Barriere-Option

Was ist eine Barrier-Option?

Eine Barrier-Option ist eine Art von Derivat, bei dem die Auszahlung davon abhängt, ob der zugrunde liegende Vermögenswert einen vorher festgelegten Preis erreicht oder überschritten hat.

Eine Barrier-Option kann ein Knock-out sein,. d. h. sie verfällt wertlos, wenn der Basiswert einen bestimmten Preis überschreitet, wodurch die Gewinne für den Inhaber und die Verluste für den Schreiber begrenzt werden. Es kann auch ein Knock-in sein,. was bedeutet, dass es keinen Wert hat, bis der Basiswert einen bestimmten Preis erreicht.

Eine Barrier-Option verstehen

Barrier-Optionen gelten als exotische Optionen, da sie komplexer sind als grundlegende amerikanische oder europäische Optionen. Auch Barrier-Optionen zählen zu den pfadabhängigen Optionen, da ihr Wert während der Laufzeit der Option mit dem Wert des Basiswertes schwankt. Mit anderen Worten, die Auszahlung einer Barrier-Option basiert auf dem Kurspfad des Basiswertes. Die Option wird wertlos oder kann beim Überschreiten einer Preisschwelle aktiviert werden.

Barrier-Optionen werden typischerweise entweder als Knock-In oder Knock-Out klassifiziert.

Knock-in Barrier-Optionen

Eine Knock-in- Option ist eine Art Barrier-Option, bei der die mit dieser Option verbundenen Rechte erst dann entstehen, wenn der Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers während der Laufzeit der Option eine bestimmte Barriere erreicht. Sobald eine Barriere umgestoßen wird oder entsteht, bleibt die Option bestehen, bis sie verfällt.

Knock-in-Optionen können als Up-and-in oder Down-and-in klassifiziert werden. Bei einer Up-and-in-Barriereoption kommt die Option nur dann zustande, wenn der Kurs des Basiswerts über die zuvor festgelegte Barriere steigt, die über dem Anfangskurs des Basiswerts liegt. Umgekehrt entsteht eine Down-and-in-Barriereoption nur dann, wenn der Preis des Basiswerts eine vorher festgelegte Barriere unterschreitet, die unter dem Anfangspreis des Basiswerts liegt.

Knock-out Barrier-Optionen

Im Gegensatz zu Knock-In-Barrier-Optionen erlöschen Knock-Out- Barrier-Optionen, wenn der Basiswert während der Laufzeit der Option eine Barriere berührt. Knock-out-Barrier-Optionen können als Up-and-out oder Down-and-out klassifiziert werden. Eine Up-and-Out-Option erlischt, wenn das zugrunde liegende Wertpapier eine Barriere überschreitet, die über dem Anfangspreis des Basiswerts liegt. Eine Down-and-out-Option erlischt, wenn der Basiswert eine Barriere unterschreitet, die unter dem Anfangspreis des Basiswerts liegt. Wenn ein Basiswert zu irgendeinem Zeitpunkt während der Laufzeit der Option die Barriere berührt, wird die Option ausgeknockt oder gekündigt.

Andere Arten von Barrier-Optionen

Andere Varianten der oben beschriebenen Barrieremöglichkeiten sind möglich. Hier sind drei davon:

1. Rebate-Barrier-Optionen: Sowohl Knock-Out- als auch Knock-In-Barrier-Optionen können eine Bestimmung enthalten, um Inhabern Rabatte zu gewähren, wenn die Option den Barrier-Preis nicht erreicht und wertlos wird. Solche Optionen werden als Rebate-Barrier-Optionen bezeichnet. Rabatte erfolgen in solchen Fällen in Form eines Prozentsatzes der vom Inhaber für die Option gezahlten Prämie.

2. Turbo Warrant Barrier Options: Turbo Warrants werden hauptsächlich in Europa und Hongkong gehandelt und sind eine Art Down-and-Out-Option, die stark gehebelt ist und sich durch geringe Volatilität auszeichnet. Sie sind in Deutschland beliebt und werden zu Spekulationszwecken eingesetzt.

3. Pariser Option: Bei einer Pariser Option löst das Erreichen des Barrierenpreises keinen Kontrakt aus. Stattdessen muss der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts eine vordefinierte Zeit über den Trigger-Barrierenpreis hinaus verbringen, damit der Kontrakt eintritt. Die Zeitdauer, die der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts außerhalb und innerhalb der Barrier-Preisspanne verbringt, wird bei dieser Art von gemessen Möglichkeit.

Gründe für den Handel mit Barrier-Optionen

Da Barriereoptionen zusätzliche Bedingungen eingebaut haben, haben sie tendenziell günstigere Prämien als vergleichbare Optionen ohne Barrieren. Wenn ein Trader also glaubt, dass die Barriere wahrscheinlich nicht erreicht wird, kann er sich zum Beispiel für den Kauf einer Knock-out-Option entscheiden, da diese eine niedrigere Prämie hat und die Barrierenbedingung ihn wahrscheinlich nicht beeinflussen wird.

Wer eine Position absichern möchte,. aber nur, wenn der Kurs des Basiswerts ein bestimmtes Niveau erreicht, kann sich für Knock-in-Optionen entscheiden. Die niedrigere Prämie der Barrier-Option kann dies attraktiver machen als die Verwendung von amerikanischen oder europäischen Optionen ohne Barriere.

Beispiele für Barrier-Optionen

Hier sind zwei Beispiele für die oben beschriebenen Barriereoptionen.

Knock-in-Barrier-Option

Angenommen, ein Investor kauft eine Up-and-In-Call-Option mit einem Ausübungspreis von 60 $ und einer Barriere von 65 $, wenn die zugrunde liegende Aktie bei 55 $ gehandelt wird. Die Option würde erst dann zustande kommen, wenn der zugrunde liegende Aktienkurs über 65 $ steigt. Während der Anleger für die Option und das Potenzial, dass sie wertvoll werden könnte, bezahlt, wird die Option nur anwendbar, wenn der Basiswert 65 USD erreicht. Wenn dies nicht der Fall ist, wird die Option nie ausgelöst und der Optionskäufer verliert, was er für die Option bezahlt hat.

Knock-out Barrier-Option

Angenommen, ein Trader kaufte eine Up-and-out-Put-Option mit einer Barriere von 25 $ und einem Ausübungspreis von 20 $, während das zugrunde liegende Wertpapier bei 18 $ gehandelt wurde. Das zugrunde liegende Wertpapier steigt während der Laufzeit der Option über 25 USD, und daher erlischt die Option. Die Option ist jetzt wertlos, selbst wenn sie nur kurz 25 $ berührte und dann wieder darunter fiel.

Höhepunkte

• Es gibt hauptsächlich zwei Arten von Barrier-Optionen: Knock-out- und Knock-in-Barrier-Optionen.

• Barrier-Optionen bieten im Vergleich zu Standardoptionen günstigere Prämien und werden auch zur Absicherung von Positionen eingesetzt.

• Barrier-Optionen sind eine Art exotische Option, bei der die Auszahlung davon abhängt, ob die Option einen vorher festgelegten Barrier-Preis erreicht oder überschritten hat.