Andstæður

Hvað er andstæðingur?

Andstæð fjárfesting er fjárfestingarstíll þar sem fjárfestar ganga markvisst gegn ríkjandi markaðsþróun með því að selja þegar aðrir eru að kaupa og kaupa þegar flestir fjárfestar eru að selja. Berkshire Hathaway stjórnarformaður og forstjóri (CEO) Warren Buffett er frægur contrarian fjárfestir.

Andstæður fjárfestar telja að fólk sem segir að markaðurinn sé að hækka geri það aðeins þegar þeir eru að fullu fjárfestir og hafa ekki frekari kaupmátt. Á þessum tímapunkti er markaðurinn í hámarki. Þannig að þegar fólk spáir niðursveiflu er það þegar uppselt og markaðurinn getur aðeins hækkað á þessum tímapunkti.

Skilningur á andstæða stefnu

Andstæð fjárfesting er, eins og nafnið gefur til kynna, stefna sem felur í sér að fara gegn viðhorfum fjárfesta á tilteknum tíma. Hægt er að beita meginreglunum á bak við andstæða fjárfestingu á einstök hlutabréf, atvinnugrein í heild sinni eða jafnvel heila markaði.

Andstæður fjárfestir kemur inn á markaðinn þegar öðrum finnst hann neikvæður. Mótmælandi telur að verðmæti markaðarins eða hlutabréfa sé undir innra virði þess og felur því í sér tækifæri. Í meginatriðum hefur gnægð svartsýni meðal annarra fjárfesta þrýst gengi hlutabréfa niður fyrir það sem það ætti að vera, og andstæður fjárfestir mun kaupa það áður en víðtækari viðhorf snýr aftur og hlutabréfaverð hækkar.

Samkvæmt David Dreman, andstæðu fjárfesti og höfundi Contrarian Investment Strategies: The Next Generation, bregðast fjárfestar of mikið við fréttum og ofmeta „heit“ hlutabréf og vanmeta tekjur neyðarlegra hlutabréfa. Þessi ofviðbrögð hafa í för með sér takmarkaða verðhreyfingu upp á við og miklar lækkanir fyrir hlutabréf sem eru „heit“ og gefur svigrúm fyrir andstæða fjárfesti til að velja undirverðlögð hlutabréf.

Sérstök atriði

Andstæður fjárfestar miða oft á neyðarlega hlutabréf og selja þau síðan þegar hlutabréfaverðið hefur náð sér á strik og aðrir fjárfestar byrja líka að miða við fyrirtækið. Andstæður fjárfestingar eru byggðar á þeirri hugmynd að hjörðinshvötin sem getur tekið stjórn á markaðsstefnu sé ekki góð fjárfestingarstefna.

Hins vegar getur þetta viðhorf leitt til þess að missa af hagnaði ef almennt bullish viðhorf á mörkuðum reynist satt, sem leiðir til markaðshagnaðar jafnvel þar sem andstæðingar hafa þegar selt stöðu sína. Að sama skapi getur vanmetið hlutabréf sem andstæðingar miða á sem fjárfestingartækifæri haldist vanmetið ef markaðsviðhorf er áfram hallærislegt.

Andstæð fjárfesting vs verðmætafjárfesting

Andstæð fjárfesting er svipuð verðmætafjárfestingu vegna þess að bæði verðmæta- og gagnfjárfestar leita að hlutabréfum þar sem hlutabréfaverð er lægra en innra verðmæti fyrirtækisins. Verðmætisfjárfestar telja almennt að markaðurinn bregðist of mikið við góðum og slæmum fréttum, þannig að þeir telja að verðbreytingar hlutabréfa til skamms tíma séu ekki í samræmi við langtíma grundvallaratriði fyrirtækis.

Margir verðmætafjárfestar halda að það sé fín lína á milli verðmætafjárfestingar og gagnstæðrar fjárfestingar, þar sem báðar aðferðir leita að vanmetnum verðbréfum til að skila hagnaði miðað við lestur þeirra á núverandi markaðsviðhorfi.

Dæmi um andstæða fjárfesta

Mest áberandi dæmið um andstæða fjárfesti er Warren Buffett. „Vertu hræddur þegar aðrir eru gráðugir, og gráðugur þegar aðrir eru hræddir“ er ein frægasta tilvitnun hans og dregur saman nálgun hans við andstæðar fjárfestingar.

