Kunci IPO
Apakah Itu Penguncian IPO?
Tempoh penutupan tawaran awam permulaan (IPO) ialah kaveat yang menggariskan tempoh masa selepas syarikat mengumumkan apabila pemegang saham utama dilarang menjual saham mereka. Semasa IPO lokap, orang dalam dan pelabur awal tidak boleh menjual saham mereka, membantu memastikan IPO teratur dan tidak membanjiri pasaran dengan saham tambahan untuk dijual.
Tempoh lokap biasanya berlangsung antara 90 hingga 180 hari. Sebaik sahaja tempoh lokap tamat, kebanyakan sekatan perdagangan dialih keluar.
Memahami IPO Lock-Up
Tujuan penguncian IPO adalah untuk mengelakkan banjir pasaran dengan terlalu banyak bekalan saham syarikat terlalu cepat. Lazimnya, hanya 20% daripada saham tertunggak syarikat pada mulanya ditawarkan kepada orang ramai yang melabur. Seorang pemegang saham besar yang cuba memunggah semua pegangan mereka pada minggu pertama dagangan boleh menyebabkan saham itu merugikan semua pemegang saham. Bukti empirikal menunjukkan bahawa selepas berakhirnya tempoh lokap, harga saham mengalami penurunan kekal kira-kira 1% hingga 3%.
Orang ramai boleh mengetahui tentang tempoh lokap syarikat dalam pemfailan S-1 dengan SEC; S-1A berikutnya akan mengumumkan sebarang perubahan pada tempoh lokap.
Perlu diingat bahawa tempoh lokap tidak diberi mandat oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat atau mana-mana badan kawal selia lain. Sebaliknya, tempoh lokap sama ada dikenakan sendiri oleh syarikat yang diumumkan secara terbuka, atau ia dikehendaki oleh bank pelaburan yang menaja jamin permintaan IPO. Dalam kedua-dua kes, matlamatnya adalah sama: untuk mengekalkan harga saham melambung tinggi selepas syarikat diumumkan
90 - 180 hari
Tempoh biasa tempoh penguncian IPO.
Kegunaan Tempoh Berkurung
Tempoh penguncian IPO membolehkan saham yang baru diterbitkan stabil tanpa tekanan jualan tambahan daripada orang dalam. Tempoh bertenang ini membolehkan pasaran menetapkan harga saham mengikut bekalan dan permintaan semula jadi. Kecairan mungkin rendah pada mulanya, tetapi ia akhirnya akan meningkat dari semasa ke semasa dengan penubuhan julat dagangan.
opsyen boleh mula berdagang semasa tempoh berkunci, yang seterusnya membolehkan kestabilan dan kecairan. Tempoh berkurung juga membolehkan sehingga dua keluaran laporan pendapatan berturut-turut, yang memberikan lebih kejelasan tentang operasi perniagaan dan prospek pelabur.
Tamat Tempoh Lokap
Apabila tarikh luput lokap semakin hampir, peniaga sering menjangkakan penurunan harga disebabkan bekalan tambahan saham yang tersedia untuk pasaran. Jangkaan penurunan harga boleh mengakibatkan peningkatan dalam faedah pendek kerana peniaga menjual pendek saham ke dalam tamat tempoh. Pelabur yang bimbang tentang tamat tempoh lokap yang akan datang boleh cuba untuk melindung nilai atau melindung nilai kedudukan panjang mereka dengan pilihan.
Walaupun saham cenderung menjual sebelum tamat tempoh lokap, mereka tidak semestinya meneruskan tekanan jualan dalam semua kes. Jika penjualan sebelum tamat tempoh adalah terlalu dramatik, ia selalunya boleh menyebabkan tekanan singkat pada hari tamat tempoh kerana penjual pendek mencari untuk menutup saham mereka dengan harapan untuk mengunci keuntungan atau mengurangkan kerugian.
Sempitan singkat selalunya berlaku apabila perdagangan menjadi terlalu sesak, dan faedah margin adalah terlalu tinggi. Saham Shake Shack Inc. mencetuskan sedikit tekanan dari hari sebelum tamat tempoh lokap pertamanya pada 28 Julai 2015, yang melonjakkan harga saham melebihi 30% dalam masa kurang daripada dua minggu. Faedah margin telah meningkat kepada lebih 100% untuk meminjam saham kepada pendek.
Sorotan
Penguncian IPO ialah tempoh hari, biasanya 90 hingga 180 hari, selepas IPO di mana saham tidak boleh dijual oleh orang dalam syarikat.
Tempoh lokap biasanya dikenakan kepada orang dalam seperti pengasas, pemilik, pengurus dan pekerja syarikat tetapi mungkin juga termasuk pelabur awal seperti pemodal teroka.
Tujuan tempoh penguncian IPO adalah untuk mengelakkan orang dalam membanjiri pasaran dengan jumlah saham yang besar apabila ia diketahui umum, yang pada mulanya boleh menekan harga saham.
Soalan Lazim
Adakah SPAC Mempunyai Tempoh Berkurung?
SPAC (syarikat pemerolehan tujuan khas) ialah sejenis syarikat pelaburan yang mencari sasaran pengambilalihan menggunakan dana yang diperoleh semasa IPO, walaupun pemegang saham sering tidak mengetahui sasaran itu pada mulanya. SPAC mempunyai tempoh lokap selama 6 hingga 12 bulan atau lebih lama.
Mengapa Harga Saham Jatuh Apabila Tempoh Lokap Tamat?
Apabila tempoh lokap tamat, orang dalam syarikat dan pelabur awal boleh menjual saham mereka di pasaran terbuka buat kali pertama. Ramai daripada penjual ini akan menyedari keuntungan besar pertama mereka sebagai wang tunai daripada pelaburan mereka. Kerana banjir saham melanda pasaran, bekalan boleh melebihi permintaan apabila tempoh lokap tamat, memaksa turun harga. Selain itu, orang ramai kini menjangkakan perkara ini akan berlaku dan akan mendahului penjualan ini dengan jualan mereka sendiri.
Jika Saya Membeli Saham IPO pada Hari Pertama Dagangan, Bolehkah Saya Menjualnya Pada Hari Yang Sama?
Secara amnya, ya. Jika anda seorang pelabur yang membeli saham di pasaran terbuka pada hari IPO, maka anda boleh membeli dan menjual sesuka hati. Walau bagaimanapun, jika anda menyertai IPO itu sendiri dan menerima saham pada harga IPO sebelum hari pertama dagangan, anda akan tertakluk kepada tempoh berkunci untuk saham tersebut.
