ساق
ما هي الساق؟
الساق هي قطعة واحدة من تجارة متعددة الأجزاء ، غالبًا ما تكون استراتيجية تداول المشتقات ، حيث يجمع المتداول بين خيارات متعددة أو عقود آجلة ، أو - في حالات نادرة - مجموعات من كلا النوعين من العقود ، للتحوط من مركز ، والاستفادة منها المراجحة ، أو الاستفادة من توسيع أو تشديد السبريد. ضمن هذه الاستراتيجيات ، يُطلق على كل عقد مشتق أو موضع في الضمان الأساسي اسم الساق.
عند الدخول في مركز متعدد الأرجل ، يُعرف باسم " legging-in " في التجارة. وفي الوقت نفسه ، فإن الخروج من مثل هذا الموقف يسمى " الرجل المتقاعد ". لاحظ أن التدفقات النقدية المتبادلة في عقد المقايضة قد يشار إليها أيضًا باسم الساقين.
فهم الساق
الساق هي جزء أو جانب واحد من تجارة متعددة الخطوات أو متعددة الأرجل . هذه الأنواع من التجارة تشبه تمامًا سباق رحلة طويلة - لها أجزاء أو أرجل متعددة. يتم استخدامها بدلاً من الصفقات الفردية ، خاصةً عندما تتطلب الصفقات استراتيجيات أكثر تعقيدًا. يمكن أن تتضمن الساق الشراء والبيع المتزامن للأوراق المالية.
لكي تعمل الساقين ، من المهم مراعاة التوقيت. يجب ممارسة الأرجل في نفس الوقت لتجنب أي مخاطر مرتبطة بتقلبات سعر الورقة المالية ذات الصلة. بمعنى آخر ، يجب إجراء عملية شراء وبيع في نفس الوقت تقريبًا لتجنب أي مخاطر سعرية.
هناك أنواع متعددة من الأرجل موضحة أدناه.
خيارات Legging
الخيارات هي عقود مشتقة تمنح المتداولين الحق ، ولكن ليس الالتزام ، لشراء أو بيع الورقة المالية الأساسية بسعر متفق عليه - يُعرف أيضًا بسعر الإضراب - في تاريخ انتهاء صلاحية معين أو قبله. عند إجراء عملية شراء ، يبدأ المتداول خيار استدعاء. عند البيع ، يكون خيار البيع .
أبسط استراتيجيات الخيار هي أحادية الساق وتتضمن عقدًا واحدًا. تأتي هذه في أربعة أشكال أساسية:
TTT
النموذج الخامس ، البيع بضمان نقدي ، يتضمن بيع خيار طرح والاحتفاظ بالنقد في متناول اليد لشراء الورقة المالية الأساسية إذا تم تنفيذ الخيار.
من خلال الجمع بين هذه الخيارات مع بعضها البعض و / أو مع المراكز القصيرة أو الطويلة في الأوراق المالية الأساسية ، يمكن للمتداولين إنشاء رهانات معقدة على تحركات الأسعار المستقبلية ، والاستفادة من مكاسبهم المحتملة ، والحد من خسائرهم المحتملة ، وحتى جني أموال مجانية من خلال المراجحة - الممارسة للاستفادة من أوجه القصور النادرة في السوق.
إستراتيجية ذات ساقين: خط طويل
المدى الطويل هو مثال على إستراتيجية الخيارات المكونة من قدمين: مكالمة طويلة و شراء طويل. هذه الإستراتيجية جيدة للمتداولين الذين يعرفون أن سعر الورقة المالية سيتغير ولكنهم غير واثقين من الطريقة التي سيتحرك بها.
ينكسر المستثمر حتى إذا ارتفع السعر عن طريق صافي الخصم - السعر الذي دفعه للعقدين بالإضافة إلى رسوم العمولة - أو انخفض حسب صافي الخصم ، والأرباح إذا تحركت أكثر في أي من الاتجاهين ، أو خسر المال. ومع ذلك ، فإن هذه الخسارة تقتصر على صافي الخصم للمستثمر.
