Vastakohtaista
Mikä on ristiriitainen?
Kontraarinen sijoittaminen on sijoitustyyli,. jossa sijoittajat vastustavat määrätietoisesti vallitsevia markkinatrendejä myymällä, kun muut ostavat, ja ostamalla, kun useimmat sijoittajat myyvät. Berkshire Hathawayn puheenjohtaja ja toimitusjohtaja Warren Buffett on kuuluisa ristiriitainen sijoittaja.
Päinvastaiset sijoittajat uskovat, että ihmiset, jotka sanovat markkinoiden nousevan, tekevät niin vain, kun he ovat täysin sijoittaneet ja heillä ei ole enää ostovoimaa. Tässä vaiheessa markkinat ovat huipussaan. Joten kun ihmiset ennustavat taantumaa, ne ovat jo loppuunmyytyjä, ja markkinat voivat nousta tässä vaiheessa.
Vastakohtaisen strategian ymmärtäminen
Kontraarinen sijoittaminen on nimensä mukaisesti strategia, joka sisältää tietyn ajankohdan sijoittajien mielipiteitä vastaan. Vastakkaisen sijoittamisen taustalla olevia periaatteita voidaan soveltaa yksittäisiin osakkeisiin, koko toimialaan tai jopa kokonaisiin markkinoihin.
Vastakkainen sijoittaja tulee markkinoille, kun muut suhtautuvat siihen negatiivisesti. Vastustaja uskoo, että markkinoiden tai osakkeen arvo on alle sen sisäisen arvon ja edustaa siten mahdollisuutta. Pohjimmiltaan muiden sijoittajien pessimismin runsaus on painanut osakkeen hinnan alle sen, mitä sen pitäisi olla, ja päinvastainen sijoittaja ostaa sen ennen kuin laajempi mieliala palaa ja osakekurssit elpyvät.
David Dremanin, vastakkaisen sijoittajan ja Contrarian Investment Strategies: The Next Generation -kirjan kirjoittajan, mukaan sijoittajat ylireagoivat uutiskehitykseen ja ylihinnoittelevat "kuumia" osakkeita ja aliarvioivat vaikeuksissa olevien osakkeiden tuotot. Tämä ylireagointi johtaa rajoitettuun nousuun ja "kuumien" osakkeiden jyrkkiin laskuihin ja jättää tilaa vastakkaiselle sijoittajalle valita alihinnoiteltuja osakkeita.
Erityisiä huomioita
Vastakkaiset sijoittajat kohdistavat usein vaikeuksissa oleviin osakkeisiin ja myyvät ne sitten, kun osakekurssi on toipunut ja muutkin sijoittajat alkavat kohdistaa yritykseen. Vastakkainen sijoittaminen rakentuu sen ajatuksen ympärille, että lauman vaisto,. joka voi hallita markkinoiden suunnan, ei tee hyvää sijoitusstrategiaa.
Tämä mieliala voi kuitenkin johtaa voittojen menettämiseen, jos laaja nouseva tunne markkinoilla osoittautuu todeksi, mikä johtaa markkinavoittoihin, vaikka vastakkaiset ovat jo myyneet asemansa. Vastaavasti aliarvostettu osake, jonka kontrakansalaiset kohtelevat sijoitusmahdollisuutena, voivat jäädä aliarvostetuiksi, jos markkinatunnelma pysyy laskussa.
Contrarian Investing vs. Value Investing
on samanlaista kuin arvosijoittaminen , koska sekä arvo- että vastakohtaiset sijoittajat etsivät osakkeita, joiden osakekurssi on alempi kuin yrityksen sisäinen arvo. Arvosijoittajat uskovat yleensä, että markkinat ylireagoivat hyviin ja huonoihin uutisiin, joten he uskovat, että osakekurssien muutokset lyhyellä aikavälillä eivät vastaa yrityksen pitkän aikavälin perustekijöitä.
Monet arvosijoittajat ovat sitä mieltä, että arvosijoittamisen ja vastakkaisen sijoittamisen välillä on hieno raja, koska molemmat strategiat etsivät aliarvostettuja arvopapereita tuottaakseen voittoa sen perusteella, miten he lukevat tämänhetkisen markkinatilanteen.
Esimerkkejä ristiriitaisista sijoittajista
Näkyvin esimerkki ristiriitaisesta sijoittajasta on Warren Buffett. "Ole peloissasi, kun muut ovat ahneita, ja ahneita, kun muut ovat peloissaan" on yksi hänen tunnetuimmista lainauksistaan ja tiivistää hänen lähestymistapansa ristiriitaiseen sijoittamiseen.
Vuoden 2008 finanssikriisin huipulla,. kun markkinat romahtivat konkurssihakemusten aallon keskellä, Buffett neuvoi sijoittajia ostamaan amerikkalaisia osakkeita. Esimerkiksi hän osti osakkeita amerikkalaisille yrityksille, mukaan lukien investointipankki Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Kymmenen vuotta myöhemmin hänen neuvonsa osoittautuivat oikeiksi. Vuodesta 2008 vuoteen 2018 Goldmanin osake oli noussut noin 239 %.
