Kewangan Berstruktur

Apakah Kewangan Berstruktur?

Kewangan berstruktur ialah instrumen kewangan yang banyak terlibat yang dibentangkan kepada institusi kewangan besar atau syarikat yang mempunyai keperluan pembiayaan yang rumit yang tidak berpuas hati dengan produk kewangan konvensional. Sejak pertengahan 1980-an, kewangan berstruktur telah menjadi popular dalam industri kewangan. Obligasi hutang bercagar (CDO), instrumen kewangan sintetik, obligasi bon bercagar (CBO) dan pinjaman bersindiket ialah contoh instrumen kewangan berstruktur.

Memahami Kewangan Berstruktur

Kewangan berstruktur biasanya ditunjukkan untuk peminjam—kebanyakannya syarikat besar—yang mempunyai keperluan yang sangat spesifik yang tidak akan dipenuhi oleh pinjaman mudah atau instrumen kewangan konvensional yang lain. Dalam kebanyakan kes, kewangan berstruktur melibatkan satu atau beberapa transaksi mengikut budi bicara untuk diselesaikan; akibatnya, instrumen yang berkembang dan selalunya berisiko mesti dilaksanakan.

Faedah Kewangan Berstruktur

Produk kewangan berstruktur biasanya tidak ditawarkan oleh pemberi pinjaman tradisional. Secara amnya, kerana kewangan berstruktur diperlukan untuk suntikan modal utama ke dalam perniagaan atau organisasi, pelabur dikehendaki menyediakan pembiayaan sedemikian. Produk kewangan berstruktur hampir selalu tidak boleh dipindah milik, bermakna ia tidak boleh dialihkan antara pelbagai jenis hutang dengan cara yang sama seperti yang boleh dilakukan oleh pinjaman standard.

Pembiayaan berstruktur dan pensekuritian semakin meningkat digunakan oleh syarikat, kerajaan dan pengantara kewangan untuk mengurus risiko, membangunkan pasaran kewangan, meluaskan jangkauan perniagaan dan mereka bentuk instrumen pembiayaan baharu untuk memajukan, berkembang dan pasaran baru muncul yang kompleks. Bagi entiti ini, menggunakan pembiayaan berstruktur mengubah aliran tunai dan membentuk semula kecairan portfolio kewangan, sebahagiannya dengan memindahkan risiko daripada penjual kepada pembeli produk berstruktur. Mekanisme kewangan berstruktur juga telah digunakan untuk membantu institusi kewangan mengeluarkan aset tertentu daripada kunci kira-kira mereka.

Contoh Produk Kewangan Berstruktur

Apabila pinjaman standard tidak mencukupi untuk menampung transaksi unik yang ditentukan oleh keperluan operasi syarikat, beberapa produk kewangan berstruktur boleh dilaksanakan. Bersama CDO dan CBO, obligasi gadai janji bercagar (CMO), swap lalai kredit (CDS) dan sekuriti hibrid,. yang menggabungkan elemen hutang dan sekuriti ekuiti, sering digunakan.

Pensekuritian ialah proses di mana instrumen kewangan dicipta dengan menggabungkan aset kewangan, biasanya menghasilkan instrumen seperti CDO, sekuriti bersandarkan aset dan nota berkaitan kredit. Pelbagai peringkat instrumen yang dibungkus semula ini kemudiannya dijual kepada pelabur. Pensekuritian, sama seperti kewangan berstruktur, menggalakkan kecairan dan digunakan untuk membangunkan produk kewangan berstruktur yang digunakan oleh perniagaan yang layak dan pelanggan lain. Terdapat banyak faedah pensekuritian, termasuk menjadi sumber pembiayaan yang lebih murah dan penggunaan modal yang lebih baik.

Sekuriti bersandarkan gadai janji ( MBS ) contoh model pensekuritian dan utiliti pemindahan risikonya. Gadai janji boleh dikumpulkan ke dalam satu kumpulan besar, memberi peluang kepada penerbit untuk membahagikan kumpulan itu kepada kepingan yang berdasarkan risiko lalai yang wujud pada setiap gadai janji. Potongan yang lebih kecil kemudian boleh dijual kepada pelabur.

##Sorotan

• Pemberi pinjaman tradisional biasanya tidak menawarkan pembiayaan berstruktur.

• Produk kewangan berstruktur, seperti obligasi hutang bercagar, tidak boleh dipindah milik.

• Kewangan berstruktur digunakan untuk mengurus risiko dan membangunkan pasaran kewangan untuk pasaran baru muncul yang kompleks.

• Kewangan berstruktur ialah instrumen kewangan yang tersedia untuk syarikat yang mempunyai keperluan pembiayaan yang kompleks, yang biasanya tidak boleh diselesaikan dengan pembiayaan konvensional.