Schriftsteller

Was ist ein Option Writer?

Ein Writer (manchmal auch als Grantor bezeichnet ) ist der Verkäufer einer Option, der eine Position eröffnet, um eine Prämienzahlung vom Käufer zu erhalten. Writer können Call- oder Put-Optionen verkaufen, die gedeckt oder ungedeckt sind. Eine ungedeckte Position wird auch als nackte Option bezeichnet. Beispielsweise kann der Besitzer von 100 Aktien eine Kaufoption auf diese Aktien verkaufen, um eine Prämie vom Käufer der Option zu erhalten; die Position ist gedeckt, weil der Schreiber die Aktien besitzt, die der Option zugrunde liegen, und zugestimmt hat, diese Aktien zum Ausübungspreis des Kontrakts zu verkaufen. Eine gedeckte Put-Option würde beinhalten, die Aktien leer zu verkaufen und einen Put darauf zu schreiben. Wenn eine Option nicht gedeckt ist, besteht für den Optionsschreiber theoretisch das Risiko sehr großer Verluste, wenn sich der Basiswert gegen ihn bewegt.

Den Autor verstehen

Optionskäufern wird das Recht eingeräumt, ein zugrunde liegendes Wertpapier innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens zu einem festgelegten Preis vom Optionsverkäufer oder Stillhalter zu kaufen oder zu verkaufen. Für dieses Recht hat die Option einen Preis, der als Prämie bezeichnet wird. Die Prämie ist das, wonach Optionsschreiber streben. Sie werden im Voraus bezahlt, sind aber (falls ungedeckt) einem hohen Risiko ausgesetzt, wenn die Option für den Käufer sehr wertvoll wird. Zum Beispiel hofft ein Put-Schreiber, dass eine zugrunde liegende Aktie nicht unter den Ausübungspreis fällt, der Käufer hofft jedoch, dass dies der Fall ist. Je weiter der Basiswert unter den Ausübungspreis des Put fällt, desto größer ist der Verlust für den Verkäufer und desto größer der Gewinn für den Put-Käufer.

Eine Option wird aufgedeckt, wenn der Schreiber keine Gegenposition auf dem Konto hat. Beispielsweise ist der Verkäufer einer Put-Option,. der sich bereit erklärt, Aktien zum Ausübungspreis des Kontrakts zu kaufen, ungedeckt, wenn es keine entsprechende Short - Position auf seinem Konto gibt, um das Risiko des Aktienkaufs auszugleichen.

Dem Schreiber drohen potenziell große Verluste, wenn die von ihm geschriebenen Optionen aufgedeckt werden. Das bedeutet, dass sie keine Aktien besitzen, auf die sie Calls schreiben, oder keine Short-Aktien in den Optionen halten, auf die sie Puts schreiben. Die großen Verluste können aus einer ungünstigen Kursbewegung des Basiswerts resultieren. Bei einem Call erklärt sich der Schreiber beispielsweise damit einverstanden, Aktien zum Ausübungspreis, sagen wir 50 $, an den Käufer zu verkaufen. Aber nehmen Sie an, dass die Aktie, die derzeit bei 45 $ gehandelt wird, von einem anderen Unternehmen für 70 $ pro Aktie zum Kauf angeboten wird. Der Basiswert steigt sofort auf 65 $ und oszilliert dort. Es geht nicht auf 70 Dollar, weil die Möglichkeit besteht, dass der Deal nicht zustande kommt. Der Schreiber der Option muss nun Aktien zu 65 $ kaufen, um sie zu 50 $ an den Optionskäufer zu verkaufen, wenn der Käufer die Option ausübt . Selbst wenn die Option noch nicht abgelaufen ist, steht der Optionsschreiber immer noch vor einem großen Verlust, da er die Option für etwa 15 $ mehr (65 $ - 50 $) zurückkaufen muss, als er sie geschrieben hat, um die Position zu schließen.

