Inversión de valor
¿Qué es la inversión en valor?
La inversión en valor es una estrategia de inversión que consiste en elegir acciones que parecen cotizarse por menos de su valor intrínseco o contable. Los inversores de valor buscan activamente acciones que creen que el mercado de valores está subestimando. Creen que el mercado reacciona de forma exagerada a las buenas y malas noticias, lo que da como resultado movimientos en el precio de las acciones que no se corresponden con los fundamentos a largo plazo de una empresa. La reacción exagerada ofrece la oportunidad de obtener ganancias comprando acciones a precios reducidos, en oferta.
Warren Buffett es probablemente el inversor de valor más conocido en la actualidad, pero hay muchos otros, incluidos Benjamin Graham (profesor y mentor de Buffett), David Dodd, Charlie Munger,. Christopher Browne (otro estudiante de Graham) y el multimillonario administrador de fondos de cobertura,. Seth. Klarman.
Comprender la inversión en valor
El concepto básico detrás de la inversión diaria en valor es sencillo: si conoce el verdadero valor de algo, puede ahorrar mucho dinero cuando lo compra en oferta. La mayoría de las personas estaría de acuerdo en que, ya sea que compre un televisor nuevo en oferta o al precio completo, obtendrá el mismo televisor con el mismo tamaño de pantalla y calidad de imagen.
Las acciones funcionan de manera similar, lo que significa que el precio de las acciones de la empresa puede cambiar incluso cuando el valor o la valoración de la empresa se han mantenido iguales. Las acciones, como los televisores, pasan por períodos de mayor y menor demanda que conducen a fluctuaciones de precios, pero eso no cambia lo que obtiene por su dinero.
Al igual que los compradores inteligentes argumentarían que no tiene sentido pagar el precio total de un televisor, ya que los televisores salen a la venta varias veces al año, los inversores de valor inteligentes creen que las acciones funcionan de la misma manera. Por supuesto, a diferencia de los televisores, las acciones no saldrán a la venta en momentos predecibles del año, como el Black Friday,. y sus precios de venta no se anunciarán.
La inversión en valor es el proceso de hacer un trabajo de detective para encontrar estas ventas secretas en acciones y comprarlas con un descuento en comparación con cómo las valora el mercado. A cambio de comprar y mantener estas acciones de valor a largo plazo, los inversores pueden recibir una generosa recompensa.
La inversión en valor se desarrolló a partir de un concepto de los profesores de la Escuela de Negocios de Columbia, Benjamin Graham y David Dodd, en 1934 y se popularizó en el libro de Graham de 1949, "The Intelligent Investor**".**
Valor intrínseco e inversión en valor
En el mercado de valores, el equivalente a que una acción esté barata o con descuento es cuando sus acciones están infravaloradas. Los inversores de valor esperan beneficiarse de las acciones que perciben con grandes descuentos.
Los inversores utilizan varias métricas para intentar encontrar la valoración o el valor intrínseco de una acción. El valor intrínseco es una combinación del uso del análisis financiero, como el estudio del rendimiento financiero, los ingresos, las ganancias, el flujo de caja y las ganancias de una empresa, así como factores fundamentales, como la marca, el modelo de negocio, el mercado objetivo y la ventaja competitiva de la empresa. Algunas métricas utilizadas para valorar las acciones de una empresa incluyen:
Price-to-book (P/B) o valor en libros, que mide el valor de los activos de una empresa y los compara con el precio de las acciones. Si el precio es inferior al valor de los activos, las acciones están infravaloradas, suponiendo que la empresa no tenga dificultades financieras.
Relación precio-ganancias (P/E), que muestra el historial de ganancias de la empresa para determinar si el precio de las acciones no refleja todas las ganancias o está infravalorado.
Flujo de efectivo libre,. que es el efectivo generado a partir de los ingresos o las operaciones de una empresa después de restar los costos de los gastos. El flujo de efectivo libre es el efectivo que queda después de que se han pagado los gastos, incluidos los gastos operativos y las grandes compras denominadas gastos de capital,. que es la compra de activos como equipos o la mejora de una planta de fabricación. Si una empresa está generando flujo de efectivo libre, le sobrará dinero para invertir en el futuro del negocio, pagar deudas, pagar dividendos o recompensas a los accionistas y emitir recompras de acciones.
