Halka Arz Kilitleme
Halka Arz Kilitleme Nedir?
İlk halka arz (IPO) kilitlenme süresi,. bir şirketin halka açılmasından sonra, büyük hissedarların hisselerini satmasının yasak olduğu bir süreyi özetleyen bir uyarıdır. Halka arz kilitlenmesi sırasında şirket içindekiler ve erken yatırımcılar hisselerini satamazlar, bu da düzenli bir halka arzın sağlanmasına yardımcı olur ve piyasayı satılık ek hisselerle doldurmaz.
Kilitlenme süreleri genellikle 90 ila 180 gün arasında sürer. Kilitlenme süresi sona erdiğinde, çoğu ticaret kısıtlaması kaldırılır.
Halka Arz Kilitlemelerini Anlama
Bir halka arz kilitlemesinin amacı, bir şirketin stok arzının çok fazla olduğu piyasanın çok hızlı bir şekilde taşmasını önlemektir. Tipik olarak, bir şirketin ödenmemiş hisselerinin yalnızca %20'si başlangıçta yatırım yapan halka arz edilir. Ticaretin ilk haftasında elindeki tüm varlıkları boşaltmaya çalışan tek bir büyük hissedar, hisse senedini tüm hissedarların zararına gönderebilir. Ampirik kanıtlar, kilitlenme süresinin bitiminden sonra hisse senedi fiyatlarının yaklaşık %1 ila %3 arasında kalıcı bir düşüş yaşadığını göstermektedir.
Halk, bir şirketin kilitlenme süreleri hakkında SEC'e S-1 başvurusunda bulunabilir ; müteakip S-1A'lar, kilitleme periyod(lar)ında herhangi bir değişikliği ilan edecektir.
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu veya başka herhangi bir düzenleyici kurum tarafından zorunlu tutulmadığı belirtilmelidir . Daha ziyade, kilitlenme süreleri ya şirketin halka açılması tarafından kendi kendine empoze edilir ya da halka arz talebini üstlenen yatırım bankası tarafından talep edilir. Her iki durumda da amaç aynıdır: bir şirket halka açıldıktan sonra hisse senedi fiyatlarını yüksek tutmak
90 - 180 gün
Bir halka arz kilitleme süresinin tipik süresi.
Kilitleme Sürelerinin Faydası
Halka arz kilitlenme süreleri, yeni ihraç edilen hisselerin içeriden ek satış baskısı olmaksızın istikrar kazanmasını sağlar. Bu soğuma süresi, piyasanın hisseleri doğal arz ve talebe göre fiyatlandırmasına izin verir. Likidite başlangıçta düşük olabilir, ancak zamanla bir ticaret aralığının kurulmasıyla zamanla artacaktır.
Opsiyon sözleşmeleri, daha fazla istikrar ve likiditeye izin veren kilitleme döneminde ticarete başlayabilir. Kilitlenme süresi ayrıca, ticari faaliyetler ve yatırımcılar için görünüm hakkında daha fazla netlik sağlayan iki ardışık kazanç raporu açıklamasına da izin verir.
Kilitleme Süresi Sonu
Kilitleme sona erme tarihi yaklaştıkça, tüccarlar genellikle piyasada mevcut olan ek hisse arzı nedeniyle bir fiyat düşüşü beklerler. Bir fiyat düşüşü beklentisi, tüccarlar stokları sona erene kadar açığa satarken , kısa faizde bir artışa neden olabilir . Yaklaşan kilitlenme süresinin sona ermesinden endişe duyan yatırımcılar, uzun pozisyonlarını seçeneklerle kapatmaya veya hedge etmeye çalışabilirler.
Hisse senetleri, kilitlenme süresinin sona ermesinden önce satılma eğiliminde olsa da, her durumda satış baskısını sürdürmeleri gerekmez. Vade öncesi satış çok dramatikse, açığa satış yapanlar kârlarını sabitlemek veya zararları azaltmak umuduyla hisselerini kapatmaya çalıştıkları için genellikle vade gününde kısa bir sıkışıklığa neden olabilir.
Kısa bir sıkışma, genellikle bir ticaret çok kalabalıklaştığında ve marj faizi fahiş olduğunda söz konusudur. Shake Shack Inc.'in Hisseleri, 28 Temmuz 2015'teki ilk kilitlenme süresinin dolmasından önceki günden kısa bir sıkışıklığı tetikledi ve bu da hisse fiyatını iki haftadan kısa bir sürede %30'un üzerine çıkardı. Hisse senetlerini açığa almak için marj faizi %100'ün üzerine çıkmıştı.
Öne Çıkanlar
Bir halka arz kilitlemesi, bir halka arzdan sonra, hisselerin şirket içindekiler tarafından satılamadığı, genellikle 90 ila 180 gün arasında değişen bir süredir.
Kilitlenme süreleri tipik olarak bir şirketin kurucuları, sahipleri, yöneticileri ve çalışanları gibi içeriden kişiler için geçerlidir, ancak risk sermayedarları gibi erken dönem yatırımcıları da içerebilir.
Bir halka arz kilitleme süresinin amacı, içeriden kişilerin, halka açıldıkça, başlangıçta hisse senedi fiyatını düşürebilecek çok sayıda hisse ile piyasaya girmesini önlemektir.
SSS
SPAC'lerin Kilitlenme Süreleri Var mı?
SPAC'ler (özel amaçlı satın alma şirketleri), bir halka arz sırasında toplanan fonları kullanarak devralma hedefleri arayan bir tür yatırım şirketidir, ancak hissedarlar genellikle başlangıçta bu hedefin ne olabileceğini bilmezler. SPAC'lerin kilitlenme süreleri 6 ila 12 ay veya daha uzundur.
Kilitleme Süresi Dolduğunda Hisse Senetlerinin Fiyatı Neden Düşüyor?
Kilitlenme süresi sona erdiğinde, şirket içindekiler ve erken yatırımcılar hisselerini ilk kez açık piyasada satabilirler. Bu satıcıların çoğu, yatırımlarından nakit olarak ilk önemli kazançlarını gerçekleştireceklerdi. Piyasayı vuran hisse seli nedeniyle, kilitlenme süresi sona erdiğinde arz talebi aşabilir ve fiyatı aşağı zorlayabilir. Ek olarak, insanlar artık bunun olmasını bekliyor ve bu satışı kendi başlarına yapacaklar.
Bir Halka Arzın Hisselerini Ticaretin İlk Günü Alırsam, Aynı Gün Satabilir miyim?
Genel olarak, evet. Halka arz gününde açık piyasada hisse satın alan bir yatırımcıysanız, istediğiniz zaman alıp satabilirsiniz. Ancak, halka arzın kendisine katıldıysanız ve alım satımın ilk gününden önce halka arz fiyatından hisse aldıysanız, bu hisseler için kilitleme süresine tabi olursunuz.