Das Hauptziel für Optionsschreiber ist es, Einnahmen zu erzielen, indem Prämien eingezogen werden, wenn Kontrakte verkauft werden, um eine Position zu eröffnen. Die größten Gewinne entstehen, wenn verkaufte Kontrakte aus dem Geld auslaufen. Für Call-Writer verfallen Optionen aus dem Geld, wenn der Aktienkurs unter dem Ausübungspreis des Kontrakts schließt. Out-of-the-money-Puts verfallen, wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktie über dem Ausübungspreis schließt. In beiden Situationen behält der Schreiber die gesamte Prämie, die er für den Verkauf der Verträge erhalten hat.

Wenn sich die Option im Geld bewegt,. sieht sich der Schreiber einem potenziellen Verlust gegenüber, da er die Option für mehr zurückkaufen muss, als er erhalten hat.

Covered Writing gilt als konservative Strategie zur Einkommensgenerierung. Das Schreiben von ungedeckten oder nackten Optionen ist aufgrund des Potenzials für unbegrenzte Verluste hochspekulativ.

Schreiben von Anrufen

Covered Call Writing führt im Allgemeinen zu einem von drei Ergebnissen. Wenn die Optionen wertlos verfallen, behält der Verkäufer die gesamte Prämie, die er für das Schreiben der Option erhalten hat. Wenn die Optionen im Geld verfallen, kann der Schreiber entweder die zugrunde liegenden Aktien zum Ausübungspreis zurückrufen lassen oder die Option kaufen, um die Position zu schließen .

Weggerufen bedeutet, dass sie ihre tatsächlichen Aktien zum Ausübungspreis an den Optionskäufer verkaufen müssen, und der Käufer kauft die Aktien von ihnen. Das Schließen der Optionsposition bedeutet andererseits, dass dieselbe Option gekauft wird, um die zuvor verkaufte Option auszugleichen. Dadurch wird die Position geschlossen und der Gewinn oder Verlust ist die Differenz zwischen der erhaltenen Prämie und dem für den Rückkauf der Option gezahlten Preis.

Die Ergebnisse des Schreibens ungedeckter Anrufe sind im Allgemeinen gleich, mit einem wesentlichen Unterschied. Wenn der Aktienkurs im Geld schließt, muss der Schreiber entweder Aktien auf dem freien Markt kaufen,. um Aktien an den Optionskäufer zu liefern, oder die Position schließen. Der Verlust ist die Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem offenen Marktpreis des Basiswerts (negative Zahl) zuzüglich der ursprünglich erhaltenen Prämie.

Schreiben schreiben

Wenn ein Put-Writer bei der zugrunde liegenden Aktie leerverkauft ist, ist die Position gedeckt, wenn eine entsprechende Anzahl leer verkaufter Aktien auf dem Konto vorhanden ist. Falls die Short-Option im Geld schließt, gleicht die Short-Position den Verlust des geschriebenen Puts aus.

Bei einer ungedeckten Position muss der Schreiber entweder Aktien zum Ausübungspreis kaufen oder die gleiche Option kaufen, um die Position zu schließen. Wenn der Schreiber die Aktien kauft, ist der Verlust die Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem offenen Marktpreis abzüglich der erhaltenen Prämie. Wenn der Verkäufer die Position durch den Kauf einer Put-Option schließt, um die verkaufte Option auszugleichen, ist der Verlust die für den Kauf gezahlte Prämie abzüglich der erhaltenen Prämie.

Premium-Zeitwert

Optionsschreiber achten besonders auf den Zeitwert. Je länger eine Option bis zum Verfall hat, desto größer ist ihr Zeitwert, da die Chance größer ist, dass sie ins Geld geht. Diese Möglichkeit ist für Optionskäufer von Wert, und sie zahlen daher für eine ähnliche Option mit längerer Laufzeit eine höhere Prämie als für eine kürzere Laufzeit.

