modelo de negro

¿Cuál es el modelo de Black?

El modelo de Black, a veces llamado Black-76, es un ajuste de su anterior y más famoso modelo de valoración de opciones de Black-Scholes . A diferencia del modelo anterior, el modelo revisado es útil para valorar opciones sobre contratos de futuros. El modelo de Black también se ha utilizado en la aplicación de préstamos de tasa variable limitada y también se aplica para fijar el precio de una variedad de otros derivados.

Cómo funciona el modelo de Black

En 1976, el economista estadounidense Fischer Black, uno de los desarrolladores junto con Myron Scholes y Robert Merton del modelo Black-Scholes para la valoración de opciones (que se introdujo en 1973), demostró cómo se podía modificar el modelo Black-Scholes para para valorar opciones de compra o venta europeas sobre contratos de futuros. Presentó su teoría en un artículo académico titulado "El precio de los contratos de productos básicos". Por esta razón, el modelo Black también se conoce como el modelo Black-76.

Los objetivos de Black al escribir el documento eran mejorar la comprensión actual de las opciones de productos básicos y su precio e introducir un modelo que pudiera usarse para modelar el precio. Los modelos existentes en ese momento, incluidos los modelos Black-Scholes y Merton,. no habían podido abordar este problema. En su modelo de 1976, Black describe el precio de futuros de una materia prima como “el precio al que podemos acordar comprarlo o venderlo en un momento dado en el futuro sin invertir dinero ahora”. También postuló que el interés largo total en cualquier contrato de productos básicos debe ser igual al interés corto total.

El modelo de Black también puede aplicarse a otros instrumentos financieros que suelen utilizar las instituciones financieras, como los bancos globales, los fondos mutuos y los fondos de cobertura: a saber , derivados de tasas de interés,. topes y pisos (que están diseñados para ofrecer protección contra grandes cambios en las tasas de interés), así como opciones sobre bonos y swaptions (instrumentos financieros que combinan un swap de tasa de interés y una opción, pueden usarse para cubrirse contra el riesgo de tasa de interés y preservar la flexibilidad financiera).

Supuestos del modelo Black 76

El modelo 76 de Black hace varios supuestos, incluido que los precios futuros tienen una distribución logarítmica normal y que el cambio esperado en el precio de futuros es cero. Una de las diferencias clave entre su modelo de 1976 y el modelo Black-Scholes (que asume una tasa de interés libre de riesgo conocida, opciones que solo pueden ejercerse al vencimiento, sin comisiones y que la volatilidad se mantiene constante), es que su modelo revisado utiliza precios a plazo para modelar el valor de una opción de futuros al vencimiento frente a los precios al contado que utilizó Black-Scholes. También asume que la volatilidad depende del tiempo, en lugar de ser constante.

Reflejos

Al igual que otros modelos financieros, Black 76 se basa en varios supuestos, como una distribución logarítmica normal de precios y cero costos comerciales, algunos de los cuales son más realistas que otros.
El modelo fue desarrollado por Fischer Black a partir de la anterior y más conocida fórmula de valoración de opciones de Black-Scholes-Merton.
Black's Model, también conocido como Black 76 Model, es un modelo de valoración de derivados versátil para valorar activos como opciones sobre futuros y títulos de deuda de tasa variable limitada.