Por supuesto, hay muchas otras métricas utilizadas en el análisis, incluido el análisis de la deuda, el capital, las ventas y el crecimiento de los ingresos. Después de revisar estas métricas, el inversor de valor puede decidir comprar acciones si el valor comparativo (el precio actual de las acciones frente al valor intrínseco de su empresa) es lo suficientemente atractivo.
Margen de seguridad
Los inversores de valor requieren cierto margen de error en su estimación del valor y, a menudo, establecen su propio " margen de seguridad ", en función de su tolerancia al riesgo particular. El principio del margen de seguridad, una de las claves para una inversión de valor exitosa, se basa en la premisa de que comprar acciones a precios de ganga le brinda una mejor oportunidad de obtener ganancias más adelante cuando las vende. El margen de seguridad también hace que sea menos probable que pierda dinero si la acción no se comporta como esperaba.
Los inversores de valor utilizan el mismo tipo de razonamiento. Si una acción vale $ 100 y la compra por $ 66, obtendrá una ganancia de $ 34 simplemente esperando que el precio de la acción suba al valor real de $ 100. Además de eso, la empresa podría crecer y volverse más valiosa, dándote la oportunidad de ganar aún más dinero. Si el precio de las acciones sube a $110, ganará $44 desde que compró las acciones en oferta. Si lo hubiera comprado a su precio total de $100, solo obtendría una ganancia de $10.
Benjamin Graham, el padre de la inversión en valor, solo compraba acciones cuando tenían un precio de dos tercios o menos de su valor intrínseco. Este era el margen de seguridad que consideraba necesario para obtener los mejores rendimientos y minimizar las desventajas de la inversión.
Los mercados no son eficientes
Los inversores de valor no creen en la hipótesis del mercado eficiente,. que dice que los precios de las acciones ya tienen en cuenta toda la información sobre una empresa, por lo que su precio siempre refleja su valor. En cambio, los inversores de valor creen que las acciones pueden estar sobrevaluadas o subvaluadas por una variedad de razones.
Por ejemplo, una acción puede estar subvalorada porque la economía está funcionando mal y los inversores están entrando en pánico y vendiendo (como fue el caso durante la Gran Recesión). O una acción puede estar sobrevalorada porque los inversores se han entusiasmado demasiado con una nueva tecnología no probada (como fue el caso de la burbuja de las puntocom). Los sesgos psicológicos pueden hacer subir o bajar el precio de una acción en función de noticias, como anuncios de ganancias decepcionantes o inesperados, retiradas de productos o litigios. Las acciones también pueden estar infravaloradas porque se negocian bajo el radar, lo que significa que los analistas y los medios no las cubren adecuadamente.
No sigas a la manada
Los inversores de valor poseen muchas características de los contrarios : no siguen a la manada. No solo rechazan la hipótesis del mercado eficiente, sino que cuando todos los demás están comprando, a menudo están vendiendo o retrocediendo. Cuando todos los demás están vendiendo, están comprando o reteniendo. Los inversores de valor no compran acciones de moda (porque normalmente están sobrevaloradas). En cambio, invierten en empresas que no son nombres familiares si las finanzas se verifican. También echan un segundo vistazo a las acciones que son nombres familiares cuando los precios de esas acciones se han desplomado, creyendo que tales empresas pueden recuperarse de los reveses si sus fundamentos siguen siendo sólidos y sus productos y servicios aún tienen calidad.
Los inversores de valor solo se preocupan por el valor intrínseco de una acción. Piensan en comprar una acción por lo que realmente es: un porcentaje de propiedad en una empresa. Quieren ser dueños de empresas que saben que tienen principios sólidos y finanzas sólidas, independientemente de lo que digan o hagan los demás.
Invertir en valor requiere diligencia y paciencia
Estimar el verdadero valor intrínseco de una acción implica un poco de análisis financiero, pero también implica una buena cantidad de subjetividad, lo que significa que, a veces, puede ser más un arte que una ciencia. Dos inversores diferentes pueden analizar exactamente los mismos datos de valoración de una empresa y llegar a decisiones diferentes.