كما يوضح الرسم البياني أدناه ، فإن الجمع بين هذين العقدين يدر ربحًا بغض النظر عما إذا كان سعر الورقة المالية الأساسية يرتفع أو ينخفض.
استراتيجية الثلاث أرجل: الياقة
طوق هو استراتيجية وقائية تستخدم في مركز شراء الأسهم. تتكون من ثلاث أرجل:
مركز طويل في الأوراق المالية الأساسية
وضع طويل
مكالمة قصيرة
يرقى هذا المزيج إلى رهان على أن السعر الأساسي سيرتفع ، لكن يتم التحوط من خلال وضع الشراء الطويل ، مما يحد من احتمالية الخسارة. يُعرف هذا المزيج بمفرده باسم وضع الحماية. من خلال إضافة مكالمة قصيرة ، حد المستثمر من أرباحه المحتملة. من ناحية أخرى ، فإن الأموال التي يتلقاها المستثمر من بيع المكالمة تعوض سعر البيع ، وربما يكون قد تجاوزها ، مما يؤدي إلى خفض صافي الخصم.
عادة ما يتم استخدام هذه الإستراتيجية من قبل المتداولين الذين يميلون إلى الصعود قليلاً ولا يتوقعون زيادات كبيرة في السعر.
الإستراتيجية الرباعية الأرجل: أيرون كوندور
الكندور الحديدي هو استراتيجية مخاطرة معقدة ومحدودة ولكن هدفها بسيط: جني القليل من المال على المراهنة على أن السعر الأساسي لن يتحرك كثيرًا. من الناحية المثالية ، سيكون السعر الأساسي عند انتهاء الصلاحية بين أسعار الإضراب في وضع البيع والشراء. يتم تحديد الأرباح عند صافي الائتمان الذي يحصل عليه المستثمر بعد شراء العقود وبيعها ، ولكن الحد الأقصى للخسارة محدود أيضًا.
يتطلب بناء هذه الاستراتيجية أربع خطوات أو أربع خطوات. يمكنك شراء وضع بيع ، بيع ، شراء مكالمة وبيع مكالمة بأسعار التنفيذ النسبية الموضحة أدناه. يجب أن تكون تواريخ انتهاء الصلاحية قريبة من بعضها البعض ، إن لم تكن متطابقة ، والسيناريو المثالي هو أن كل عقد ستنتهي صلاحيته من المال (OTM) - أي بلا قيمة.
الأرجل الآجلة
العقود الآجلة ، حيث يشكل كل عقد جزءًا من استراتيجية أكبر. تتضمن هذه الاستراتيجيات سبريد التقويم ، حيث يبيع المتداول عقدًا مستقبليًا بتاريخ تسليم واحد ويشتري عقدًا لنفس السلعة بتاريخ تسليم مختلف. شراء عقد تنتهي صلاحيته قريبًا نسبيًا والبيع على المكشوف لاحقًا (أو "مؤجل") هو أمر صعودي ، والعكس صحيح.
تحاول الاستراتيجيات الأخرى الاستفادة من الفرق بين أسعار السلع المختلفة مثل انتشار الكراك - الفرق بين النفط ومنتجاته الثانوية - أو انتشار الشرارة - الفرق بين سعر الغاز الطبيعي والكهرباء من محطات تعمل بالغاز.
يسلط الضوء
يستخدم المتداولون أوامر متعددة الأرجل للصفقات المعقدة حيث تكون الثقة أقل في اتجاه الاتجاه.
سوف يقوم المتداول "بإدخال" استراتيجية للتحوط من مركز ، أو الاستفادة من المراجحة ، أو الربح من فروق الأسعار.
يشير الساق إلى جزء واحد من تجارة متعددة الخطوات أو متعددة الأجزاء ، كما هو الحال في إستراتيجية فروق الأسعار.
