dem Wert des zugrunde liegenden Vermögenswerts , den sie darstellen, wie z. B. Aktien. Bei einem Optionskontrakt hat der Anleger die Möglichkeit – aber nicht die Pflicht – den Basiswert an oder vor einem vorher festgelegten Datum zu kaufen oder zu verkaufen.

Die Optionen können variieren und von Vanille bis hin zu exotischen Optionen reichen. Vanilla-Optionen sind bei verschiedenen Arten von Anlegern üblich, die ihre Wetten in Bezug auf bestimmte Vermögenswerte absichern möchten . Exotische Optionen können komplizierter sein, da ihre Ablaufdaten, Preise und andere Merkmale unterschiedlich sind und tendenziell weitaus komplizierter sind als herkömmliche Optionen.

Bergkettenoptionen sind exotische Optionen. Während eine reguläre Option einen einzelnen Basiswert beinhaltet, kombiniert eine Mountain-Range-Option mehrere Basiswerte in einer Option. Der Handel erfolgt im Allgemeinen außerbörslich (OTC) durch Finanzinstitute und private, institutionelle Anleger. Mountain-Range-Optionen übernehmen Merkmale sowohl von Korboptionen als auch von Range-Optionen – erstere stellen einen Korb oder eine Gruppe von Vermögenswerten dar, während letztere es Händlern ermöglichen, von der Differenz zwischen dem hohen und niedrigen Niveau der Option zu profitieren. Die Wertentwicklung der zugrunde liegenden Vermögenswerte spielt eine große Rolle bei der Auszahlung, die ein Anleger erhält.

Der Preis einer Mountain-Range-Option basiert auf mehreren Variablen, von denen die wichtigsten die Korrelationen zwischen den einzelnen Wertpapieren im Korb sind. Einige Optionen haben diskrete Auszahlungsniveaus,. wie z. B. die doppelte oder dreifache Investition, wenn bestimmte Leistungskennzahlen von den zugrunde liegenden Wertpapieren erreicht werden, während die Option in Kraft ist.

Gebirgsoptionen können nicht mit Standardansätzen in geschlossener Form bewertet werden. Diese exotischen Instrumente erfordern stattdessen Monte-Carlo-Simulationsmethoden. Effekte wie der Volatilitäts-Skew,. der bei den meisten Optionen zu finden ist, können bei Mountain-Range-Optionen sogar noch ausgeprägter sein.

Besondere Überlegungen

Es kann oft schwierig sein, den fairen Marktwert (FMV) dieser exotischen Optionen zu bestimmen. Das liegt daran, dass die Anwendung von Standardformeln nahezu unmöglich ist. Bestimmte Arten von Bergkettenoptionen haben Neuberechnungs- oder Stichprobendaten, an denen die am besten oder am schlechtesten abschneidenden Aktien aus dem Korb entfernt werden. Daher müssen Optionsinhaber die Parameter, die ihren aktuellen oder Barwert (PV) beeinflussen, ständig neu bewerten.

Wie können Bergkettenoptionen angesichts ihrer esoterischen Natur gehandelt werden? Ein gutes Beispiel könnte ein Szenario sein, in dem ein Hedger es vorzieht, mehrere auf einzelne Vermögenswerte geschriebene Optionen nicht zu überwachen. Eine Basket-Option kann den gleichen Schutz bieten, indem sie mehrere Positionen mit einem einzigen Derivat abdeckt.

Volatilität dieses Ansatzes kann niedriger sein als die Nettovolatilität einzelner Vermögenswerte, was zu einem ansonsten niedrigeren Optionspreis führt, was für eine ziemlich anspruchsvolle Position kostspielig sein kann. Diese Merkmale trugen dazu bei, Bergkettenoptionen zu einer attraktiven Option für Händler zu machen, die eine preisgünstige Strategie suchen, die minimale Kapitalgarantien erfordert.

Arten von Gebirgszügen

Bergkettenoptionen sind nach einer Reihe von Bergen benannt, die jeweils eine andere Vertragsart darstellen. Einige der häufigsten sind:

• Altiplano-Optionen: Altiplano-Optionen bieten Anlegern die Merkmale sowohl einer traditionellen Vanilla-Option als auch einer Couponzahlung.

• Annapurna-Optionen: Couponsätze werden durch die Wertentwicklung des am schlechtesten abschneidenden Wertpapiers des Korbs bestimmt, wenn es unter einen bestimmten Bereich fällt.

die Option eines Anlegers langfristig und bieten gleichzeitig eine Auszahlung basierend auf den hinterherhinkenden Performern im Korb.

• Atlas-Optionen: Diese Art von Option eliminiert sowohl die Aktien mit der besten als auch mit der schlechtesten Wertentwicklung aus einem Wertpapierkorb.

• Himalaya-Optionen: Händler erhalten eine Auszahlung basierend auf der Aktie mit der besten Wertentwicklung des Korbs. Auszahlungen werden an mehreren Daten bereitgestellt.

Höhepunkte

• Mountain-Range-Optionen sind eine Familie exotischer Optionen, die auf mehreren zugrunde liegenden Wertpapieren basieren.

• Altiplano, Annapurna und Himalaya-Optionen sind Arten von Bergkettenoptionen.

• Preise basieren auf mehreren Variablen – insbesondere den Korrelationen zwischen den einzelnen Wertpapieren im Korb.

• Sie vereinen zahlreiche Basiswerte in einer Option und haben die Eigenschaften von Basket- und Range-Optionen.