Algunos inversionistas, que solo miran las finanzas existentes, no confían mucho en estimar el crecimiento futuro. Otros inversores de valor se centran principalmente en el potencial de crecimiento futuro de una empresa y en los flujos de efectivo estimados. Y algunos hacen ambas cosas: los destacados gurús de la inversión en valor Warren Buffett y Peter Lynch, que dirigieron el Fondo Magellan de Fidelity Investment durante varios años, son conocidos por analizar los estados financieros y observar los múltiplos de valoración, a fin de identificar casos en los que el mercado ha valorado incorrectamente las acciones.
A pesar de los diferentes enfoques, la lógica subyacente de la inversión en valor es comprar activos por menos de lo que valen actualmente, mantenerlos a largo plazo y obtener ganancias cuando vuelven al valor intrínseco o superior. No proporciona gratificación instantánea. No puede esperar comprar una acción a $50 el martes y venderla a $100 el jueves. En su lugar, es posible que tenga que esperar años antes de que sus inversiones en acciones valgan la pena y, en ocasiones, perderá dinero. La buena noticia es que, para la mayoría de los inversionistas, las ganancias de capital a largo plazo se gravan a una tasa más baja que las ganancias de inversión a corto plazo.
Como todas las estrategias de inversión, debe tener paciencia y diligencia para apegarse a su filosofía de inversión. Es posible que desee comprar algunas acciones porque los fundamentos son sólidos, pero tendrá que esperar si su precio es excesivo. Querrá comprar las acciones que tengan el precio más atractivo en ese momento, y si ninguna acción cumple con sus criterios, tendrá que sentarse y esperar y dejar que su efectivo permanezca inactivo hasta que surja una oportunidad.
Por qué las acciones se infravaloran
Si no cree en la hipótesis del mercado eficiente, puede identificar las razones por las que las acciones podrían cotizar por debajo de su valor intrínseco. Aquí hay algunos factores que pueden hacer bajar el precio de una acción y hacer que se infravalore.
Movimientos del mercado y mentalidad de rebaño
A veces, las personas invierten irracionalmente en función de los sesgos psicológicos en lugar de los fundamentos del mercado. Cuando el precio de una acción específica está subiendo o cuando el mercado en general está subiendo, compran. Ven que si hubieran invertido hace 12 semanas, ahora podrían haber ganado un 15% y desarrollan el temor de perderse algo.
Por el contrario, cuando el precio de una acción está cayendo o cuando el mercado en general está cayendo, la aversión a las pérdidas obliga a las personas a vender sus acciones. Entonces, en lugar de mantener sus pérdidas en papel y esperar a que el mercado cambie de dirección, aceptan una cierta pérdida vendiendo. Este comportamiento de los inversores está tan extendido que afecta a los precios de las acciones individuales, lo que exacerba los movimientos del mercado tanto al alza como a la baja y crea movimientos excesivos.
Caídas del mercado
Cuando el mercado alcanza un máximo increíble, por lo general resulta en una burbuja. Pero debido a que los niveles son insostenibles, los inversores terminan entrando en pánico, lo que lleva a una venta masiva. Esto resulta en una caída del mercado. Eso es lo que sucedió a principios de la década de 2000 con la burbuja de las puntocom, cuando los valores de las acciones tecnológicas se dispararon más allá de lo que valían las empresas. Vimos que sucedió lo mismo cuando estalló la burbuja inmobiliaria y el mercado colapsó a mediados de la década de 2000.
Acciones desapercibidas y sin glamour
Mire más allá de lo que escucha en las noticias. Es posible que encuentre grandes oportunidades de inversión en acciones infravaloradas que pueden no estar en el radar de las personas, como las de pequeña capitalización o incluso las acciones extranjeras. La mayoría de los inversores quieren participar en la próxima gran cosa, como una puesta en marcha de tecnología en lugar de un aburrido y establecido fabricante de bienes de consumo duradero.
Por ejemplo, es más probable que acciones como Meta (anteriormente Facebook), Apple y Google se vean afectadas por la inversión con mentalidad de rebaño que conglomerados como Proctor & Gamble o Johnson & Johnson.
