Warenbörsengesetz (GWR)

Was ist das Commodity Exchange Act (CEA)?

Der Begriff Commodity Exchange Act (CEA) bezieht sich auf ein Gesetz, das Waren- und Terminhandelsaktivitäten regelt. Das Gesetz, das 1936 verabschiedet wurde, gründete die Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Es wurde entwickelt, um Hindernisse für den zwischenstaatlichen Warenhandel zu verhindern und zu beseitigen, indem Transaktionen an Warenterminbörsen reguliert wurden . Das CEA versucht, Leerverkäufe zu begrenzen oder abzuschaffen und die Möglichkeit der Marktmanipulation auszuschließen.

Den Commodity Exchange Act (CEA) verstehen

​​​​​​​Der Commodity Exchange Act (CEA) gibt der Commodity Futures Trading Commission die Befugnis, Vorschriften zu erlassen, wie in Kapitel I Titel 17 des Code of Federal Regulations veröffentlicht. Der CEA ersetzt im Wesentlichen den Grain Futures Act von 1922,. als es 1936 verabschiedet wurde.Das frühere Gesetz war nicht in der Lage, die sogenannten Bucket Shops zu schließen, die zu Wettbüros für Spekulationen auf Rohstoffpreise wurden.Das CEA befasste sich auch mit Bedenken aus der Zeit der Depression in Bezug auf Spekulationen mit Rohstoffen Märkte und ihre Rolle beim Preisverfall bei wichtigen Nutzpflanzen wie Baumwolle, Weizen und Mais.

Der CEA hat den gesetzlichen Rahmen geschaffen, unter dem die CFTC tätig ist. Zu den Zielen der CFTC gehören:

• Die Förderung wettbewerbsfähiger und effizienter Terminmärkte

• Schutz der Anleger vor Marktmanipulation

• Die Überwachung missbräuchlicher und betrügerischer Handelspraktiken

Das CEA existiert, weil Marktteilnehmer Betrug ausgesetzt wären, wenn es die Regulierung nicht gäbe. Ohne sie würde das Vertrauen in die Kapitalmärkte des Landes zu Lasten der Anleger und der Wirtschaft gehen. Das Ziel der Kapitalmärkte ist es schließlich, Mittel effizient den verdienstvollsten Produktionssystemen und produktivsten Wirtschaftsaktivitäten zuzuweisen.

Die CFTC hat fünf beratende Ausschüsse, die jeweils von einem Kommissar geleitet werden, der vom Präsidenten ernannt und vom Senat bestätigt wird. Diese fünf Ausschüsse konzentrieren sich auf Landwirtschaft, globale Märkte, Energie- und Umweltmärkte, Technologie und Marktrisiken. Jeder Ausschuss vertritt die Interessen bestimmter Branchen, Händler, Terminbörsen, Warenbörsen,. Verbraucher und der Umwelt.

Kryptowährungen, die als Rohstoffe definiert wurden, stellen die Handelsaufsichtsbehörden vor eine neue Herausforderung.

Besondere Überlegungen

Das Gesetz zur Errichtung der CFTC wurde seit seiner Gründung mehrmals aktualisiert, insbesondere im Zuge der Finanzkrise 2007-2008. Der Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act gab der CFTC die Autorität über den zuvor unregulierten Swap-Markt. Swaps sind eine Art von Derivatkontrakten – ein maßgeschneiderter Kontrakt, der zwischen privaten Parteien und nicht an einer Börse gehandelt wird.

Credit Default Swaps wurden als wesentlicher Auslöser der weltweiten Finanzkrise angesehen. Anleger in Hypothekenschulden schützten sich vor dem Ausfallrisiko, indem sie Swaps eingingen. Sie zahlten regelmäßig Prämien an andere Investoren, die im Gegenzug das Ausfallrisiko der Schulden übernahmen und so eine Art Risikoversicherung darstellten. Als der US-Immobilienmarkt zusammenbrach, hielten die Verkäufer der Swaps die Tasche in der Hand.

Die CFTC reguliert nun diesen Markt, indem sie die Art von Beschränkungen auferlegt, die bereits in anderen Futures-Märkten in Kraft waren. Dazu gehört, dass der Swap-Markt an regulierten Börsen oder „Swap-Ausführungseinrichtungen“ gehandelt werden muss, und Margin-Anforderungen auferlegt werden, um das Risiko dieser Anlagen zu verringern .

Kryptowährungsherausforderungen für das Warenbörsengesetz

Finanztechnologien wie Cloud Computing,. algorithmischer Handel, verteilte Hauptbücher und künstliche Intelligenz stellen die CFTC vor neue Herausforderungen. Eine weitere Herausforderung sind virtuelle oder digitale Währungen, die als Tauschmittel oder Nominalgeld gegen Waren und Dienstleistungen eingetauscht werden. Die Terminbörse CME Group hat Ende 2017 einen Bitcoin-Futures-Kontrakt aufgelegt .

Virtuelle Währungen wie Bitcoin gelten im Sinne des CEA als Waren. Es gibt jedoch Einschränkungen bei der regulatorischen Aufsicht über die Warenkassamärkte . Die CFTC hat eine allgemeine Durchsetzungsbefugnis zur Bekämpfung von Betrug und Manipulation auf den Kassamärkten für Kryptowährungen .

Diese neuen Technologien haben das Potenzial für erhebliche oder sogar transformierende Auswirkungen auf CFTC-regulierte Märkte und die Agentur selbst. Die CFTC plant, eine aktive Rolle bei der Überwachung dieser aufkommenden Innovation zu spielen.

Höhepunkte

• Der Commodity Exchange Act regelt den Waren- und Terminhandel in den USA

• Es ist hauptsächlich für Landwirtschaft, globale Märkte, Energie- und Umweltmärkte sowie Technologie zuständig.

• Die CFTC erhielt nach der globalen Finanzkrise eine zusätzliche Aufsicht über den Markt für außerbörsliche Swaps.

• Das Gesetz richtete die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ein, um die Warenbörsen zu beaufsichtigen.