Certificado de Participación Hipotecaria
驴Qu茅 es un Certificado de Participaci贸n Hipotecaria?
Un certificado de participaci贸n hipotecaria es un tipo de valor que agrupa las hipotecas en poder de la Corporaci贸n Federal Hipotecaria de Pr茅stamos Hipotecarios (Freddie Mac),. una empresa patrocinada por el gobierno. Los certificados de participaci贸n hipotecaria est谩n garantizados por Freddie Mac, pero no por el propio gobierno federal, y est谩n sujetos a impuestos por parte de los gobiernos federal, estatal y local.
Los certificados de participaci贸n hipotecaria, que Freddie Mac llama PC, tambi茅n se conocen como "valores transferibles" porque los pagos de inter茅s y principal se transfieren peri贸dicamente a los inversores de los deudores despu茅s de las deducciones de la tarifa de servicio.
Entendiendo los Certificados de Participaci贸n Hipotecaria
Los certificados de participaci贸n hipotecaria, de una forma u otra, han sido una parte esencial del funcionamiento de Freddie Mac desde su fundaci贸n por el Congreso en 1970. El objetivo original de Freddie Mac era aumentar la liquidez de los bancos de ahorro , que en ese momento emit铆an la mayor铆a de las hipotecas para individuos y familias Freddie Mac compr贸 hipotecas de las cajas de ahorro, proporcion贸 a los bancos efectivo para prestar como nuevas hipotecas, luego las empaquet贸 y las revendi贸 en el mercado secundario.
Hasta 1990, Freddie Mac pag贸 a los inversionistas de PC bajo un sistema conocido como "garant铆a modificada", lo que significa que el pago se retras贸 hasta el d铆a 75 despu茅s de que el prestatario original venciera el pago de la hipoteca.
Los retrasos en los pagos cambiaron despu茅s de la Ley de Reforma, Recuperaci贸n y Cumplimiento de las Instituciones Financieras (FIRREA) de 1989, cuando Freddie Mac se reestructur贸 como una entidad corporativa orientada al mercado que se coloc贸 bajo el control regulatorio del Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano (HUD). Poco despu茅s, Freddie Mac present贸 su llamado programa Gold, que paga a los inversores de PC el d铆a 45.
La gran mayor铆a de los certificados de participaci贸n hipotecaria son para pools de hipotecas convencionales a 15 y 30 a帽os sobre viviendas unifamiliares. Sin embargo, Freddie Mac tambi茅n emite certificados para grupos de hipotecas de tasa ajustable (ARM). El tama帽o m铆nimo de la piscina es generalmente de $ 1 mill贸n. En el pasado, Freddie Mac vend铆a la mayor铆a de las PC por dinero en efectivo, pero hoy en d铆a la mayor铆a de las PC se intercambian por nuevas hipotecas de los bancos.
Los certificados de participaci贸n hipotecaria est谩n sujetos a impuestos a nivel local, estatal y federal.
Consideraciones Especiales
Debido a que Freddie Mac los garantiza, los certificados de participaci贸n hipotecaria se consideran inversiones relativamente seguras, pero conllevan cierto riesgo. Por ejemplo, mientras que HUD sigue siendo el regulador de Freddie Mac en cuestiones de pr茅stamos justos, desde la crisis de las viviendas de alto riesgo de 2008,. las operaciones financieras de la organizaci贸n est谩n ahora bajo la tutela de la nueva Agencia Federal de Financiamiento de la Vivienda (FHFA).
Es posible, aunque poco probable, que la FHFA pueda revocar las garant铆as de Freddie Mac. Otro riesgo es la liquidez, ya que las PC Freddie Mac no se negocian en ninguna bolsa. En caso de que Freddie Mac reduzca su cartera de inversiones hipotecarias, el mercado secundario de sus PC podr铆a verse afectado.
Reflejos
Los certificados est谩n garantizados por Freddie Mac en lugar del propio gobierno federal y se consideran inversiones bastante seguras.
Estos certificados se conocen como valores de traspaso ya que los pagos de inter茅s y principal se transfieren a los inversores de los deudores, menos las deducciones por tarifas de servicio.
Un certificado de participaci贸n hipotecaria es un valor compuesto por un grupo de hipotecas en poder de Freddie Mac, una entidad patrocinada por el gobierno.