Þegar fjármálakreppan stóð sem hæst 2008,. þegar markaðir hrundu í öldu gjaldþrotatilkynninga, ráðlagði Buffett fjárfestum að kaupa bandarísk hlutabréf. Sem dæmi keypti hann hlutabréf fyrir bandarísk fyrirtæki, þar á meðal fjárfestingarbankann Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Tíu árum síðar reyndust ráðleggingar hans vera réttar. Frá 2008 til 2018 höfðu hlutabréf Goldmans hækkað um það bil 239%.

Michael Burry, taugalæknir í Kaliforníu sem varð vogunarsjóðseigandi, er annað dæmi um andstæða fjárfesti. Með rannsóknum sínum árið 2005 ákvað Burry að undirmálsmarkaðurinn væri rangt verðlagður og ofhitnaður. Vogunarsjóður hans Scion Capital skartaði áhættusamustu hlutum undirmálslánamarkaðarins og hagnaðist á þeim. Saga hans var skrifuð í bók, The Big Short, eftir Michael Lewis og hefur verið gerð að samnefndri kvikmynd.

Sir John Templeton var þekktur andstæðingur fjárfestir og stofnaði Templeton Growth Fund árið 1954. Með endurfjárfestum arði var 10.000 dollara fjárfesting í sjóðnum við upphaf 2 milljóna dollara virði árið 1992.

Takmarkanir á andstæðum fjárfestingum

Fjárfestar sem hafa áhuga á að nota andstæða fjárfestingarstefnu ættu að vera meðvitaðir um nokkra galla stefnunnar. Það getur verið krefjandi að finna vanmetin hlutabréf og andstæðingar eyða venjulega miklum tíma í að rannsaka hlutabréf og ýmsar atvinnugreinar til að finna möguleg fjárfestingartækifæri. Það mun ekki vera nóg að treysta á að gera einfaldlega hið gagnstæða við ríkjandi markaðsviðhorf. Það er mikilvægt fyrir andstæðinga að þróa færni sína í grundvallargreiningu til að mæla nákvæmlega innra gildi öryggis.

Mótmælendur geta átt tímabil þar sem eignasöfn þeirra standa sig ekki. Það getur tekið töluverðan tíma áður en vanmetið hlutabréf byrjar að sýna hagnað. Í millitíðinni gæti gagnfjárfestir þurft að þola pappírstap á fjárfestingum sínum.

Hápunktar

The contrarian sér kaupmöguleika í hlutabréfum sem eru nú að seljast undir innra virði þeirra.
Hugmyndin er sú að markaðir séu háðir hjarðhegðun aukinni af ótta og græðgi, sem gerir markaðina reglulega yfir- og undirverðlagða.
Annar galli sem tengist því að vera andstæður fjárfestir er þörfin á að eyða miklum tíma í að rannsaka hlutabréf til að finna vanmetin tækifæri.
Að vera andstæðingur getur verið gefandi, en það er oft áhættusöm stefna sem getur tekið langan tíma að borga sig.
Andstæð fjárfesting er fjárfestingarstefna sem felur í sér að teygja sig á móti núverandi markaðsþróun til að skapa hagnað.

Algengar spurningar

Hvernig hafa milljarðamæringar andstæðingar notað djúpt gildi til að slá markaðinn?

Djúp virðisfjárfesting er hugtak sem oft er notað í tengslum við milljarðamæringa sem velja hlutabréfafjárfestingar sínar á grundvelli greiningar þeirra á því að tiltekið fyrirtæki sé í viðskiptum á mörgum margföldum undir innra eða bókfærðu virði. Þessir milljarðamæringar leita að fyrirtækjum með hlutabréfaverð sem hefur verið ósanngjarnt og verulega afsláttur af markaði. Þeir munu þá eignast stóra hluti í þessum fyrirtækjum með von um að með tímanum muni þeir hagnast á hækkun hlutabréfa.

Hverjir eru frægir andstæðufjárfestar?

Warren Buffett og Charlie Munger frá Berkshire Hathaway eru tveir af þekktustu kontrafjárfestunum. David Dreman, stofnandi fjárfestingarfélags og höfundur nokkurra bóka um gagnstæða fjárfestingu, er annar áberandi andstæðingur. Ray Dalio, Sir John Templeton,. Michael Burry og George Soros eru allir fjárfestar sem hafa getið sér gott orð sem andstæðingar.

Hvað er andstæð fjárfesting?

Andstæð fjárfesting vísar til fjárfestingarstefnu sem leitar að hagnaðartækifærum í viðskiptum sem ganga gegn núverandi markaðsviðhorfum. Til dæmis, ef markaðurinn er bullish,. er andstæðingur fjárfestir bearish og mun leita að tækifærum til að selja. Aftur á móti, ef markaðurinn er bearish,. þá er contrarian bullish og mun leita að tækifærum til að kaupa.