Malas noticias
Incluso las buenas empresas se enfrentan a reveses, como litigios y retiradas. Sin embargo, el hecho de que una empresa experimente un evento negativo no significa que la empresa no siga siendo fundamentalmente valiosa o que sus acciones no se recuperarán. En otros casos, puede haber un segmento o división que haga mella en la rentabilidad de una empresa. Pero eso puede cambiar si la empresa decide vender o cerrar esa rama del negocio.
Los analistas no tienen un gran historial para predecir el futuro y, sin embargo, los inversores a menudo entran en pánico y venden cuando una empresa anuncia ganancias inferiores a las expectativas de los analistas. Pero los inversores de valor que pueden ver más allá de las rebajas y las noticias negativas pueden comprar acciones con mayores descuentos porque pueden reconocer el valor a largo plazo de una empresa.
Ciclicidad
La ciclicidad se define como las fluctuaciones que afectan a un negocio. Las empresas no son inmunes a los altibajos del ciclo económico, ya sea la estacionalidad y la época del año, o las actitudes y estados de ánimo de los consumidores. Todo esto puede afectar los niveles de ganancias y el precio de las acciones de una empresa, pero no afecta el valor de la empresa a largo plazo.
Estrategias de inversión de valor
La clave para comprar una acción infravalorada es investigar a fondo la empresa y tomar decisiones con sentido común. El inversor de valor Christopher H. Browne recomienda preguntar si es probable que una empresa aumente sus ingresos a través de los siguientes métodos:
Subir los precios de los productos.
Aumento de las cifras de ventas.
Disminución de gastos
Venta o cierre de divisiones no rentables
Browne también sugiere estudiar a los competidores de una empresa para evaluar sus perspectivas de crecimiento futuro. Pero las respuestas a todas estas preguntas tienden a ser especulativas, sin ningún dato numérico de apoyo real. En pocas palabras: todavía no hay programas de software cuantitativos disponibles para ayudar a lograr estas respuestas, lo que hace que la inversión en acciones de valor sea una especie de gran juego de adivinanzas. Por esta razón, Warren Buffett recomienda invertir solo en industrias en las que haya trabajado personalmente o cuyos bienes de consumo conozca, como automóviles, ropa, electrodomésticos y alimentos.
Una cosa que los inversores pueden hacer es elegir acciones de empresas que venden productos y servicios de alta demanda. Si bien es difícil predecir cuándo nuevos productos innovadores captarán la participación de mercado, es fácil medir cuánto tiempo ha estado en el negocio una empresa y estudiar cómo se ha adaptado a los desafíos a lo largo del tiempo.
Compra y venta de información privilegiada
Para nuestros propósitos, los iniciados son los altos directivos y directores de la empresa, además de cualquier accionista que posea al menos el 10% de las acciones de la empresa. Los gerentes y directores de una empresa tienen un conocimiento único sobre las empresas que dirigen, por lo que si están comprando sus acciones, es razonable suponer que las perspectivas de la empresa parecen favorables.
Del mismo modo, los inversores que poseen al menos el 10% de las acciones de una empresa no habrían comprado tanto si no vieran un potencial de ganancias. Por el contrario, una venta de acciones por parte de un informante no necesariamente apunta a malas noticias sobre el desempeño anticipado de la empresa; el informante podría simplemente necesitar efectivo por una serie de razones personales. No obstante, si se están produciendo ventas masivas por parte de personas con información privilegiada, tal situación puede justificar un análisis más profundo de la razón detrás de la venta.
Analizar informes de ganancias
En algún momento, los inversores de valor tienen que mirar las finanzas de una empresa para ver cómo se está desempeñando y compararla con sus pares de la industria.
Los informes financieros presentan los resultados de rendimiento anuales y trimestrales de una empresa. El informe anual es el formulario 10-K de la SEC y el informe trimestral es el formulario 10-Q de la SEC. Las empresas están obligadas a presentar estos informes ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Puede encontrarlos en el sitio web de la SEC o en la página de relaciones con inversores de la empresa en su sitio web.
Puede aprender mucho del informe anual de una empresa. Explicará los productos y servicios ofrecidos, así como hacia dónde se dirige la empresa.