Der Zeitwert nimmt mit der Zeit ab, was den Optionsschreiber begünstigt. Eine aus dem Geld liegende Option, die für 5 $ gehandelt wird, hat einen Zeitwert, da die Option keinen inneren Wert hat und dennoch für 5 $ gehandelt wird. Wenn ein Optionsschreiber diese Option verkauft, erhält er die $5. Im Laufe der Zeit, solange diese Option aus dem Geld bleibt, wird der Wert dieser Option bei Ablauf auf 0 $ sinken. Dies ermöglicht dem Schreiber, die Prämie zu behalten, da er bereits 5 $ erhalten hat und die Option jetzt 0 $ wert und wertlos ist, sobald sie aus dem Geld ausläuft.

Wenn sich eine Option dem Verfall nähert, ist die wichtigste Bestimmungsgröße für ihren Wert der Preis des Basiswerts im Verhältnis zum Ausübungspreis. Wenn die Option im Geld ist, spiegelt der Optionswert die Differenz zwischen den beiden Preisen wider. Wenn die Option im Geld ausläuft, aber die Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem Preis des Basiswerts nur 3 $ beträgt, verdient der Optionsverkäufer tatsächlich noch Geld, weil er 5 $ erhalten hat und die Position für 3 $ zurückkaufen kann, was auch der Fall ist die Option wird wahrscheinlich kurz vor Ablauf gehandelt.

Beispiel für das Schreiben einer Kaufoption auf eine Aktie

Angenommen, die Aktien von Apple Inc. (AAPL) werden bei 210 $ gehandelt. Ein Trader glaubt nicht, dass die Aktien innerhalb der nächsten zwei Monate über 220 $ steigen werden, also schreibt er eine Call-Option für 220 $ Ausübungspreis für 3,50 $. Das bedeutet, dass sie 350 $ (3,50 $ x 100 Aktien) erhalten. Sie werden diese 350 US-Dollar behalten, solange die Option in zwei Monaten abläuft, wenn der Preis von Apple unter 220 US-Dollar liegt.

Der Autor kann bereits Aktien von Apple besitzen, oder er könnte 100 Aktien zu 210 US-Dollar kaufen, um einen Covered Call zu erstellen. Dies schützt sie, falls die Aktie höher schießt, sagen wir auf 230 $. Wenn der Schreiber die Option ungedeckt verkauft und der Preis auf 230 $ steigt, müsste der Schreiber Aktien zu 230 $ kaufen, um sie an den Optionskäufer zu 220 $ zu verkaufen, wodurch der Schreiber 650 $ ((10 $ - 3,50 $) x 100 Aktien) verliert. Aber wenn sie die Aktien bereits besäßen, könnten sie sie dem Käufer einfach für 220 $ geben, 1.000 $ beim Aktienkauf verdienen (10 $ x 100 Aktien) und trotzdem die 350 $ aus dem Optionsverkauf behalten.

Der Nachteil des gedeckten Calls besteht darin, dass sie, wenn der Aktienkurs fällt, die Optionsprämie von 350 $ behalten können, aber sie besitzen jetzt Aktien, die an Wert verlieren. Wenn die Aktien auf 190 $ fallen, behält der Schreiber die 3,50 $ pro Aktie aus der Option, verliert aber 20 $ pro Aktie (2.000 $) auf die Aktien, die er zu 210 $ gekauft hat. Der Verlust von 16,50 $ (20 - 3,50 $) pro Aktie ist jedoch besser als der Verlust der vollen 20 $, was sie verloren hätten, wenn sie die Aktien gekauft, aber die Option nicht verkauft hätten.

Höhepunkte

Optionsschreiber ziehen es vor, wenn Optionen wertlos und aus dem Geld verfallen, damit sie die gesamte Prämie behalten. Optionskäufer möchten, dass die Optionen im Geld verfallen.
Stillhalter von Optionen erhalten eine Prämie dafür, dass sie dem Käufer das Recht geben, den Basiswert innerhalb eines vereinbarten Zeitraums zu einem vereinbarten Preis zu kaufen oder zu verkaufen.
Ein Put oder Call kann gedeckt oder ungedeckt sein, wobei ungedeckte Positionen ein viel höheres Risiko beinhalten.