Inteckningsandelsbevis

Vad är ett inteckningsbevis?

Ett inteckningscertifikat är en typ av värdepapper som grupperar inteckningar som innehas av Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac),. ett statligt sponsrat företag. Inteckningscertifikat garanteras av Freddie Mac men inte den federala regeringen själv, och de är skattepliktiga av federala, statliga och lokala myndigheter.

Inteckningsandelsbevis, som Freddie Mac kallar PC:er, kallas också för "pass-through securities" eftersom ränte- och amorteringsbetalningarna periodiskt överförs till investerare från gäldenärer efter avdrag för serviceavgifter.

Förstå certifikat för inteckningsdeltagande

Bolånebevis i en eller annan form har varit en väsentlig del av Freddie Macs verksamhet sedan dess grundande av kongressen 1970. Det ursprungliga målet med Freddie Mac var att öka likviditeten för sparsamhetsbanker , som vid den tiden emitterade flest bolån till privatpersoner och familjer. Freddie Mac köpte bolån från sparsamheten, försåg bankerna med kontanter att låna ut som nya bolån, paketerade och sålde dem sedan vidare på andrahandsmarknaden.

Fram till 1990 betalade Freddie Mac PC-investerare enligt ett system som kallas "modifierad garanti", vilket innebär att betalningen försenades till den 75:e dagen efter att betalningen av bolånet skulle betalas från den ursprungliga låntagaren.

Betalningsförseningar ändrades efter 1989 års finansinstitutsreform, återhämtning och verkställighetslag (FIRREA) när Freddie Mac omstrukturerades till en marknadsorienterad företagsenhet som placerades under tillsynskontroll av Department of Housing and Urban Development (HUD). Strax efter det introducerade Freddie Mac sitt så kallade Gold-program, som betalar PC-investerare den 45:e dagen.

Den stora majoriteten av bolånebevisen är för pooler av konventionella 15- och 30-åriga bolån på småhus. Freddie Mac utfärdar dock också certifikat för grupper av hypotekslån med justerbar ränta (ARM). Minsta poolstorlek är vanligtvis 1 miljon dollar. Förr sålde Freddie Mac de flesta datorer mot kontanter, men idag byts de flesta datorer mot nya bolån från banker.

Inteckningscertifikat är skattepliktiga på lokal, statlig och federal nivå.

Särskilda överväganden

Eftersom Freddie Mac garanterar dem anses andelsbevis för bostadslån anses vara relativt säkra investeringar, men de medför viss risk. Till exempel, medan HUD förblir Freddie Macs tillsynsmyndighet när det gäller rättvisa utlåningsfrågor, sedan 2008 års subprime-bostadskris,. är organisationens finansiella verksamhet nu under förvaltning av den nya Federal Housing Finance Agency (FHFA).

Det är möjligt, men osannolikt, att FHFA kan återkalla Freddie Macs garantier. En annan risk är likviditeten eftersom Freddie Mac-datorer inte handlas på någon börs. Skulle Freddie Mac inskränka sin hypoteksinvesteringsportfölj, kan dess PCs sekundära marknad påverkas.

Höjdpunkter

– Certifikaten garanteras av Freddie Mac snarare än den federala regeringen själv och anses vara ganska säkra investeringar.

• Dessa certifikat är kända som pass-through-värdepapper som ränta, och amorteringar skickas till investerare från gäldenärer, minus eventuella avdrag för serviceavgifter.

– Ett inteckningsbevis är ett värdepapper som består av en grupp inteckningar som innehas av Freddie Mac, en statligt sponsrad enhet.