Analizar Estados Financieros
El balance de una empresa proporciona un panorama general de la situación financiera de la empresa. El balance consta de dos secciones, una que enumera los activos de la empresa y otra que enumera sus pasivos y patrimonio. La sección de activos se desglosa en efectivo y equivalentes de efectivo de una empresa; inversiones; cuentas por cobrar o dinero adeudado de clientes, inventarios y activos fijos tales como planta y equipo.
La sección de pasivos enumera las cuentas por pagar o el dinero adeudado de la empresa, los pasivos acumulados,. la deuda a corto plazo y la deuda a largo plazo. La sección de patrimonio de los accionistas refleja cuánto dinero se invierte en la empresa, cuántas acciones están en circulación y cuánto tiene la empresa en ganancias retenidas. Las ganancias retenidas son un tipo de cuenta de ahorro que contiene las ganancias acumuladas de la empresa. Las ganancias retenidas se utilizan para pagar dividendos, por ejemplo, y se consideran un signo de una empresa sana y rentable.
El estado de resultados le dice cuántos ingresos se están generando, los gastos de la empresa y las ganancias. Mirar el estado de resultados anual en lugar de un estado trimestral le dará una mejor idea de la posición general de la empresa, ya que muchas empresas experimentan fluctuaciones en el volumen de ventas durante el año.
Los estudios han encontrado consistentemente que las acciones de valor superan a las acciones de crecimiento y al mercado en general, a largo plazo.
Inversión de valor de teleadicto
Es posible convertirse en un inversor de valor sin siquiera leer un 10-K. La inversión de teleadicto es una estrategia pasiva de comprar y mantener algunos vehículos de inversión para los cuales alguien más ya ha realizado el análisis de inversión, es decir, fondos mutuos o fondos cotizados en bolsa. En el caso de la inversión en valor, esos fondos serían aquellos que siguen la estrategia de valor y compran acciones de valor, o siguen los movimientos de inversores de valor de alto perfil, como Warren Buffett.
Los inversores pueden comprar acciones de su holding, Berkshire Hathaway, que posee o tiene participación en decenas de empresas que el Oráculo de Omaha ha investigado y evaluado.
Riesgos con Value Investing
Al igual que con cualquier estrategia de inversión, existe el riesgo de pérdida con la inversión en valor a pesar de ser una estrategia de riesgo bajo a medio. A continuación, destacamos algunos de esos riesgos y por qué pueden ocurrir pérdidas.
Las cifras son importantes
Muchos inversores utilizan estados financieros cuando toman decisiones de inversión de valor. Entonces, si confía en su propio análisis, asegúrese de tener la información más actualizada y que sus cálculos sean precisos. De lo contrario, puede terminar haciendo una mala inversión o perderse una excelente. Si aún no confía en su capacidad para leer y analizar informes y estados financieros, siga estudiando estos temas y no realice operaciones hasta que esté verdaderamente preparado.
Una estrategia es leer las notas al pie. Estas son las notas en el Formulario 10-K o el Formulario 10-Q que explican los estados financieros de una empresa con mayor detalle. Las notas siguen a las declaraciones y explican los métodos contables de la empresa y elaboran los resultados informados. Si las notas a pie de página son ininteligibles o la información que presentan parece irrazonable, tendrá una mejor idea de si debe pasar el inventario.
Ganancias o pérdidas extraordinarias
Hay algunas incidencias que pueden aparecer en la cuenta de resultados de una empresa que deben ser consideradas excepcionales o extraordinarias. Estos generalmente están fuera del control de la empresa y se denominan partida extraordinaria —ganancia o partida extraordinaria — pérdida. Algunos ejemplos incluyen juicios, reestructuración o incluso un desastre natural. Si los excluye de su análisis, probablemente pueda tener una idea del desempeño futuro de la empresa.
Sin embargo, piense críticamente sobre estos elementos y use su criterio. Si una empresa tiene un patrón de informar el mismo elemento extraordinario año tras año, puede que no sea demasiado extraordinario. Además, si hay pérdidas inesperadas año tras año, esto puede ser una señal de que la empresa está teniendo problemas financieros. Se supone que los artículos extraordinarios son inusuales y no recurrentes. Además, tenga cuidado con un patrón de cancelaciones.
