SEC-Formular 15-12B
Was ist das SEC-Formular 15-12B?
Das SEC-Formular 15-12B ist eine Bescheinigung über die Beendigung der Registrierung einer Wertpapierklasse gemäß Abschnitt 12(g) oder eine Mitteilung über die Aussetzung der Meldepflicht gemäß Abschnitt 13 und 15(d) des Securities Exchange Act von 1934 , Abschnitt 12 (b). Dieses Formular wird verwendet, wenn ein Unternehmen privatisiert wird und bestehende Wertpapiere registrieren muss.
Funktionsweise des SEC-Formulars 15-12B
Gemäß Abschnitt 12(b) des Securities Exchange Act muss ein Emittent bei der Registrierung seines Wertpapiers bei der Securities Exchange Commission (SEC) relevante Finanzdaten angeben. Diese Daten können Informationen über die Unternehmensstruktur und die Managementvergütung sowie die Bilanzen und Gewinn- und Verlustrechnungen der letzten drei Jahre umfassen.
Wenn ein Unternehmen Formular 15 einreicht oder dunkel wird, kann es diese Berichtspflichten aussetzen, solange es nicht mehr als 300 Aktionäre der deregistrierten Wertpapierklasse am ersten Tag eines jeden Geschäftsjahres nach Einreichung von Formular 15 hat. SEC-Formular 15-12B wird von Unternehmen mit einem Kommissionsaktennummer-Präfix von 001- eingereicht.
Warum Unternehmen „in die Dunkelheit gehen“
Unternehmen „verschwinden“ oder dekotieren ihre Aktien freiwillig von den Börsen, wenn die Kosten für den Verbleib als börsennotiertes Unternehmen und die Notierung an der nationalen Wertpapierbörse die Vorteile überwiegen. Dazu muss der Emittent diese Wertpapiere auch gemäß dem Securities and Exchange Act von 1934 deregistrieren
Während der Großen Rezession von 2008-2009 beispielsweise gingen viele kleinere börsennotierte Unternehmen als Reaktion auf die zunehmende finanzielle Belastung, ein Unternehmen mit öffentlicher Berichterstattung zu bleiben, in die Dunkelheit oder erwogen, dies zu tun. Insbesondere für kleinere Unternehmen können die Kosten für die Einhaltung der Börsennotierungsanforderungen und der Anforderungen an die öffentliche Berichterstattung in schwierigen finanziellen Zeiten zu einer Belastung werden. Delisting und Deregistrierung ermöglichen es einem angeschlagenen Unternehmen, seine schwindenden Ressourcen von den SEC-Berichterstattungs- und Listungsanforderungen wegzulenken.
Besondere Überlegungen
Das Delisting allein entbindet ein Unternehmen nicht von seinen Pflichten zur öffentlichen Berichterstattung; außerdem muss sie ihre Aktien gemäß den Anforderungen des Börsengesetzes deregistrieren. Ein nicht börsennotiertes Unternehmen kann gegenüber der SEC Berichtspflichten haben. Oft wird ein Unternehmen einer Going-Private-Transaktion unterzogen, bei der es die meisten oder alle seiner öffentlichen Aktien auszahlt, um den Prozess des Going Dark zu beginnen. Die Privatisierung kann über eine Fusion, einen Reverse Split der Aktien des Unternehmens oder ein Übernahmeangebot erfolgen.
Ein Unternehmen, das sich privatisiert, muss seine Aktionäre nicht auszahlen, und tatsächlich verfügen viele solcher Unternehmen nicht über die liquiden Mittel dafür. Ein solches Unternehmen muss die Angelegenheit auch nicht zuerst einem Aktionärsvotum unterbreiten oder eine Fairness Opinion abgeben. Einige Unternehmen können den Aktionären jedoch einen Aktienrückkauf, ein Übernahmeangebot oder ein anderes Liquiditätsangebot unterbreiten.
Höhepunkte
Ein Unternehmen, das in die Privatwirtschaft übergeht, kann sich dafür entscheiden, bestimmte Informationen nicht mehr an die SEC weiterzugeben, vorausgesetzt, es hat zu Beginn des Geschäftsjahres nach dem Antrag auf Delisting nicht mehr als 300 Aktionäre.
Ein Unternehmen, das sich dafür entscheidet, Wertpapiere freiwillig gemäß dem Securities and Exchange Act von der Börse zu nehmen und abzumelden, muss das Formular 15-12B bei der SEC einreichen
Unternehmen melden Wertpapiere ab, wenn es finanziell unerschwinglich wird, ein öffentlich berichtendes Unternehmen zu bleiben und an einer nationalen Wertpapierbörse notiert zu bleiben.