Michael Burry, Kaliforniassa toimiva neurologi, josta tuli hedge-rahaston omistaja, on toinen esimerkki ristiriitaisesta sijoittajasta. Vuonna 2005 tekemänsä tutkimuksen perusteella Burry päätti, että subprime-markkinat olivat väärin hinnoiteltuja ja ylikuumentuneet. Hänen hedge-rahastonsa Scion Capital oikoti subprime-asuntoluottomarkkinoiden riskialttiimmat osat ja hyötyi niistä. Michael Lewis kirjoitti hänen tarinansa kirjaksi The Big Short, ja siitä on tehty samanniminen elokuva.
Sir John Templeton oli tunnettu vastakkainen sijoittaja ja perusti Templeton Growth Fundin vuonna 1954. Kun osingot sijoitettiin uudelleen, 10 000 dollarin sijoitus rahastoon oli 2 miljoonan dollarin arvoinen vuoteen 1992 mennessä.
Vastakohtaisen sijoittamisen rajoitukset
Sijoittajien, jotka ovat kiinnostuneita käyttämään päinvastaista sijoitusstrategiaa, tulisi olla tietoisia joistakin strategian haitoista. Aliarvostettujen osakkeiden löytäminen voi olla haastavaa, ja vastustajat viettävät yleensä paljon aikaa osakkeiden ja eri toimialojen tutkimiseen löytääkseen mahdollisia sijoitusmahdollisuuksia. Ei riitä, että teemme päinvastoin kuin vallitseva markkinatunnelma. On tärkeää, että vastustajat kehittävät taitojaan perustavanlaatuisessa analyysissä voidakseen mitata tarkasti arvopaperin luontaisen arvon.
Vastustajilla voi olla aikoja, jolloin heidän salkkunsa tuottavat heikommin. Saattaa kestää huomattavan kauan, ennen kuin aliarvostettu osake alkaa nousta. Sillä välin päinvastainen sijoittaja voi joutua kärsimään sijoituksistaan paperitappioita .
Kohokohdat
Vastustaja näkee ostomahdollisuuksia osakkeissa, jotka myyvät tällä hetkellä alle todellisen arvon.
Ajatuksena on, että markkinat ovat alttiina paimennuskäyttäytymiselle, jota lisää pelko ja ahneus, mikä tekee markkinoista ajoittain yli- ja alihinnoiteltuja.
Toinen ristiriitaiseen sijoittamiseen liittyvä haittapuoli on tarve viettää paljon aikaa osakkeiden tutkimiseen löytääkseen aliarvostettuja mahdollisuuksia.
Vastustaja voi olla palkitsevaa, mutta se on usein riskialtis strategia, jonka maksaminen voi kestää pitkän ajan.
Contrarian sijoittaminen on sijoitusstrategia, joka sisältää vastustamisen olemassa olevia markkinatrendejä vastaan voittojen saamiseksi.
UKK
Kuinka miljardööri contrarians on käyttänyt syvää arvoa päihittääkseen markkinat?
Syvän arvon sijoittaminen on termi, jota käytetään usein yhdessä miljardöörivastaajien kanssa, jotka valitsevat osakesijoituksensa sen analyysin perusteella, että tietty yritys käy kauppaa moninkertaisesti todellisen tai kirjanpitoarvon alapuolella. Nämä miljardöörit etsivät yrityksiä, joiden osakekurssit ovat olleet epäoikeudenmukaisesti ja merkittävästi alennetut markkinoilla. Sitten he hankkivat suuria osuuksia näistä yhtiöistä odottaen, että ajan myötä he hyötyvät osakekurssin noususta.
Keitä ovat kuuluisia ristiriitaisia sijoittajia?
Berkshire Hathawayn Warren Buffett ja Charlie Munger ovat kaksi tunnetuimpia ristiriitaisia sijoittajia. David Dreman, sijoitusyhtiön perustaja ja useiden kontradiktorista sijoittamista käsittelevien kirjojen kirjoittaja, on toinen merkittävä kontradiktio. Ray Dalio, Sir John Templeton,. Michael Burry ja George Soros ovat kaikki sijoittajia, jotka ovat tehneet itselleen mainetta vastakkaina.
Mitä on Contrarian Investing?
Kontraarinen sijoittaminen viittaa sijoitusstrategiaan, joka etsii voittomahdollisuuksia kaupoissa, jotka ovat vastoin tämänhetkistä markkinatunnetta. Esimerkiksi jos markkinat ovat nousussa,. päinvastainen sijoittaja on laskusuuntainen ja etsii myyntimahdollisuuksia. Päinvastoin, jos markkinat ovat laskusuuntaisia,. vastapuoli on nouseva ja etsii ostomahdollisuuksia.