Ignorar las fallas del análisis de proporciones
Las secciones anteriores de este tutorial han discutido el cálculo de varios índices financieros que ayudan a los inversores a diagnosticar la salud financiera de una empresa. No hay una sola forma de determinar las razones financieras, lo que puede ser bastante problemático. Lo siguiente puede afectar la forma en que se pueden interpretar las proporciones:
Las proporciones se pueden determinar utilizando números antes o después de impuestos.
Algunas proporciones no dan resultados precisos pero conducen a estimaciones.
Dependiendo de cómo se defina el término ganancias, las ganancias por acción (EPS) de una empresa pueden diferir.
Comparar diferentes empresas por sus índices, incluso si los índices son los mismos, puede ser difícil ya que las empresas tienen diferentes prácticas contables.
Compra de acciones sobrevaluadas
Pagar de más por una acción es uno de los principales riesgos para los inversores de valor. Puede arriesgarse a perder parte o la totalidad de su dinero si paga de más. Lo mismo ocurre si compra una acción cerca de su valor justo de mercado. Comprar una acción que está infravalorada significa que se reduce el riesgo de perder dinero, incluso cuando a la empresa no le va bien.
Recuerde que uno de los principios fundamentales de la inversión en valor es construir un margen de seguridad en todas sus inversiones. Esto significa comprar acciones a un precio de alrededor de dos tercios o menos de su valor intrínseco. Los inversores de valor quieren arriesgar la menor cantidad de capital posible en activos potencialmente sobrevaluados, por lo que intentan no pagar de más por las inversiones.
No diversificar
La sabiduría de inversión convencional dice que invertir en acciones individuales puede ser una estrategia de alto riesgo. En cambio, se nos enseña a invertir en múltiples acciones o índices bursátiles para que tengamos exposición a una amplia variedad de empresas y sectores económicos. Sin embargo, algunos inversores de valor creen que puede tener una cartera diversificada incluso si solo posee una pequeña cantidad de acciones, siempre que elija acciones que representen diferentes industrias y diferentes sectores de la economía. El inversor de valor y gestor de inversiones Christopher H. Browne recomienda poseer un mínimo de 10 acciones en su "Pequeño libro de inversión de valor". Según Benjamin Graham,. un famoso inversor de valor, debe considerar elegir entre 10 y 30 acciones si desea diversificar sus participaciones.
Sin embargo, otro grupo de expertos dice lo contrario. Si desea obtener grandes ganancias, intente elegir solo unas pocas acciones, según los autores de la segunda edición de "Value Investing for Dummies". Dicen que tener más acciones en su cartera probablemente conducirá a un rendimiento promedio. Por supuesto, este consejo asume que usted es excelente para elegir ganadores, lo que puede no ser el caso, especialmente si es un novato en inversiones de valor.
Escuchando tus emociones
Es difícil ignorar sus emociones al tomar decisiones de inversión. Incluso si puede adoptar un punto de vista imparcial y crítico al evaluar los números, el miedo y la emoción pueden surgir cuando llegue el momento de utilizar parte de sus ahorros ganados con tanto esfuerzo para comprar una acción. Más importante aún, una vez que haya comprado las acciones, puede verse tentado a venderlas si el precio baja. Tenga en cuenta que el objetivo de la inversión en valor es resistir la tentación de entrar en pánico e ir con la manada. Así que no caiga en la trampa de comprar cuando los precios de las acciones suben y vender cuando bajan. Tal comportamiento borrará sus devoluciones. (Jugar a seguir al líder en la inversión puede convertirse rápidamente en un juego peligroso.
Ejemplo de una inversión de valor
Los inversores de valor buscan beneficiarse de las reacciones exageradas del mercado que generalmente provienen de la publicación de un informe de ganancias trimestrales. Como ejemplo real histórico, el 4 de mayo de 2016, Fitbit publicó su informe de ganancias del primer trimestre de 2016 y vio una fuerte caída en el comercio fuera del horario de atención. Después de que terminó la ráfaga, la empresa perdió casi el 19% de su valor. Sin embargo, si bien las grandes disminuciones en el precio de las acciones de una empresa no son infrecuentes después de la publicación de un informe de ganancias, Fitbit no solo cumplió con las expectativas de los analistas para el trimestre, sino que incluso mejoró la orientación para 2016.
