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Warenkorb-Option

Warenkorb-Option

Was ist eine Warenkorboption?

Eine Korboption ist eine Art Finanzderivat, bei dem der Basiswert eine Gruppe oder ein Korb von Waren,. Wertpapieren oder Währungen ist. Wie bei anderen Optionen gibt eine Basket-Option dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Basket zu einem bestimmten Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen.

Diese exotische Option hat alle Merkmale einer Standardoption, jedoch mit Ausübungspreisen, die auf den gewichteten Werten ihrer Komponenten basieren. Währungskörbe sind die beliebteste Art von Korboptionen und werden in der Heimatwährung des Inhabers abgerechnet.

Da es sich um nur eine Transaktion handelt, kostet eine Basket-Option oft weniger als mehrere Einzeloptionen, da sie Provisionen und Gebühren spart.

Basket-Optionen verstehen

Eine Währungskorboption bietet eine kostengünstigere Methode für multinationale Unternehmen (MNCs), um Risiken in mehreren Währungen auf konsolidierter Basis zu verwalten. Beispielsweise könnte ein globales Unternehmen wie McDonald's (MCD) eine Korboption kaufen, die indische Rupien, britische Pfund, Euro und kanadische Dollar im Austausch gegen US-Dollar enthält.

Technisch gesehen ist eine Aktienindexoption eine Korboption, da der zugrunde liegende Vermögenswert ein gewichteter Korb von Einzelaktien ist. Da der Index jedoch ein standardisierter Korb ist, der von einem Dritten berechnet und gepflegt wird, werden Indexoptionen ähnlich wie einzelne Optionen gehandelt und gelten nicht als exotische Optionen.

Daher bezieht sich eine Korboption typischerweise auf eine Option, für die vom Verkäufer der Option ein Korb erstellt wird, häufig auf Anfrage und in Abstimmung mit den Anforderungen des Käufers. Dies ist möglich, da Basket-Optionen häufig außerbörslich (OTC) gehandelt werden und daher an die Bedürfnisse von Käufer und Verkäufer angepasst werden können.

Eigenschaften von Basket-Optionen

Das wichtigste Merkmal einer Korboption ist ihre Fähigkeit, das Risiko mehrerer Vermögenswerte gleichzeitig effizient abzusichern . Anstatt jeden einzelnen Vermögenswert abzusichern, kann der Anleger das Risiko für den Korb oder das Portfolio in einer Transaktion steuern. Die Vorteile einer einzelnen Transaktion können groß sein, insbesondere wenn die Kosten vermieden werden, die mit der Absicherung jeder einzelnen Komponente des Korbs oder Portfolios verbunden sind.

Da jeder Korb einzigartig ist, beinhalten diese Optionen zwei Kontrahenten und werden außerbörslich gehandelt. Diese Art des Handels schränkt die Liquidität ein, und es gibt keine garantierte Möglichkeit, den Optionshandel vor Ablauf zu schließen. Wenn ein Händler aus der Position aussteigen wollte und keine andere Partei finden konnte, mit der er seine Position ausgleichen konnte, konnte er eine andere Transaktion eröffnen, die seine aktuelle Transaktion vollständig oder teilweise ausgleicht.

Wenn sie beispielsweise einen Call auf einen Währungskorb besitzen, diese Währungen aber nicht mehr kaufen möchten, könnten sie eine Put-Option auf einen ähnlichen Währungskorb kaufen, um die Auswirkungen der ersten Option auszugleichen (oder größtenteils auszugleichen). . Eine Option auf einen Rohstoffindex kann eine Option auf den spezifischen Rohstoffkorb des Anlegers teilweise ausgleichen. Eine Option auf den S&P 500 -Index kann eine Option, die auf einem Portfolio von Blue-Chip-Aktien basiert, teilweise kompensieren. Und eine Option auf den US-Dollar-Index könnte eine Option auf einen Korb globaler Währungen teilweise ausgleichen.

