Am Geld (ATM)
Was ist am Geldautomaten?
Ausübungspreis einer Option mit dem aktuellen Marktpreis des zugrunde liegenden Wertpapiers identisch ist. Eine ATM-Option hat ein Delta von ±0,50, positiv bei einem Call und negativ bei einem Put.
Sowohl Call- als auch Put-Optionen können gleichzeitig ATM sein. Wenn zum Beispiel die XYZ-Aktie bei 75 $ gehandelt wird, dann ist die XYZ 75 -Call-Option ATM und die XYZ 75 -Put-Option ebenfalls. ATM-Optionen haben keinen intrinsischen Wert, haben aber vor Ablauf immer noch einen extrinsischen oder Zeitwert und können entweder in-the-money (ITM) oder out-of-the-money (OTM) Optionen gegenübergestellt werden.
Verständnis am Geldautomaten
At the Money (ATM), manchmal auch als „am Geld“ bezeichnet, ist einer von drei Begriffen, die verwendet werden, um die Beziehung zwischen dem Ausübungspreis einer Option und dem Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers zu beschreiben, auch Moneyness der Option genannt.
Optionen können in the money (ITM), out of the money (OTM) oder ATM sein. ITM bedeutet, dass die Option einen inneren Wert hat, und OTM bedeutet, dass dies nicht der Fall ist. Einfach ausgedrückt, ATM-Optionen sind nicht in der Lage, bei Ausübung zu profitieren, haben aber dennoch einen Wert – es ist noch Zeit, bevor sie verfallen, sodass sie möglicherweise noch ITM sind.
Der innere Wert einer Kaufoption wird berechnet, indem der Ausübungspreis vom aktuellen Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers abgezogen wird. Der innere Wert einer Put-Option hingegen wird berechnet, indem der aktuelle Kurs des Basiswerts von seinem Ausübungspreis abgezogen wird.
Eine Call-Option ist ITM, wenn der Ausübungspreis der Option niedriger ist als der aktuelle Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers. Umgekehrt ist eine Put-Option ITM, wenn der Ausübungspreis der Option höher ist als der Aktienkurs des zugrunde liegenden Wertpapiers. Unterdessen ist eine Call-Option OTM, wenn ihr Ausübungspreis höher ist als der aktuelle Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers, und eine Put-Option ist OTM, wenn ihr Ausübungspreis niedriger ist als der aktuelle Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts.
Besondere Überlegungen
Optionen, die ATM sind, werden oft von Händlern verwendet, um Spreads und Kombinationen zu konstruieren. Straddles zum Beispiel umfassen typischerweise den Kauf (oder Verkauf) sowohl eines ATM-Calls als auch eines Puts.
ATM-Optionen reagieren am empfindlichsten auf verschiedene Risikofaktoren, die als „ Griechen “ einer Option bekannt sind. ATM-Optionen haben ein Delta von ±0,50,. aber den größten Betrag an Gamma, was bedeutet, dass sich sein Delta schnell von ±0,50 weg bewegen wird, wenn sich der Basiswert bewegt, und am schnellsten, wenn sich die Zeit bis zum Verfall nähert.
Die Handelsaktivität von Optionen ist tendenziell hoch, wenn es sich bei Optionen um Geldautomaten handelt.
ATM-Optionen reagieren am empfindlichsten auf den Zeitverfall, der durch das Theta einer Option dargestellt wird . Darüber hinaus reagieren ihre Preise am stärksten auf Änderungen der Volatilität, insbesondere für längere Laufzeiten, und werden durch das Vega einer Option ausgedrückt . Schließlich reagieren ATM-Optionen auch am empfindlichsten auf Änderungen der Zinssätze, gemessen am Rho.
Am Geldautomaten und in der Nähe des Geldes
Der Begriff " in der Nähe des Geldes " wird manchmal verwendet, um eine Option zu beschreiben, die innerhalb von 50 Cent von einem Geldautomaten entfernt ist. Angenommen, ein Investor kauft eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 50,50 $ und der zugrunde liegende Aktienkurs wird bei 50 $ gehandelt. In diesem Fall soll die Call-Option nahe am Geld sein.
Im obigen Beispiel wäre die Option nahe am Geld, wenn der zugrunde liegende Aktienkurs zwischen etwa 49,50 $ und 50,50 $ gehandelt würde. Near-the-Money- und ATM-Optionen sind attraktiv, wenn Trader eine große Bewegung erwarten. Optionen, die noch weiter OTM sind, können auch einen Sprung sehen, wenn ein Swing erwartet wird.
Optionspreise für At-the-Money (ATM)-Optionen
Der Preis einer Option setzt sich aus innerem und äußerem Wert zusammen. Der äußere Wert wird manchmal als Zeitwert bezeichnet, aber Zeit ist nicht der einzige Faktor, der beim Handel mit Optionen zu berücksichtigen ist. Die implizite Volatilität spielt auch eine wichtige Rolle bei der Preisgestaltung von Optionen.
Ähnlich wie OTM-Optionen haben ATM-Optionen nur einen äußeren Wert, da sie keinen inneren Wert besitzen. Nehmen wir zum Beispiel an, ein Investor kauft eine ATM-Call-Option mit einem Ausübungspreis von 25 $ zu einem Preis von 50 Cent. Der extrinsische Wert entspricht 50 Cent und wird weitgehend durch den Zeitablauf und Änderungen der impliziten Volatilität beeinflusst.
Unter der Annahme, dass die Volatilität und der Preis stabil bleiben, ist der äußere Wert der Option umso geringer, je näher sie dem Ablaufdatum kommt. Wenn der Preis des Basiswerts über den Ausübungspreis auf 27 $ steigt, hat die Option jetzt 2 $ inneren Wert, zuzüglich des verbleibenden äußeren Wertes.
Höhepunkte
At the Money (ATM) sind Calls und Puts, deren Ausübungspreis dem aktuellen Marktpreis des zugrunde liegenden Wertpapiers entspricht oder diesem sehr nahe kommt.
ATM-Optionen reagieren am empfindlichsten auf Änderungen verschiedener Risikofaktoren, einschließlich Zeitverfall und Änderungen der impliziten Volatilität oder der Zinssätze.
ATM-Optionen sind am attraktivsten, wenn ein Händler eine große Bewegung in einer Aktie erwartet.