La empresa obtuvo $505,4 millones en ingresos durante el primer trimestre de 2016, un aumento de más del 50 % en comparación con el mismo período del año anterior. Además, Fitbit espera generar entre $565 millones y $585 millones en el segundo trimestre de 2016, por encima de los $531 millones pronosticados por los analistas.
La compañía parece ser fuerte y en crecimiento. Sin embargo, dado que Fitbit invirtió mucho en costos de investigación y desarrollo en el primer trimestre del año, las ganancias por acción (EPS) disminuyeron en comparación con hace un año. Esto es todo lo que los inversores promedio necesitaban para subirse a Fitbit, vendiendo suficientes acciones para hacer que el precio bajara. Sin embargo, un inversor de valor observa los fundamentos de Fitbit y entiende que es un valor infravalorado, que podría aumentar en el futuro.
La línea de fondo
La inversión en valor es una estrategia a largo plazo. Warren Buffett, por ejemplo, compra acciones con la intención de mantenerlas casi indefinidamente. Una vez dijo: “Nunca intento ganar dinero en el mercado de valores. Compro suponiendo que podrían cerrar el mercado al día siguiente y no volver a abrirlo durante cinco años”. Probablemente querrá vender sus acciones cuando llegue el momento de hacer una compra importante o retirarse, pero al tener una variedad de acciones y mantener una perspectiva a largo plazo, puede vender sus acciones solo cuando su precio supere su valor justo de mercado ( y el precio que pagó por ellos).
Reflejos
La inversión en valor es una estrategia de inversión que consiste en elegir acciones que parecen cotizarse por menos de su valor intrínseco o contable.
Los inversores de valor buscan activamente acciones que creen que el mercado de valores está subestimando.
Los inversores de valor utilizan el análisis financiero, no siguen al rebaño y son inversores a largo plazo de empresas de calidad.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Qué son las métricas comunes de inversión en valor?
Junto con el análisis de la relación precio-beneficio de una empresa, que puede ilustrar qué tan cara es una empresa en relación con sus ganancias, las métricas comunes incluyen la relación precio-valor contable, que compara el precio de las acciones de una empresa con su valor contable (P/ BV) por acción. Es importante destacar que esto destaca la diferencia entre el valor en libros de una empresa y su valor de mercado. AB/V de 1 indicaría que el valor de mercado de una empresa se cotiza a su valor en libros. El flujo de efectivo libre (FCF) es otro, que muestra el efectivo que una empresa tiene disponible después de contabilizar los gastos y los gastos de capital. Finalmente, la relación deuda-capital (D/E) analiza la medida en que los activos de una empresa están financiados por deuda.
¿Qué es una inversión de valor?
La inversión en valor es una filosofía de inversión que implica la compra de activos con un descuento de su valor intrínseco. Esto también se conoce como margen de seguridad de un valor. Benjamin Graham, conocido como el padre de la inversión en valor, estableció por primera vez este término con su libro histórico, El inversor inteligente, en 1949. Los defensores notables de los inversores en valor incluyen a Warren Buffett, Seth Klarman, Mohnish Pabrai y Joel Greenblatt.
¿Quién es el Sr. Mercado?
Acuñado por primera vez por Benjamin Graham, “Mr. Market” representa a un inversionista hipotético que es propenso a cambios bruscos de humor de miedo, apatía y euforia. "Señor. Mercado” representa las consecuencias de reaccionar emocionalmente al mercado de valores, en lugar de racionalmente o con un análisis fundamental. Como arquetipo de su comportamiento, “Mr. Mercado” habla de las fluctuaciones de precios inherentes a los mercados y las emociones que pueden influir en estos en escalas extremas, como la codicia y el miedo.
¿Qué es un ejemplo de inversión de valor?
El sentido común y el análisis fundamental son la base de muchos de los principios de la inversión en valor. El margen de seguridad, que es el descuento al que cotiza una acción en comparación con su valor intrínseco, es un principio fundamental. Las métricas fundamentales, como la relación precio-ganancia (PE), por ejemplo, ilustran las ganancias de la empresa en relación con su precio. Un inversor de valor puede invertir en una empresa con un índice PE bajo porque proporciona un barómetro para determinar si una empresa está infravalorada o sobrevalorada.