Besondere Überlegungen

Ein Problem für die Preisgestaltung von Korboptionen besteht darin, dass ein Korb oder Portfolio nicht so reagiert wie seine einzelnen Komponenten. Dies ist sinnvoll, da Anleger diversifizierte Portfolios häufig so strukturieren, dass die einzelnen Vermögenswerte nicht korrelieren. Daher reagiert ein Korb nicht notwendigerweise auf Änderungen der Volatilität , der Zeit und des Preisniveaus in der gleichen Weise wie seine Bestandteile einzeln.

Eine Regenbogenoption ist eine ähnliche Art von Derivat,. das mehrere Basiswerte verwendet. Im Gegensatz zu einer Korboption müssen sich jedoch alle zugrunde liegenden Vermögenswerte einer Regenbogenoption in die beabsichtigte Richtung bewegen. Alternativ kann die Auszahlung einer Rainbow-Option auf dem Vermögenswert mit der besten oder schlechtesten Wertentwicklung im Korb statt auf dem Korb als Ganzes basieren.

Beispiel einer Währungskorboption

Angenommen, ein internationales Unternehmen mit Sitz in den USA möchte eine Basket-Option auf den kanadischen und australischen Dollar gegenüber dem US-Dollar kaufen. Wenn der kanadische und der australische Dollar gegenüber dem US-Dollar fallen, wollen sie sie zu einem bestimmten Preis verkaufen können, um eine weitere Verschlechterung zu vermeiden. In diesem Fall kaufen sie einen Put mit einem Korb, der CAD/USD und AUD/USD enthält.

Angenommen, das Unternehmen weiß, dass es stärker in CAD und AUD investiert ist, und entscheidet sich daher für eine Gewichtung von 60/40. Basierend auf aktuellen Kursen zum Zeitpunkt der Transaktion kann ein Indexwert gebildet werden.

  • Angenommen, der CAD/USD-Kurs beträgt 0,76 und der AUD/USD-Kurs 0,69.

  • Der Indexwert ist: (0,76 x 0,6) + (0,69 x 0,4) = 0,456 + 0,276 = 0,732

Angenommen, der Käufer des Puts möchte einen Ausübungspreis von 0,72 für den Korb, und die Option läuft in einem Jahr aus. Käufer und Verkäufer bestimmen den Kontraktbetrag – für wie viel Währung die Option gilt – und vereinbaren eine Prämie.

Angenommen, CAD und AUD steigen und der Index steigt im nächsten Jahr auf 0,75. In diesem Fall verfällt die Option wertlos, da der Korbindexwert über dem Ausübungspreis von 0,72 liegt. Der Käufer der Put-Basket-Option verliert seine Prämie, und der Verkäufer behält die Prämie als Gewinn.

Nehmen Sie nun an, dass CAD und/oder AUD auf 0,73 und 0,65 fallen. Der neue Indexwert beträgt 0,698 ((0,73 x 0,6) + (0,65 x 0,4)). In diesem Fall wird der Käufer die Put-Option ausüben, um den Korb zu 0,72 verkaufen zu können, da der gewichtete Wert der Währungen nur 0,698 beträgt.

Die Differenz zwischen Ausübungspreis und gewichtetem Wert abzüglich des Aufschlags ist der Gewinn des Käufers. Der Verlust des Verkäufers ist der gewichtete Wert abzüglich des Ausübungspreises zuzüglich der erhaltenen Prämie.

Höhepunkte

  • Der Nachteil der Basket-Option besteht darin, dass die Liquidität für solche Optionen begrenzt ist, sodass ein Ausstieg vor Ablauf zusätzliche Ausgleichstransaktionen erfordern kann.

  • Basket-Optionen werden außerbörslich gehandelt und sind daher auf die Bedürfnisse von Käufer und Verkäufer zugeschnitten.

  • Eine Korboption ist eine Option, bei der der Basiswert ein Korb oder eine Gruppe beliebiger Vermögenswerte ist.

  • Basket-Optionen reduzieren die Handelsgebühren, da es sich um eine Transaktion handelt, anstatt einzelne Trades für jede Position im Basket ausführen zu müssen.